在中美周一发表联合声明缓解贸易紧张局势后，华尔街主要银行和利率市场交易员大幅缩减了对美联储今年降息的押注。他们现在预计2025年只会降息两次，而对下次降息时间的预期也被大幅推迟。

跟踪美联储会议预期的最新利率互换合约显示，美联储今年可能仅降息约55个基点，较上周五定价的75个基点明显下降。交易员还预计首次降息不会早于9月。

随着市场下调对美联储今年降息的预期，两年期国债收益率（对货币政策特别敏感）周一上涨高达12个基点，重新突破4%的门槛。

收益率上升，加上降息确定性下降，反映出国债市场看涨押注的进一步减弱。最新的关税削减被视为对经济的支持。本周初包括美股在内的风险资产大幅反弹也降低了国债的吸引力。

事实上，自美联储上周发表5月政策声明，以及主席鲍威尔呼吁采取观望态度来评估关税将如何影响通胀和增长以来，市场对美联储降息的预期一直在降温。过去一周，两年期美国国债收益率从3.55%的低点飙升逾40个基点，五年期美国国债收益率从3.85%左右攀升至4.11%。

就在上个月，利率市场还完全消化了今年四次降息的情况，人们普遍预计美联储将在6月重启宽松周期，因为担心贸易战可能会导致美国经济脱轨。

Columbia Threadneedle Investments的利率策略师Ed Al-Hussainy指出，市场处于超买状态，流动性目前流入风险资产。该公司倾向于做空短期债券。

美联储利率预期的迅速转变也凸显了期权市场一些反向押注的巨大成功。据Cailian Press上个月末报道，有迹象表明至少一家主要期权交易员下注了1800万美元，押注美联储今年不会降息。根据CME的最新数据，与此次押注相关的特定看跌期权的未平仓合约已超过275，000份。

除了利率市场交易员之外，多家华尔街银行也进一步推迟了对美联储周一降息窗口的预期。例如，花旗集团经济学家在美国宣布大幅削减中国商品关税后，将下一次降息的预测从6月推迟到7月。

高盛做出了更大的调整--将美联储下次降息的预计时间从7月推迟到12月。