周三，旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利明确表示，“未来几个月”可能需要进行政策调整，以防止劳动力市场进一步恶化。同一天，美联储理事丽莎·库克和明尼阿波利斯美联储主席尼尔·卡什卡里也表达了类似的观点，表明疲软的就业数据正在改变美联储内部的政策平衡。

三位美联储官员的言论反映出人们对美国劳动力市场最新疲软迹象的担忧加剧，大大增强了市场对最早在9月份降息的预期。

此前，《华尔街新闻》报道称，美联储理事库克和明尼阿波利斯联储主席卡什卡里曾表示担心就业数据疲软正在倾斜美联储的内部政策立场。

这些言论是对上周非农就业报告的直接回应，该报告显示美国7月份就业增长远低于预期，前几个月的数据大幅下调，失业率走高。美联储理事库克将下调描述为典型的经济“拐点”，进一步加剧了人们对降息的猜测。

发表这些言论后，投资者迅速加大了对美联储在9月份会议上降息的押注。在7月底的会议上，联邦公开市场委员会选择维持利率稳定，但最新的鸽派信号表明，下次会议上政策方向可能会发生重大转变。

鸽派信号加剧

三位美联储官员周三的声明发出了迄今为止政策转向即将到来的最明确信号。

旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利在为阿拉斯加的一次活动准备的讲话中表示：“劳动力市场已经软化。我认为进一步放缓是不受欢迎的，特别是因为我们知道，一旦劳动力市场陷入困境，它往往会迅速而猛烈地下跌，”她补充道：“所有这些都意味着我们可能需要在未来几个月调整政策。"

前一天，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里在接受媒体采访时表达了类似的担忧，并指出经济正在放缓。卡什卡里表示：“短期内，开始调整联邦基金利率可能会变得合适。”

他还重申了到2025年底两次降息的预期。

美联储理事丽莎·库克对数据进行了更深层次的解读，她指出：“5月和6月有两次重大修正，这些修正在某种程度上是典型的转折点，再次体现了不确定性。"

这句话表明政策制定者正在为经济的潜在转折点做准备。

平衡政策转变与通胀风险

尽管降息信号越来越明显，但官员们的言论也揭示了美联储在控制通胀和实现充分就业的双重使命之间的谨慎平衡行为。

玛丽·戴利（Mary Daly）将潜在的利率调整定义为“重新校准”，以更好地使政策与通胀和就业风险保持一致，她目前认为通胀和就业风险“大致平衡”。"

尽管如此，戴利强调，要将通胀完全降至2%的目标，还有更多工作要做。

她还指出，关税可能会在短期内推高价格，但其影响可能不会持续到足以让央行做出政策回应。

本周早些时候，戴利表示今年两次降息可能是合适的，同时在需要时为更积极的宽松政策敞开大门。