世界有数の暗号通貨である Bitcoin は、米国の安定コイン法規制の進展とドナルド · トランプ政権下の楽観主義の高まりによって、短期間 110，826.3 ドルという史上最高値まで急増し、再び見出しを飾りました。

1 月 20 日のトランプ大統領就任式前後の記録を上回るこのピークは、規制の明確性、マクロ経済の不確実性、制度の熱意の合流を反映している。より広範な金融市場が後退する一方で、 Bitcoin の台頭は投機資産と伝統的な経済リスクに対するヘッジの両方としての進化する役割を強調しています。

規制ブースト ： 安定したコイン立法が中心舞台を占める

ビットコインの最近の急増の主要な原動力は、米国上院における安定コイン立法の進展 （ GENIUS 法 ） であり、より明確な規制枠組みへの期待を喚起した。

ステーブルコイン （ 米ドルのような安定した資産に固定された暗号通貨 ） は、暗号エコシステムにおいて重要な役割を果たし、取引、貸出をサポートし、信頼性の高い価値の貯蔵庫として機能します。民主党のグループが反対を落とした後、超党派の支持を得た提案された法案は、国内外の安定コイン発行者の統一基準を確保しながら、マネーロンダリング対策、外国発行者、消費者保護に関するより厳しいルールを導入しています。

この法的進展は、長い間規制のグレーゾーンで運営されてきた暗号業界のターニングポイントと広く見られています。Galaxy Digital の CEO である Michael Novogratz は、記者とのインタビューで、「ゲイリー · ジェンスラーと SEC からトランプ政権へのアプローチの転換であり、この政権は私たちの業界を受け入れている。「ここでも海外でも動物精神を解放しました」市場の肯定的な反応は、規制の明確化がより大きな採用と正当性への道を開く可能性を示唆しています。

経済の混乱の中で安全な避難所としての Bitcoin

規制の進展を超えて、 Bitcoin の上昇は、マクロ経済の不安定性に対するヘッジとしての評判の高まりによって支えられています。

米国の予算交渉が低迷し、赤字支出が増加する中、投資家は伝統的な資産に対する警戒心が高まっています。ノヴォグラッツはこのダイナミクスを強調し、「このような負債を抱えている場合、私たちはこの国で本当に厳しい立場にあります。それはすべて Bitcoin と暗号資産にとっても良いことです。米ドルが圧力に直面し、イールドカーブが不安を示している中、 Bitcoin は金融不確実な時代の避難所である「デジタルゴールド」としての物語を取り戻しています。

暗号市場のテクニカル指標はこの強気センチメントをさらに反映しています。オプショントレーダーは、 6 月 27 日に満了する $110，000 、 $120，000 、さらには $300，000 のストライク価格で Bitcoin コールに大きなオープン関心を抱き、強気ポジションに積み上げています。この短期通話需要の高まりは、上昇のモメンタムが続くと予想しています。一方、機関投資家の関心は引き続き高く、 cme グループの Bitcoin 先物に対するオープン利子は 4 月の安値から 23% 上昇し、米国の Bitcoin ETF は今年 5 月に 36 億ドルの流入を引き付けました。

ビットコインの 14% の前年累計の上昇は、 12 月以来のナスダック 100 の 2% の下落とは対照的であり、従来のリスク資産のパフォーマンスを強調しています。企業の採用も加速しており、 MicroStrategy の 500 億ドルの Bitcoin Treasury 戦略が主導しています。ビットコイン鉱山労働者や暗号ヘビーウェイトが支援する新しい公的機関を含む他の企業がこれに倣い、投資家に資産への多様なエクスポージャーを提供しています。

リスクと倫理的問題

ビットコインの上昇を取り巻く楽観主義にもかかわらず、重大なリスクは持続します。規制の明確化は進んでいますが、不完全であり、暗号業界は突然の政策転換に対して脆弱です。包括的な規制への道筋は課題に満ちており、どのような失敗も市場の新たなモメンタムを損なう可能性があります。

この不確実性をさらに加えるのは、専門家たちの間で警戒を引き起こした提案された GENIUS 法案です。2008 年の金融危機を研究する議会委員会に勤務したアメリカン大学の法学教授であるヒラリー · アレン氏は、火曜日のインタビューで、暗号空間における汚職は注目に値するが、彼女の主要な懸念ではないと警告した。彼女が夜に目を覚ますのは、「スローモーションでの自動車事故」と表現された「 GENIUS 」法案だそうです。「この法案は、最大のテクノロジープラットフォームが本質的に銀行と同等の機能になることを可能にするだろう。金融危機は「大きすぎて破綻する」金融機関によって引き起こされた。これらのテクノロジープラットフォームのいくつかは、それを風変わりに見えます」。

GENIUS 法案は、 Meta 、 Amazon 、または Google のようなハイテク巨人に最小限の抵抗を提供します。企業は、財務省、 FDIC 、連邦準備制度理事会という規制トライアッドからの承認が必要ですが、トランプ政権の暗号支持の姿勢の下では、このハードルは重要ではない可能性があります。例えば、 Meta は以前、 2019 で Libra プロジェクト （ 後に Diem と改名 ） で暗号通貨に参入しましたが、規制のプッシュバックの中で 2022 でそれを放棄しました。今、最近のフォーチュンレポートによると、 Meta は再び安定したコインを探求しています。これにより、消費習慣に関する貴重なデータを生成し、その影響と潜在的なリスクの両方を増幅しながら、ユーザーをエコシステム内に留めます。

Allen 氏の最も深い懸念は、 100% の現金準備金で裏付けられていても、ランなどの金融ショックに対する安定コインの脆弱性です。彼女は、そのようなバックアップが安定性を保証するという楽観的な仮定を「ばかばか」として退け、 2008 年と 2020 年に救済を必要とするランを経験したマネーマーケットのミューチュアルファンド （ 構造的に安定コインに類似 ） を指摘した。より最近の例は、 2023 年のシリコンバレー銀行の破綻であり、政府は安定したコイン USDC を支援するために介入し、銀行の 30 億ドルの無保険預金と結びついた。「我々はこれらの大規模なハイテクプラットフォームを本質的に救済しなければならないかもしれない」とアレン氏は警告し、納税者に潜在的な負担を強調した。

倫理的懸念はさらに状況を複雑にする。トランプ大統領のゴルフクラブでのメムコインの主要保有者とのプライベートディナーは、政治的影響力と財政的利益の境界線を曖昧にすると主張する批評家とともに、精査を引いた。倫理専門家は、そのような相互作用が大統領に利益をもたらす取引に関連する特権アクセスの先例を確立し、利益相反に関する疑問を提起すると警告する。

これらの進展は、暗号業界が打つべき不安定なバランスを浮き彫りにする。規制の進展は機会を示していますが、 GENIUS のような法案がもたらすシステミックな金融脅威から政治的影響力と結びついた倫理的ジレンマまで、リスクは、今後の課題をはっきりと思い出させます。市場の長期的な成功は、これらの問題に正面から直面する能力にかかっています。

結論

ビットコインの $109，856 までの短期間上昇は、規制の進展、経済の不確実性、および制度の熱意によって駆動された暗号通貨にとって重要な瞬間です。安定したコイン法の進歩は成熟した業界を示しており、ヘッジとしての Bitcoin の回復力はその魅力の高まりを強調しています。しかし、規制上のハードルから倫理的懸念に至るまで、課題は複雑であることを思い出させます。暗号市場がこれらのダイナミクスをナビゲートするにつれて、イノベーションと責任のバランスを取る能力は、長期的な軌道を形作ります。