• 専門家は、現在の市場の混乱は、 FRB による量的緩和を引き起こすほど深刻ではないと考えています。
• ビットコインのボラティリティは以前の危機と比較して低いままであり、地政学やインフレの懸念にもかかわらず、短期的には量的緩和の可能性は低い。
• 実施されれば、 QE はヘッジとしての Bitcoin の魅力を高め、機関による採用を促進し、デジタル資産市場の流動性を高めることができます。

不確実性や景気後退の懸念が大きく広がっているにもかかわらず、 FRB は量的緩和戦略を実施するほど厳しい状況ではないと見ている可能性が高い。

連邦準備制度理事会が市場の不安定化に対処するために量的緩和を使用する時期と、それが Bitcoin の価格にどのような影響を与えるかを理解するために、 BeInCrypto は 22V Research 、 CryptoQuant 、 BingX の専門家にインタビューしました。

ナビゲート 2025 市場の逆風

市場は 2025 年の初めから大きな課題に直面しています。米国と他の主要世界経済国との潜在的な関税戦争から経済成長の鈍化、景気後退懸念、インフレ上昇に至るまで、投資家は不確実性に満ちています。

2 日前、米国株式市場は、ジェラルド · フォードが 1974 年に就任して以来、どの大統領任期の最初の 100 日間でも最悪の記録を記録しました。暗号市場は、この過程で無傷ではありませんでした。その後の価格回復にもかかわらず、 Bitcoin の価値は過去 1 ヶ月で $77，000 を下回り、 altcoins はさらに大きな損失を被った。

トランプの 90 日間の関税停止は投資家を落ち着かせ、市場のコンフィデンスを取り戻した。しかし、この期間が終わったときに何が起こるか、依然として大きなストレスポイントです。同時に、インフレや景気停滞への懸念も高まっています。

「この変化がもたらす不確実性により、 （ 投資家は ） 未来に対する信頼を失っている。投資家は未来をビジョンにする必要がありますが、今、非常に不透明で、彼らは将来についての決定を下すのに苦労している企業と同様に座って待つ原因です」と 22 V Research の AI Macro Nexus Research の責任者である Jordi Visser は BeInCrypto に語った。

不確実性と経済圧力を和らげるためにどのような戦略を検討するか、連邦準備制度理事会に目を向けています。一部のアナリストは量的緩和 （ QE ） へのシフトを予測する。

中央銀行の流動性ツール

量的緩和は、特に経済不確実な時期において、中央銀行が金融システムに流動性を注入するために使用するツールです。

この措置を実施するにあたり、銀行は、公開市場で商業銀行などの金融機関から資産 （ 典型的には国債 ） を購入します。長期金利を引き下げ、消費者支出を奨励することを期待しています。

量的緩和の効果は、主に市場の流動性、投資家のセンチメント、および通貨の認識価値への影響を通じて、その過程で Bitcoin の価格に大きく影響を与える可能性があります。コロナウイルスのパンデミックは、このダイナミクスの重要な例でした。

2020 年 3 月、パンデミックが世界的な金融危機を引き起こしたため、 Bitcoin の価格は劇的な暴落を経験し、約 $8，000 から $3，800 の安値まで急落しました。しかし、その後の FRB の積極的な量的緩和措置の実施は、 Bitcoin の価格の大幅な回復と最終的な急上昇と一致しました。

「最も簡潔な方法で、量的緩和 （ QE ） は、流動性を増加させ、利回りを低下させ、リスクの高い環境を作り出すことによって、ビットコインの魅力を高める触媒として機能しました。ヘッジと投機的な資産の両方です。 2020 年の政策急増は、市場における変化がマクロ経済に影響を与える方法のための暗号通貨の先例を確立しました。2025 年の QE 投機が再開され、人気のあるトレンドである」と BingX の最高製品責任者 Vivien Lin は BeInCrypto に語った。

低金利と流動性の増加により、リスクアペタイトの投資家は資産を購入する傾向が高まりました。投資家は不確実性の高まりに直面すると、通貨に代わる資産を探す。

代替資産としての Bitcoin の役割

最近のボラティリティと地政学的圧力は、暗号通貨への投資家の関心を高めている。

「機関投資家は、暗号通貨への配分を増やし、地政学的リスクに対するヘッジとしてデジタル資産を利用することで、市場のボラティリティを活用しています。一方、個人投資家は、長期戦略と選択的なリバランスを重視して、安定したアプローチを維持しています。」と Lin は説明します。

Lin は、特に機関がポートフォリオの重要なコンポーネントとして暗号通貨をますます検討していると付け加えた。

マイケル · セイラーの戦略は積極的な Bitcoin アキュムレータになり、 GameStop や Fold Holdings のような他の企業は最近、 Bitcoin を組み込むことで財務の多様化を開始しました。

CryptoQuant のリサーチ責任者である Julio Moreno 氏は、最近、大手保有者の間で同様の傾向に気づきました。

「 2 月の終わりに価格が $90，000 を下回って以来、大手 Bitcoin 保有者が蓄積しているのを見ました。（ 保有 1，000 — 10，000 ビットコイン ） は、 2 月下旬以来、 339 万から 349 万に増加しました。これは、価格が下落するにつれて大手投資家が Bitcoin を購入していることを示しています」と Moreno は BeInCrypto に語った。

代替資産としてのビットコインの既に明らかな評価により、 FRB の量的緩和戦略によって提供されるより良い経済条件は、その価格にとって好ましい前兆となる可能性があります。

Bitcoin の強気ケース

ちょうど先月、 BitMEX の元 CEO である Arthur Hayes は、 FRB が市場をサポートするために量的緩和に移行すれば、 Bitcoin は 2025 の終わりまでに $250，000 に達すると予測しました。

Visser 氏はこの見解を反映し、 QE の実施が Bitcoin への関心をさらに高めると示唆した。

「ビットコインには 3 つの要素があります。 1 つ目は、人々が現在の金融システムに何が起こっているのか疑問を抱いているので、それはフィアットシステムの外にあることです。投資家は、混乱の間、価値の貯蔵庫となり得る可能な投資を外に見ています。二つ目は、量化緩和が必要であれば世界的な流動性が増加する期間に歴史的に利益をもたらします。最後に、デジタル資産であり、デジタル経済の成長の一部です。安定コインは、 Bitcoin のネットワーク効果を助ける米国政府からのボリュームの成長とサポートを見続けています。

しかし、専門家は、現在の経済状況は、 FRB の QE 採用の資格を持つほど深刻ではないことを認めている。

なぜ QE は差し迫らないのか

Moreno 氏は、現在の Bitcoin のボラティリティは、以前の数週間よりも高いが、市場が不確実に直面した他の期間とはまだ遠いと説明しました。

例えば、 2020 年 3 月の COVID 市場のクラッシュにより、 1 週間の Bitcoin 価格のボラティリティは 72% に急増しました。この同じ指標は、 2022 年 5 月の Terra—Luna クラッシュの後、 49% に増加し、同年 11 月の FTX の崩壊により 31% に増加しました。「ボラティリティ」も「 SVB 」の銀行運営により「 31% 」に達しました。「比較すると、「米国の関税に関する発表がより頻繁になり始めた 2 月以来、ボラティリティは 8% から 21% の範囲で推移しています」と彼は詳述した。

ヴィッサーはこれに同意し、付け加えた。

「 QE が起こるためには、経済活動の大幅な下落か、米国債券市場のより激しい混乱のいずれかを見る必要があると思います。

Lin 氏によると、 FRB が最近、米国経済の GDP 成長率見通しを引き下げ発表したことを考えると、流動性を注入する良い時期ではない。

「 FRB が最近、 2025 年の GDP 成長率を 2.1% から 1.7% に格下げし、予想インフレ率の引き上げは、慎重なアプローチを取るべきであることを示唆している。しかし、パウエル議長は、これらの評価において柔軟性を強調し、「政策」は「あらかじめ定められた道筋に沿っていない」と指摘している。

この適応可能なアプローチにより、将来的に状況が悪化した場合に量的緩和を実施することができます。

QE 戦略は制度的採用にどのような影響を与えるか ？

米国経済の現状では、 FRB が QE 戦略を採用する必要はないが、トランプ大統領の残りの任期中に状況が悪化した場合、 QE 戦略は有効な選択肢である。

「即時の量的緩和は依然としてありそうにないが、労働市場の脆弱性、デフレシグナル、流動性の緊張の組み合わせは、特に地政学的リスクがより広範な経済波及に具体化する場合には、現在の QT 軌跡を覆す可能性がある」と Lin 氏は語った。

価格に影響を与えるだけでなく、 QE の別のラウンドは、制度の採用、規制の精査、および Bitcoin やその他の暗号通貨の一般的な認識に大きな影響を与える可能性があります。

「量的緩和 （ QE ） は、暗号通貨がさらに成熟する手段として機能し、分散型の基盤をテストしながら、グローバル金融に統合する可能性があります。金融機関は、この増加した流動性をインフラストラクチャに利用し、規制当局はシステム的な保護措置の実施に焦点を当てるでしょう。その結果、ビットコインのアイデンティティは、単に投機的な資産として見られることから、マクロ経済戦略の重要なコンポーネントになるようになるだろう」と Lin は結論付けている。

理想的には、経済情勢はそのような介入を必要としません。しかし、量的緩和が必要になれば、デジタル資産業界にプラスのモメンタムを生み出す可能性があります。