周一下午早些时候，美国股市小幅向好，投资者基本上不理会穆迪期待已久的美国主权债务下调，而是将注意力转向缓解贸易紧张局势和软化关税影响。

截至美国东部时间下午1：30，道琼斯工业平均指数上涨171.94点，涨幅0.40%，至42，826.7点。标准普尔500指数上涨7.93点，涨幅0.13%，至5，966.31点，纳斯达克指数小幅上涨7.21点，涨幅0.04%，至19，218.3点。罗素2000指数落后，下跌1.04点，跌幅0.50%，至208.81点。

相对温和的涨幅与早盘开盘时的不稳定形成鲜明对比，当时穆迪决定将美国长期发行人和高级无担保评级从AAA下调至Aa1后，股市下跌。此次降级使穆迪与标准普尔和惠誉保持一致，这两家公司此前都曾下调美国债务评级，以应对对赤字上升、福利增长和利息成本飙升的担忧。

虽然穆迪强调此举并不是对更广泛的美国经济的判断--由于美元和美联储的强势，美国经济保持“稳定”前景--但它强调了当前财政政策的不可持续性。该机构警告称，到2035年，持续的赤字可能会使联邦债务占GDP的134%，仅利息支付就消耗了联邦收入的近三分之一。

市场最初的反应反映了这些担忧，道指期货在开盘前下跌了300多点。然而，随着交易日的进行，股市趋于稳定，这表明许多投资者已经消化了降级的价格，现在正在关注更直接的催化剂。

其中一种催化剂是贸易新闻的形式。白宫试图通过强调最近同意的美国暂停90天的好处来安抚市场中国关税。新闻秘书卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt）表示，预计中国生产商将吸收关税成本，这表明消费者价格压力可能会缓解。

自5月14日起生效的暂停将美国对中国商品的关税降低至30%，而中国则将对美国出口商品的关税降低至10%。分析师指出：“这一事态发展对全球供应链和经济格局产生了重大影响。”零售和制造业的情况有所缓解。

零售巨头沃尔玛表示，虽然它可能会吸收部分关税成本，但价格可能会在5月底开始上涨。该公司首席执行官道格·麦克米伦（Doug McMillon）警告称，消费者支出可能会受到挤压，但就目前而言，关税休战似乎缓解了眼前的风险。

专家们对长期前景仍然持谨慎态度。正如美国银行经济学家阿迪蒂亚·巴韦（Aditya Bave）指出的那样，“降级可能不是拐点，但却是一个严厉的警告。”他强调，仅靠减税和关税收入无法抵消无资金承诺日益增加的负担。

尽管如此，周一的市场表现表明，投资者暂时愿意忽视穆迪的决定，而是关注华盛顿的财政谈判和全球贸易方面的事态发展。随着众议院预算委员会推进一项延长2017年减税政策的和解法案，围绕财政优先事项的政治争论仍然是一个关键变量。

随着交易的继续，焦点仍将是今天的温和涨幅是否能够维持--特别是在金融条件收紧和地缘政治背景不断变化的情况下。目前，华尔街似乎满足于谨慎的上行趋势。