医疗保险走强撑住道琼科技与半导体承压。

美股盘中走势分歧，道琼在医疗保险股强弹带动下小幅走扬，而标普与那斯达克受科技与半导体回档拖累下挫。市场对降息的短期押注降温，加上关税不确定性升高，使资金转往防御与现金流稳健标的，成长与高估值题材承压。

指数分歧费半回档拖累大盘动能。

道琼工业指数暂报45038.68，上涨0.28%，标准普尔500指数暂报6458.38，下跌0.16%，那斯达克综合指数暂报21638.35，下跌0.33%，费城半导体指数暂报5751.5，下跌2.28%。盘面资金集中在医疗保险与部分云端软体，半导体设备卖压沉重，整体风险偏好走弱。

巴菲特建仓消息点燃医疗保险多头。

UnitedHealth Group(联合健康，UNH)在波克夏 Berkshire Hathaway(波克夏，BRK.B)揭露持有500万股、期末市值约16亿美元后，盘中劲扬约13.8%，推动道琼与医疗保险类股整体上行，同业买盘同步转强，凸显资金对稳健获利与现金流资产的偏好回归。

半导体设备展望保守与关税担忧引发急跌。

Applied Materials(应用材料，AMAT)因当季展望不如预期并提及宏观与关税不确定性冲击，盘中重挫约13.7%，拖累KLA(科磊，KLAC)与Lam Research(科林研发，LRCX)分别下跌约8.0%与7.0%，费半同步回档。关于半导体进口关税的政策风向令供应链情绪承压，投资人对中国相关需求与订单能见度转趋保守。

零售支撑消费但降息预期降温压抑成长股。

最新零售销售月增约0.5%，略低于市场共识的0.6%，显示消费仍具韧性但动能有限。先前生产者物价指数高于预期，带动殖利率小幅走高，使降息押注降温，对高本益比与长久期资产相对不利，科技与半导体因此成为盘面调节主轴之一。

大型科技走势分化资金自高估值题材撤退。

Nvidia(辉达，NVDA)盘中下跌约1.26%，Tesla(特斯拉，TSLA)与Apple(苹果，AAPL)各自回档约1.39%与0.92%，Amazon(亚马逊，AMZN)小跌约0.33%。相对地，Microsoft(微软，MSFT)与Meta Platforms(脸书，META)分别上扬约0.44%与0.86%，Alphabet(Google母公司，GOOGL)走高约1.62%，显示资金在大型权值股中采取更为精选的配置。

云端软体获评等上调带动族群情绪。

Salesforce(赛富时，CRM)受券商D.A. Davidson上调评等并指激进投资人Starboard Value加码投资的催化，盘中走高。云端与企业软体族群在景气担忧下相对受青睐，投资人聚焦自由现金流与回购纪律等防御属性。

再生能源族群强攻吸引短线资金。

Enphase Energy(Enphase Energy，ENPH)与First Solar(第一太阳能，FSLR)盘中分别大涨约13.0%与12.1%，展现市场在高波动环境下对政策受惠与长期成长题材的短线追价意愿。相较半导体设备的估值与景气循环风险，再生能源个股以题材性与基本面韧性吸引资金流入。

政策传闻推升英特尔但细节未明。

Intel(英特尔，INTC)在传出政府考虑以美国晶片与科学法案资金入股的消息后走高，惟相关架构与时程尚未明朗。市场同时关注可能对半导体进口加征关税的后续讯息与国际高层会晤结果，政策不确定性使供应链评价面临再平衡。

个别监管消息牵动医疗与电商新创。

Hims & Hers Health(Hims & Hers Health，HIMS)因联邦贸易委员会据报调查其商业实务而下滑，投资人评估监管变数对成长股溢价的影响。医疗与健康电商新创普遍受交叉补贴、获客成本与监管风险牵动评价。

商品与汇市显示风险偏好降温。

油价与金价期货走低，美国10年期公债殖利率小幅走高，美元对欧元、英镑与日圆转弱，多数主流加密资产回档。跨资产走势反映股市风险偏好趋缓与资金在防御资产与外汇部位间的重新配置。

后续观察聚焦关税细节与企业指引真实力道。

投资人将持续追踪半导体关税政策的具体内容、医疗保险类股是否延续资金流入、以及半导体设备厂对中国订单与库存调整的最新说法。同时，殖利率走势与通膨相关数据仍是评估估值折现与风险偏好的关键变数，将左右成长股与价值股的相对表现。