2 年以上前、 NVIDIA は、時価総額 1 兆ドルを超える最初のチップメーカーとして歴史を作った。今、さらに驚くべきマイルストーンが近づいています。同社は最初の 4 兆ドル規模の企業になる軌道に乗っています。

4 月の安値以来、 NVIDIA の株価は 64% 上昇し、時価総額を 3.78 兆ドルに押し上げ、マイクロソフトの 3.70 兆ドルを上回り、世界で最も価値のある企業としての地位を取り戻しました。

顧客基盤の拡大により、 NVIDIA の最新の AI アクセラレータの需要は堅調です。強気投資家は、チップメーカーの株価が依然として大きな上昇の可能性があると広く考えている。

Loomis ， Sayles & Co. の最高投資責任者で、成長エクイティ戦略チームの創設者である Aziz Hamzaogullari 氏は次のように述べています。「 NVIDIA は真にユニークな立場にあり、今後 10 年以上にわたってその地位を維持すると信じています。"

AI 支出ブームの最中、 NVIDIA の 6 兆ドルの市場キャップ予測

Hamzaogullari だけが楽観的ではない。今週、 Loop Capital のアナリスト Ananda Baruah は、 NVIDIA の価格目標を 175 ドルから 250 ドルに引き上げ、約 6 兆ドルの潜在的な時価総額を示唆しました。Baruah は NVIDIA の「 Buy 」格付けを維持しており、様々なクライアントによる年間 AI 支出は 2028 年までに 2 兆ドル近くに達すると予測しています。

6 月 25 日のリサーチノートで、 Baruah は次のように書いています。「 NVIDIA のファンダメンタルズが現在のレベルから増幅し続けることは素晴らしいように思えますが、 NVIDIA は本質的にクリティカルテクノロジーの独占であり続け、価格設定 （ およびマージン ） の力を持っていることを思い出させます。"

NVIDIA や他の AI ハードウェアメーカーを取り巻く楽観主義は、 DeepSeek のような高度なチャットボットの比較的低コストの開発が NVIDIA のクライアントの間で支出削減に対する懸念を引き起こした今年初めとは対照的です。代わりに、米国のハイテク大手はコンピューティングインフラへの投資を増やしています。

アナリストのコンセンサス推計によると、マイクロソフト、メタ、アマゾン、アルファベットは、今年の 3100 億ドルから、来年度に約 3500 億ドルの設備投資を割り当てると予想されています。これらの企業は NVIDIA の収益の 40% 以上を占めている。

NVIDIA の急速な成長の背後にあるリスク

しかし、 NVIDIA の集会にはリスクがないわけではない。同社のチップ生産における TSMC への依存は、トランプ時代の貿易政策による潜在的な混乱にさらされている。

一方、 NVIDIA の最大の顧客は、今後数年間で支出戦略を変更する可能性があります。NVIDIA のプレミアム価格を避けるために自社チップを開発している。

Polen Capital Management の最高投資責任者である Dan Davidowitz 氏は次のようにコメントしています。「評価は成長の持続性に依存しています。 NVIDIA の最大の顧客は、 NVIDIA だけでなく、自社のシリコンにオフロードするだけでなく、支出をより効率的にする方法を模索しようとしていることはすでに知っています。評価に慣れるためには非常に堅牢な仮定を持たなければなりませんその需要がどのようなものかは十分に把握できません"

現在、 NVIDIA は S & P 500 の 22 倍と比較して、 12 ヶ月間の前向き P / E の 32 倍で取引されています。

それにもかかわらず、 Loomis Sayles の Hamzaogullari は NVIDIA の評価に動揺しない。彼は AI が社会を変革し、生産性の向上が実現するにつれて NVIDIA が主要な受益者であり続けると確信しています。「それは常に安定していること、支出の中断がないということではありません。その背景を考えると、株はまだ魅力的です。"