米国株価は火曜日に上昇し、主要指数は 6 日連続の上昇を記録し、幅の改善、ボラティリティの低下、今後の経済 · 企業の触媒に対する慎重な楽観主義に支えられた強力なリバウンドを継続しました。ダウ · ジョーンズ工業平均は 300 ポイント （+ 0.75%） 上昇し、 S & P 500 は 0.58% 上昇し、ナスダック · コンポジットは 0.55% 上昇し、日中の波涛汹涌な動きの中でも最近の市場の上昇トレンドを拡大しました。

投資家は消費者センチメントの軟化と労働需要の弱さを消化し、初期の取引は躊躇した。しかし、強気は正午までに制御を取り戻し、財務省の強さと新たな楽観主義の波を引き起こした関税関連のコメントの突発に助けられました。特筆すべきは、この日の早朝に噂されていたトランプ大統領の、国内生産のインセンティブを目的とした自動車関税の修正の発表は、産業感情を高め、一方、ハワード · ラトニック商務長官の CNBC は、 10% の関税は「実質的に価格を引き上げない」と発言し、インフレ神経をさらに落ち着かせた。

モメンタムが物語を支配し続けている。火曜日の閉店は、 S & P 500 の 6 日連続の上昇を示し、アナリストは、指数が明日 5，61 1.85 を上回って閉店した場合、 4 月は月内 10% + の下落の後、 1952 年以来緑色に終わる最初の月になると指摘しています。そのレベルは、トレーダーにとって明確な心理的および技術的転換点です。

セクターパフォーマンス ： 広範な強み、エネルギーラグ

S & P の 11 セクターのうち 10 セクターは上昇し、全面的に上昇しました。道をリードするものは ：

• テクノロジー ： サイバーセキュリティ （ BUG + 1.17% ） とソフトウェア （ IGV + 1.0 4% ） は、リスクアペタイトが回復し、好調に推移しました。
• 金融 （ XLF + 1.0 4% ） と地域銀行 （ KRE + 0.90% ） は、安定した金利で回復しました。
• コンシューマー · ディスクレショナリー （ XLY + 0.73% ） とヘルスケア （ XLV + 0.49% ） はそれぞれ 6 セッション連続勝利を延長した。

元帳の下部 ：

• エネルギー （ XLE —0.70% ） は、 WTI 原油が 2.63% 下落し、 4 月上旬以来の最低水準となった 60.42 ドル / bbl と、赤字となった唯一の S & P セクターでした。
• 貴金属も、実質金利が上昇し、ドルが入札したため、 SLV （ シルバー ） が —1.01% 、 GDX （ ゴールドマイナーズ ） が —0.97% 下落し、売却されました。

経済の基盤 ： データの傾きは慎重

国債は再び堅調なセッションを記録し、利回りはカーブ全体で下落しました。10 年金利回りは 4.17% に下落し、 2 年金利回りは 3.66% に下落し、大規模なデータの一日の前に 1 月の最低の終りをマークしました。

市場は火曜日に明らかに慎重なトーンでいくつかのレポートを吸収した。

• 4 月の消費者コンフィデンスは 86.0 （ 2020 年以来最低 ） に低下し、期待を下回り、雇用と所得に対する見通しが悪化しています。
• 3 月の JOLTS 求人数は 7192 万人、コンセンサス 750 万人でした。
• 3 月の商品貿易赤字は記録的な 1620 億ドルに膨れ上がり、第 1 四半期の GDP に重荷をかける可能性のある関税のフォントロード歪みを指摘した。
• ダラス連邦準備制度理事会のテキサス州サービスセクター調査は、ビジネス活動の見通しが悪化している （ —1 1.3 から —1 9.4 ） 。

データが混在しているにもかかわらず、投資家は現在進行中の収益サイクルとピークインフレの予想に引き続きポジショニングを置いているため、ソフトシグナルを大きく無視しました。

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貿易と関税 ： 市場の反応と政治の見出し

後期セッションの強さは、一連の取引見出しによって支えられました。Lutnick 商務長官は、無名の国との貿易協定が承認に近づいていることを確認し、関税解決に関する楽観主義を強化した。一方、トランプ大統領の国内自動車生産のインセンティブに関する宣言は、すぐに消費者価格ショックを引き起こすことなく、外国サプライチェーン依存を減らすことに引き続き焦点を当てている政治的、経済的なシグナルとみなされている。

この計画には、国内生産に対する部分的な関税相殺が含まれ、米国で自動車を組み立てるメーカーのコスト負担を効果的に引き下げ、 F 、 GM 、 TSLA 、 STLA 、 AXL 、 BWA などを含む多くの自動車メーカーや部品サプライヤーに利益をもたらす意味のある政策レバーです。

The Road Ahead ： デッキ上のデータと収益

今、水曜日の経済危機に注目しています。

• ADP プライベート給与計算 （ 8 ： 15 AM ET ） ： est 。+ 115K
• Q1 GDP （ 午前 8 時 30 分 ） ： EST 。第 4 四半期の + 2.4% から + 0.4% 、アトランタ連邦準備制度理事会の GDP は —2.7% と低い （ 金調整 —1.5% ）
• コア PCE （ 3 月 ） ： EST 。+ 0.1% MoM / + 2.6% YoY
• 雇用コスト指数 ： EST 。+ 0.9%
• シカゴ PMI （ 午前 9 時 45 分 ） ： EST 。45.5
• 個人所得 / 支出、住宅販売保留中 （ 10 ： 0 0 AM ）

このデータは、現在の FRB のスタンスを確認または挑戦する上で極めて重要です。パウエル氏は、インフレ率が 2% 目標に向けた持続可能な道筋にあるという自信を得るには時間がかかる可能性があると繰り返し述べた。彼自身の 3 月のコア PCE の見積もりは + 2.6% と予想をわずかに上回る。逸脱は市場の利下げ予想を大きく揺るがす可能性がある。

最終思考

アップル、アマゾン、メタ、マイクロソフトからの大きな収益がまだ出てき、明日の経済データの雪崩が加えられ、ラリーは真のテストに直面しています。今のところ、勢いは一日を勝ちています。しかし、 S & P が歴史的な月次マイルストーンを見据える中、インフレや成長のミスステップは新たなボラティリティを引き起こす可能性があります。