美国劳工统计局周四报告称，7月份生产者价格指数（PPI）环比上涨0.9%，这是自2022年6月通胀见顶以来的最大涨幅。同比，PPI上涨3.3%。

尽管7月份CPI增长温和，但PPI意外大幅跃升，重新引发了人们对新一轮通胀浪潮的担忧。

消息发布后，由于市场担心通胀可能反弹，美国股市早盘下跌，促使美联储在更长时间内维持限制性利率。

尽管美联储官员普遍预计关税将推高下半年通胀，但他们对于这种影响是一次性冲击还是更持久的压力仍存在分歧。

周四，旧金山联储主席玛丽·戴利反对在9月会议上大幅降息50个基点，认为这可能发出不必要的紧迫信号。

芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比敦促美联储在通胀完全得到控制之前不要“急于”降息。

美联储的穆萨勒姆表示，关税影响有可能更加持久。

市场分析师的观点

高频经济公司首席经济学家卡尔·温伯格（Carl Weinberg）表示：“政策制定者面临的问题是，这些价格上涨中有多少被批发商、零售商和经销商吸收了。”“这份报告有力证实了美联储对政策变化的观望立场。”

Nationwide高级经济学家本·艾尔斯（Ben Ayers）指出：“虽然到目前为止，企业已经承担了关税成本上涨的大部分，但利润率正日益受到进口商品成本上升的挤压。”“我们预计未来几个月税收将更强地转嫁到消费者价格中，通胀可能会在2025年下半年温和攀升。”

德意志银行经济学家Justin Weidner将这种情况与2018年的情况进行了比较，当时特朗普对进口洗衣机征收关税。“它们在1月底生效，然后在4月、5月和6月，价格连续三个月上涨。这表明关税实施和价格上涨之间往往存在延迟，”他说。

小企业已经提高价格--通胀可能反弹

接受《金融时报》调查的中西部城市圣路易斯企业报告称，供应商最近几周提高了多种产品的价格，有时甚至高达30%，这让他们别无选择，只能将成本转嫁给客户。

在关税生效之前，许多公司已经囤积了商品并继续按原价销售，避免了价格大幅上涨。但现在，这些库存已经耗尽。

圣路易斯优质厨具、烧烤设备和洗衣机零售商Auditational Utilities首席执行官贾斯汀·布雷克尔（Justin Brecle）表示：“我相信，随着低成本库存被高成本新商品取代，通胀将会上升。”

Switch grass运营主管尼克·科伦坡（Nick Colombo）表示，他的公司相对受到保护，因为在关税打击之前，该公司已订购了大量玻璃。“我们将努力保持价格稳定，”他说，“但一旦我们缺货并需要重新订购，价格几乎肯定会上涨。”

弗洛里森特郊区美容供应刷新的共同所有者Trinita Rhodes表示，在特朗普4月份对所有中国商品征收145%的关税后，她的大部分零售价格大幅上涨。

罗兹指出，对中国进口商品征收关税将使人发价格上涨30%。曾经售价50美元的假发现在售价75美元，合成辫子预计将从5.99 - 7.99美元上涨至9.99美元。“我们多年来一直从中国采购，因此突然切断供应很困难。政府还没有考虑关税对小企业的影响，”她说。