6月10日周二，全球芯片代工巨头台积电公布5月营收报告，3205.2亿新台币的销售额虽环比下滑8.3%，但同比仍增长39.6%，前五个月累计销售额更达1.51万亿新台币，同比增长42.6%——这组数字背后，代表全球AI算力需求仍然十分旺盛。

台积电2025年利润或再创新高

在晶圆代工领域，台积电的统治力已形成“赢家通吃”格局。2025年第一季度，当全球晶圆代工产业营收整体季减5.4%时，台积电却凭借67.6%的市占率独占鳌头。其护城河来自技术代际的碾压：3纳米制程贡献22%收入，5纳米占36%，7纳米占15%，三者合计达73%，较前一季度提升6个百分点。当竞争对手还在10纳米战场厮杀时，台积电已向2纳米GAA工艺发起冲锋，预计2025年末量产，报价高达2.5万美元/片。

算力焦虑缓解&代工利润区间打开，台积电预测，2025年公司利润将再创新高。

在上周的股东大会上，台积电董事兼总裁魏哲家表示，2025年按美元计的销售额增速预计在20%区间中段，利润将创下记录高位。

魏哲家表示，关税政策存在不确定性和风险等潜在影响，但截至目前，“尚未看到客户行为有任何转变”，因此维持对今年全年营收的展望。

魏哲家强调，市场需求仍然强劲，预计晶圆制造将继续受益于AI的强劲需求以及其它终端市场的温和复苏。

AI算力需求成为台积电增长的永动机。

HPC（高性能计算）相关收入同比激增超70%，占总营收近60%。NVIDIA的GPU、AMD的加速器以及微软、亚马逊等云巨头的数据中心扩张，共同推高订单。据预测，2025年台积电AI加速器芯片销售将翻倍，2024-2029年复合增长率达45%。魏哲家更直言：“所有的AI芯片大厂中只有一家没下单”，5/3纳米制程产能利用率已达100%。

面对喷薄的需求，台积电的产能扩张堪称“激进”。3纳米产线正冲刺月产能12.5万片，较原目标提升25%；亚利桑那州工厂虽面临成本高出本土30%的挑战，仍提前启动4纳米量产。更引人注目的是其1650亿美元的美国投资计划——新增3座晶圆厂和2座先进封装厂，试图将“硅盾”转化为地缘政治保险。

资本市场对此投下信任票。台积电股价年内飙升74%，市值突破9300亿美元，剑指万亿美元关口。高盛将目标价上调19%，花旗、摩根士丹利纷纷跟进，逻辑高度一致：3/5纳米芯片涨价预期叠加AI订单虹吸效应。摩根大通更预测，到2028年AI对台积电营收贡献将达35%。

AI繁荣引致半导体产业生态重构

台积电的繁荣，背后是美国前所未有的计算力需求迭代。

根据最新的行业追踪数据，2025年全球AI芯片市场规模已超越2021年的五倍有余，训练单个顶级大模型的能耗达到小型城镇的日耗电量级别。需求的爆发式增长曾在2023至2024年间造成显著的算力瓶颈——企业等待GPU配额的时间长达数月，云计算平台关键区域时常遭遇算力分配饱和警告。

行业格局的重构不仅体现在台积电层面，整个产业链亦随之共振。

上游设备制造商ASML最新EUV光刻机季度出货量同比增长28%；硅片供应商在2025年连续两次宣布涨价仍无法满足激增订单，晶圆厂扩建浪潮席卷亚洲与美国亚利桑那州。设计厂商如英伟达基于台积电制造的下一代AI GPU已被多个科技巨头提前锁定全年产能。软件层面，为特定AI硬件优化的编译器、算子库需求猛增，催生一批估值快速攀升的软件开发商。整个科技产业正围绕AI计算体系进行全方位的资源倾斜与资本重置。

资本市场敏锐捕捉到这场变革中半导体生态地位的根本性跃升。

费城半导体指数在2025年5月屡创历史高点，其中设备与晶圆代工板块领涨。台积电股价在2025年Q1大涨后持续获得机构投资者加持，其稳固的技术壁垒与不可替代的产能角色成为资本最核心的投资逻辑。

高盛在一份深度报告中指出，AI产业已步入“硬件驱动型繁荣”阶段，半导体制造正是这一阶段的战略制高点。这并非孤立趋势，从国会山持续拨款的《芯片与科学法案》到硅谷风险资本对AI初创企业的密集注资，整个技术创新的资源配置都明确指向半导体底层能力建设。

面对这样的历史机遇，我们普通人该如何投资？

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