降息预期升温带动指数走高资金偏好成长与伺服器题材

美股盘中受劳动市场转弱讯号推升降息预期，四大指数齐扬，资金回流大型成长股与伺服器供应链，AI相关个股表现分歧。市场同时消化联准会人事与政策独立性的讨论，风险情绪整体偏正面。

四大指数齐扬费半领涨显示科技买气续温

道琼工业指数暂报45523.47点上涨0.56%，标普500指数暂报6479.81点上涨0.49%，那斯达克指数暂报21602.21点上涨0.49%，费城半导体指数暂报5632.78点上涨0.71%。盘面结构显示科技与半导体领涨，带动整体风险偏好维持。

劳动市场降温强化九月降息机率

ADP民营企业新增就业仅5.4万人低于市场预期的6.5万人，同步每周初领失业金人数高于预期并创近月高点。ISM服务业活动优于预期但就业指标连续第三个月萎缩，呈现景气与就业冷热不一的格局。交易员将九月降息机率上调至约97%较前一日明显升温，利率预期对成长股评价面形成支撑。

联准会人事审查聚焦独立性市场观望官方讯号

川普提名的联准会理事人选Stephen Miran出席参院听证，外界关注其与白宫关系对央行独立性的影响。虽然政策方向短线仍由数据主导，但人事变数使市场对未来沟通指引保持审慎，利率与股市的联动成为盘中核心观察。

大型科技股表现分歧亚马逊领涨带动成长风险偏好

美股七雄盘中走势分化，其中Amazon（亚马逊，AMZN）劲扬3.73%领涨，Meta Platforms（脸书，META）上涨1.49%，Microsoft（微软，MSFT）上涨0.28%。Nvidia（辉达，NVDA）小跌0.09%，Apple（苹果，AAPL）微跌0.16%，Alphabet（谷歌母公司，GOOGL）下跌0.62%，Tesla（特斯拉，TSLA）上涨0.22%。成长股整体受降息预期支撑，但产业间轮动快速。

伺服器需求驱动慧与科技上攻半导体族群震荡中偏强

Hewlett Packard Enterprise（慧与科技，HPE）财报优于预期并上调展望指出伺服器需求强劲，股价盘中走高并吸引买盘。德州仪器（德州仪器，TXN）因财务长提到终端需求回升不如部分市场预期而走低，但在费城半导体指数上行带动下，族群整体维持相对强势。Western Digital（威腾电子，WDC）涨幅4.54%表现亮眼，辉达小幅回档，显示AI链内部仍有结构性分歧。

金融与零售各拥题材普信与美国老鹰服饰成盘面亮点

T. Rowe Price Group（普信，TROW）宣布与Goldman Sachs（高盛，GS）合作推出公私领域投资解决方案后大涨6.15%，带动资产管理族群情绪回暖。American Eagle Outfitters（美国老鹰服饰，AEO）受惠行销活动带动业绩大幅优于预期，股价盘中大涨，零售类股获得资金青睐，反映消费端仍具韧性但呈现品牌分化。

企业消息分化AI软体族群出现获利了结与再评价

Salesforce（赛富时，CRM）因销售展望偏保守引发对其AI平台变现进度的疑虑，为道琼成分中表现最弱。C3.ai（C3.ai，AI）更换执行长且单季亏损大于预期并撤回全年指引，重挫拖累部分AI软体概念。市场对AI的需求仍在硬体端见到实单，但软体端的营收落地时程差异拉大，评价修正加速类股内轮动。

大宗商品走弱债殖利率回落美元走强压抑黄金与风险资产

油与金期货盘中走跌，反映美元走强与利率预期变化。美国十年期公债殖利率下滑，与股市同向支撑风险偏好，但美元对欧元英镑与日圆走升，对贵金属与商品形成压力。主要加密货币价格下挫，风险资产内部分化加大。

成交量放大集中题材股价量配合同步扩增波动

盘中观察，慧与科技普信美国老鹰服饰威腾电子与亚马逊等强势股成交量明显放大，价量齐扬显示买盘积极；C3.ai与赛富时量增下跌，显示消息面引发的卖压主导走势。量能向少数题材集中，短线震荡幅度相对提高。

期货与类股轮动指引短线节奏聚焦就业报告与联准会沟通

股指期货与现货同步走高，延续盘面偏多基调。类股轮动上，科技与通讯服务领先，金融与零售受个股利多支撑，防御型族群相对落后。后续关注官方就业报告及联准会官员释出的最新讯息，数据将持续牵动降息幅度与时间点的市场定价，并左右成长股评价与利率敏感族群表现。