I.新たな機会への挑戦：財務レジリエンスとバリュエーションミスマッチのゲームスペース

1.カウンターサイクル収益性検証

2024年の寧徳時代の売上高は前年同期比9.7%減の362億元となりましたが、純利益は15%増の507億元となりました。この“減益増加”の背景には、炭酸リチウム価格の下落によるコスト配当（リチウム価格は2022年60万元/トンから2024年18万元/トンに下落）と、エネルギー貯蔵事業の市場占有率36.5%による粗利益の増加があります。現在、寧徳時代のA株のダイナミック株価収益率はわずか21.95倍であり、業界平均を大幅に下回っており、H株の割引価格は20%に達している。

2.キャッシュフロー圧力と資本運用要件

帳簿資本金は約980億元ですが、海外投資の需要は数百億ユーロに達しています（ハンガリー工場への単一期間投資は73億ユーロ）。香港株の50億ドルの調達は、65%の資産負債比率の圧力を緩和し、技術研究開発の弾薬を提供する。固体電池の商業化には200億元以上が必要であり、研究開発費は2024年に売上高の5.1%を占めている。

第二に、寧徳時代：生産能力から技術標準化への移行

1.技術ライセンスモデルのグローバルな崩壊

伝統的な“資産の重い海”とは異なり、CATLはRS（License & Royalty Service）技術ライセンスモデルを導入し、フォードやテスラなどの自動車会社に特許ライセンスを提供し、技術プレミアムを徴収しています。このモデルは、米国のIRA法の制限を回避しながら、競争の次元を生産規模から技術標準の管理にシフトさせます。寧徳時代は2024年に186億元の研究開発投資を行い、固体電池のパイロットラインを着陸させ、CTC 2.0技術の量産が差し迫っており、次世代電池技術の声を構築しています。

2.ヨーロッパのローカリゼーションレイアウトの深いゲーム

寧徳時代のハンガリー工場（100GWh）は2025年下半期に稼働する予定で、Stellantisとの合弁会社であるスペイン工場は南欧市場のギャップを狙っている。このレイアウトは、EUの炭素関税（CBAM）（寧徳国内工場の炭素排出量は約60kg CO2/kWhで、2030年までに30kg CO2/kWhに削減する必要がある）への予測的な対応であるだけでなく、“4時間サプライチェーンサークル”を通じて欧州のパワーバッテリー産業のパターンを再構築するものでもあります。

新しい戦略：新しい成功率を効果的に高める方法？

新しいレバレッジ：香港証券監督管理委員会の新しい規制は、資金調達に10%の元本と10倍のレバレッジを必要とします。結果は：

l lは 小口資金（10，000香港ドル以下）：“一次融資”ブローカー（ウェルスブローカーなど）に頼らなければならず、参入障壁は低いが、ダークサイド流動性リスクに注意する必要がある。

l lは 大規模な資金（≥ 60，000香港ドル）：最高のソリューションのサブグループBの組成は、香港ドルの3% -4%のウィンドウの低金利を使用して、3つのBグループは、署名率を3倍以上向上させることができます。

InvalidParameterValue

リスク警告：無視できない3つのリスク

1.世代交代技術の致命的な影響

トヨタは2027年までに全固体電池（エネルギー密度500Wh/kg）の量産を計画しているが、寧徳時代の半固体電池の量産には2年かかる。技術ルートが予想以上に反復されると、既存の価値モデルは再評価されます。

2.地政学的な打撃

米国のIRA法は2024年以降に“懸念される外国企業”の電池を禁止することを要求しており、CATLのメキシコ工場建設計画は米国の議員によって疑問視されており、EUの新しい電池法のカーボンフットプリントは遡及的に4-6ドル/kWhコストを増加させる可能性がある。

3.顧客の過剰生産能力

テスラ4680バッテリーの生産能力の上昇とBYDの外部供給比率の上昇により、寧徳時代の生産能力稼働率は81%から70%未満に低下する可能性があります。世界のパワーバッテリー計画能力の重ね合わせは、需要の2倍に達しており、価格戦争や単価利益はさらに20%減少します。

V.今後の展望：エネルギーネットワークの進化に注目

寧徳時代は、単一のバッテリーサプライヤーから“自動車+貯蔵+リサイクル”エネルギーネットワークへと進化しています。

l lは EVOGOの電力交換事業がタクシー市場に浸透し、2024年までに20都市を展開。

l lは 貯蔵：液冷CCSシステムがサウジアラビア紅海新都市プロジェクトを獲得し、総貯蔵利益率は28%に達した。

l lは リサイクルエンド：Bang Puサイクルの世界市場シェアは32%、ニッケル-コバルト金属回収率は99%以上です。

香港株式上場は資本の血液を供給するだけでなく、グローバルなエネルギー基準を構築するための重要な跳躍台でもあります。固体電池の研究開発（2025年までに出荷される60%）とESGコンプライアンス（インドネシアのニッケルプロジェクトの生態学的論争）のブレークスルーが達成されれば、1兆ドルの時価総額は新たな始まりに過ぎません。

6新しいものを作る方法？

投資家は新しい株式を購入する際に2つの質問をする必要がある。

（1）調達方法（現金のみまたはレバレッジドファイナンス）

（2）購入数量（発行価格×ロット数、AグループまたはBグループへの分割に関するもの）。

要求の方法

1）現金請求：口座現金のみを使用して請求します。

2）資金調達調達：投資家は、証券会社が提供する資金調達サービスを通じて調達することができ、資金調達利息を支払う必要があります。ウェルスブローカーは現在、最大10倍の新規レバレッジを提供しています。

“ハンド”は最低発注単位であり、各ハンドの株式数は発行会社によって指定され、100株、500株、1000株などです。

リリース価格

香港株式株式の発行価格は、固定値ではなく、範囲範囲であります。発注開始時には、発行会社が各発注の価格を決定し、最終的な発行価格は、発注終了後に上場会社と引受会社が市場の状況に応じて決定します。

オペレーションフロー

Wealth Brokerアプリを開き、アカウント情報を使用してサインインします。

専用特典の口座開設リンクhttps//p.wealthbr.com/0qBSODM? lan=zh

• 新規株式購入ページにアクセスする：アプリの下部にあるナビゲーションバーで、[市場]をクリックし、[新規株式購入]を選択します。
• 新規株式の選択：現在利用可能な新規株式のリストを閲覧し、興味のある新規株式をクリックして詳細ページに移動します。
• 申請： Wealth Brokerは現金サブスクリプションと資金サブスクリプションの両方を提供します。資金調達サブスクリプションは、新規株式に応じて最大10倍のレバレッジを提供します。
• 確認済みサブスクリプション数量：資金に応じてサブスクリプションロット数を入力します。なお、各新株の1ロットあたりの株式数は異なる場合があり、状況に応じて選択する必要があります。
• 申請書の提出：確認後、“サブスクリプションの確認”をクリックすると、再度情報を確認するよう求められます。

皆さんの投資成功を祈る

最近、香港証券が新しい、または香港と米国の株式口座開設を交換したい友人は、小さなWeChat交流を追加することができます。

Wealth Brokerより：

世界有数の総合ブローカーとして、Wealth BrokerはオーストラリアのASICブローカーライセンスとニュージーランドのFSPRブローカーライセンスを保有しています。

インターネット革新技術と金融工学の助けを借りて、ワンクリックでグローバル資産に投資するインターネットデジタル金融プラットフォームを確立し、10分でオンラインで口座を入金できる世界で唯一の香港と米国の株式証券会社です。

InvalidParameterValue