欧州企業は第 1 四半期の収益回復力を示し、欧州株式の強気ケースを強化しました。

ブルームバーグ · インテリジェンスによると、第 1 四半期の売上高は増加し、ほとんどのセクターで利益率は改善しました。収益成長率は前年比 5% で、コンセンサス予想の 1.5% 減少を大幅に上回りました。

チーフエグゼクティブは、関税嵐に対処する際に概ね自信に満ちたトーンを示し、今後の貿易協定の見通しを強調することを選んだ。堅調な業績と楽観的なコメントの組み合わせは、ウォール街のストラテジストのアップグレードを促しました。

シティグループのストラテジスト、ベアタ · マンテイ氏は、「数週間前、アナリストはマクロと政策の不確実性の高まりにより、欧州株式の 1 株当たり収益見通しを大幅に引き下げていた。しかし、 Stoxx 600 企業は驚くべき第 1 四半期を好調に推し、関税逆風の影響を受けなかった。ビート比とマグニチュードの両方が歴史平均と一致しました。

先週、ゴールドマン · サックスは Stoxx 600 コンポーネントの 2025 年の EPS 予測を 7% 減少から横ばい （ 0% 成長 ） に修正し、 2026 年には 4% 上昇すると予想しています （ 以前は成長なし ） 。ゴールドマンチームは、第 1 四半期の堅調な業績、欧州経済の明るい見通し、ドイツの財政刺激策や金利引き下げなどの支援要因を強調しました。

ブルームバーグ · インテリジェンスがまとめたデータによると、ほとんどの産業は、トランプ前大統領の初任期よりも関税の影響に対処する自信が高い。これは、世界の貿易と消費者需要が以前の貿易緊張期間に比べて強靭であることが証明されている。エネルギー · 金融セクターが関税リスクに対して最も懸念を示し、消費者主食 · ヘルスケア · ユーティリティセクターが最も高い信頼度を示した。

ドイツ銀行のストラテジスト Maximilian Uleer は、トランプ氏の予測不可能性は予想ほど経営陣を動揺させていないと付け加えた。最近の政策転換や格下げのいくつかは、予想よりも建設的である。トランプ大統領が 90 日間の関税延期を発表して以来、「関税に関するトーンが軟化し、市場の反応は明らかに支持的になっている」。