すべての米国の紙幣と硬貨には「 In God We Trust 」というフレーズが載っていますが、最近の市場の動きの後、おそらく「 In GOLD ， We Trust 。"

COMEX の金先物は 2% 上昇し、 3400 ドルを突破しました。

何がスパイクを引き起こした ？トランプの黄金言葉

月曜日のアジアの取引時間では、ドナルド · トランプの挑発的な声明によって直接促進された金が劇的なジャンプをしました。「この一行は、国際秩序と米国の金融リーダーシップの信頼性に対する世界の投資家の懸念を引き起こした。

トランプのジェローム · パウエル FRB 議長との継続的な公的衝突のために、緊張はすでに高いです。トランプは、 FRB の長年の独立性を損なうような、パウエル氏を早期に解雇する方法を模索していると伝えられている。フランスのエリック · ロンバール財務相は、パウエル氏の解任は「ドルの信頼性を危険にさらし、米国経済を不安定化する」と厳しい警告を発した。"

投資家は財布で投票 ： トリプルセールオフ

米国に対する信頼は急速に薄れつつある。投資家は、株式、債券、ドルを一度にダンピングするアメリカの資産からの本格的な脱出を開始しました。

米ドル指数は、 2022 年 3 月以来見られなかった 98.4 程度まで急落しました。

元 FRB シニアエコノミストのスティーブン · カミン氏は、「投資家の行動が変化した。「通常、危機の間、彼らはドルを買う。今回は販売しています。米国債とドルベースの資産に対する懐疑論の高まりを示唆している。"

アリアンツのチーフエコノミストである Ludovic Subran 氏は、「関税は氷山の一角に過ぎない。ドルが 30% 下落しても、米国のリターンはプラスですか ？みんな数学をしています。"

アリアンツのマルチアセット担当 Ingo Mainert 氏は、過去 1 ヶ月間、同社が米国の資産から欧州の保有に大きく回転していることを明らかにしました。複数のクライアントは、米国へのエクスポージャーの削減について議論する。

ドルが下落すると、金は FRD に戻る

世界の金融アンカーとしてのアメリカの地位が脅かされている中で、投資家はどこに行くことができるか。十分に強力な代替通貨はありませんので、彼らは基本に戻っています ： 金。

チャートは、金をロングすることがウォール街の最も混雑した取引の 1 つになっていることを示しています。

投資家が金 ETF の保有を増やし、中央銀行が金を備蓄し続ける中、ウォール街の大手投資銀行は金の将来見通しについて楽観的です。データによると、金 ETF の保有量は、価格上昇に伴い、 2024 年 6 月以降着実に増加しています。

これまでのところ、 2025 年にゴールドトラッキングファンドは 800 億ドルの記録的な純流入を見、 2020 年全体の合計の 2 倍以上です。

ウォール街のゴールドターゲット ： 4，000 ドルが見えている

ゴールドマン · サックスと ubs は、景気後退と地政学的混乱に対するヘッジとして、予想を上回る中央銀行の需要と広範な投資家の購入を引用して、金に対する強気な予測を出しています。

リナ · トーマスが率いるゴールドマン · サックスのアナリストは、金が 2025 年末までに 3，700 ドル / オンス、 2026 年半ばまでに 4，000 ドル / オンスに達すると予測しています。世界の中央銀行は現在、以前の推計 70 トン / 月を上回って、月間 80 トンを購入していると推定されています。

また、米国が景気後退に陥れば （ 現在 45% の確率で ） 、金 ETF への流入が加速し、年末までに価格を 3，880 ドル / オンスに押し上げる可能性があると予想しています。

UBS ストラテジストの Joni Teves は、金価格が 2025 年末までに 3，500 ドル / オンスに達すると予測しています。彼の強気な見通しは、中央銀行、長期アセットマネージャー、ヘッジファンド、個人投資家といったあらゆる面での堅調な需要に由来しています。

Teves 氏はまた、中央銀行や ETF による鉱業供給の制限と貯蔵による金セクターの市場流動性の減少という重要なリスク要因を指摘しました。価格ボラティリティを増幅させる

中国の金融プレーヤーも強気である。エバーブライト証券のチーフエコノミストである Gao Ruidong 氏は、この金再評価の波は、既存の通貨システムを揺るがす世界経済の不均衡を反映していると述べた。彼は、金融秩序の再構築の世界的な必要性を見出し、そのような時代、新興市場は「超ソブリン」安全な資産として金に目を向けています。

しかし、ゴールドブルは止められないか ？

誰もが歓喜しない。一部の専門家は現在のラリーが過熱すると警告する。結局のところ、わずか 4 ヶ月で、金は昨年の全体と同じくらい上昇しました。

グローバル投資会社フィッシャー · インベストメントの創設者であるケン · フィッシャー氏は、金のセーフヘイブンとインフレヘッジの力は過大評価されている可能性があると警告した。2008 年の金融危機の間、金は予想通りに持ちこたえませんでした。2020 年の COVID パニックでは、ファンドが株式マージンコールをカバーするために金を売却したため、金は短期間暴落しました。

中国社会科学院国際金融研究所の Jiang Zhenlong 助理研究員は、米ドルの信頼性の崩壊を宣言するにはまだ時期尚早だと考えています。米国の経済データが下振りを驚きさせず、債務上限ドラマが解決される限り、米国経済はドル体制を支持し続けることができます。

今のところ、江沢民氏は、ドル資産の大量ダンピングは、長期的なシフトよりもトランプの関税政策に対する短期的な感情的反応である可能性があると示唆している。