• Ethereum の出資額は、総供給量の 30% 近くを占める 3500 万 ETH 以上の記録的なマイルストーンに達しました。
• 一方、 Lido 、 Binance 、 Coinbase がすべての検証者残高の 40% 近くを管理しているため、分散化に対する懸念が高まっています。
• この集中は、流動性供給の縮小と相まって、市場のボラティリティを高め、 DeFi 融資条件を引き締めています。

Ethereum は、ステークベースモデルへの移行の重要な段階に入り、 3500 万以上の ETH がステーク契約にロックされている主要なしきい値を超えました。

この数字は、 Ethereum の総供給量のおよそ 28.3% を占め、現在の市場価格で $840 億ドル以上の価値がある。

Lido 、 Binance 、 Coinbase が Ethereum Validator のパワーを支配

ブロックチェーン分析会社 Sentora は、これがこれまで投資された ETH の最も高い割合であると報告しています。同社は、 6 月に 500，000 ETH 以上が賭けられたことで、この傾向が加速したと述べた。

現在 、 3500 万 以上の E TH が スト ッキング に ロック されており 、 効果的に E TH 総 供給 の 30% 近く を ロック しています 。pic.twitter.com/4RTApX2zdN

— Sentora (previously IntoTheBlock) (@SentoraHQ) June 27, 2025

この増額は、米国証券取引委員会からの明確化に続くものです。同機関の 5 月のガイダンスは、機関投資家に Ethereum の見通しに対する自信を与えました。

その結果、クジラを含む大手投資家は、ネットワークの長期的な価値へのエクスポージャーを増やすために、 ETH に関心を高め、保有権に出資することを選択しています。

Ethereum の急激な成長を取り巻く熱意にもかかわらず、その分散化に関する懸念が浮上しています。

トップ 3 つの Ethereum ステークホルダーである Lido 、 Binance 、 Coinbase は、現在、すべての検証者残高の 40% 近くを支配しています。

支配的な流動性賭けプラットフォームである Lido は、すべての賭けコインの 25% にあたる約 870 万 ETH を保有しています。一方、 2 つの主要な集中型取引所である Binance と Coinbase は、それぞれ出資市場の約 7.5% を管理しています。

「 Lido 、 Binance 、および Coinbase に影響を与える検閲または停止イベントは、新しいブロックの 40% に達するでしょう」と Sentora は警告しました。

この権力の集中は、 Ethereum の分散モデルに関する議論を再燃しました。少数のエンティティの支配は、ネットワークの将来のガバナンスと流動性について懸念を提起します。

一方、長期保有にロックされている ETH の約 19% と相まって、ステーキング活動の急増は、取引に使用可能な流動性供給を減少させています。

その結果、 ETH のフロートは合併以前から見られなかったレベルに近づき、注文帳簿の薄化と市場のボラティリティの増大を引き起こしています。さらに、 ETH スポット市場は急激な価格変動を経験しており、ラリーと修正の両方が増幅されています。

さらに、 DeFi プラットフォームも圧迫を感じています。Sentora は、 stETH 、 rETH 、 frxETH のような流動性ステイキングトークンの借入金利が上昇していると指摘しました。

Sentora は、これらのトークンがユニット担保が希少化するとピンチを感じる可能性があると指摘した。これにより、融資プロトコルは市場の引き締まりに対応して戦略を調整する可能性があります。