5 月の FRB の好ましいインフレ指標は、トランプ大統領の関税キャンペーンが本格的に開始された直後に上昇し、米国経済は厳しい状況に向かっている可能性を示唆しています。

中央銀行の主要なインフレ指標である個人消費支出物価指数は、季節調整後 0.1% 上昇し、年率を 2.3% に引き上げた。政策立案者がさらに注視しているコア PCE も上昇しました。特に耐久品の受注は 2023 年 6 月以来の増加を記録しました。

また、 5 月の個人所得は 0.4% 減少し、可処分所得は 0.6% 減少した。消費支出は、財購入の減少により 0.1% 減少しました。

これらのインフレプリントは、失望する経済データの直後に来ました。商務省は木曜日、第 1 四半期の GDP を —0.5% に修正し、 —0.2% から減少し、 2024 年第 4 四半期の + 2.4% をはるかに下回った。

物価圧力も加速しています。第 1 四半期の PCE 物価指数は、前四半期の + 2.4% を大きく上回る + 3.7% （ + 3.6% ） に修正されました。コア PCE は、第 4 四半期の + 3.4% 、 + 2.6% から + 3.5% に上昇しました。

最新のデータは、企業がコストを消費者に転嫁するにつれてインフレが再び加速する可能性があるという FRB のジェローム · パウエル議長の警告を検証しています。「もし我々がここで間違いを犯せば、人々は長い間その代償を払うことになるだろう」とパウエル氏は警告した。

今のところ、トランプ大統領は、ほとんどの輸入品に対してベースライン 10% の関税を課し、中国製品に対して 55% を超える課税 （ フェンタニル関連の 20% のサーチャージと 10% の基本関税を含む ） を課しています。ベースライン関税は 2 週間後に失効し、その後トランプは新たな貿易協定を結ぶか、再び関税を再課する可能性があります。