以色列对伊朗的空袭使全球金融市场迅速进入避险模式。标准普尔500指数期货暴跌，石油和黄金价格飙升。然而，几个小时后，投资者的恐慌情绪开始缓解--油价上涨近一半，美国股市期货从低点反弹。

Pepperstone高级研究策略师迈克尔·布朗（Michael Brown）表示：“金融市场总是非常快地对地缘政治恐惧进行定价，但往往也会同样迅速地再次对其进行贴现，从而导致风险溢价在短期内消退。”

国际货币基金组织研究员Salih Fendoglu、Mahvash S.指出：“股价对地缘政治风险事件的反应一般温和，但重大事件--尤其是军事冲突--对资产价格的影响不成比例地更大、更持久。”库雷希和菲利克斯·桑泰姆。

为了支持他们的观点，国际货币基金组织团队研究了过去的地缘政治事件如何影响全球股市。平均而言，当地缘政治冲击发生时，全国股市每月下跌约1%，而新兴市场跌幅高达2.5%。

国际军事冲突对新兴市场股市的打击最为严重--可能是因为它们往往会造成更大的经济混乱。当此类冲突发生时，新兴市场股票的平均月回报率为-5%，是其他类型地缘政治事件造成的损失的两倍。

好消息呢？平均而言，在重大地缘政治冲击之后，各国股市通常会在一个月内恢复正值区域。然而，这种反弹取决于冲突的性质及其对资产类别、行业和地区的差异影响。例如，如果中东冲突推高油价，能源股可能会受益，而能源依赖行业（例如航空公司）可能会遭受损失。

有一点警告：如果地缘政治冲突引发真正的石油供应限制，可能会导致更持久的市场低迷-就像上周五发生的那样。在伊拉克入侵科威特期间，标准普尔500指数连续六个月出现负实际回报。在1973年石油禁运期间，标准普尔500指数的实际回报率达到了惊人的-60%。

德意志银行去年发布的一份报告表明，市场在吸收此类冲击方面变得更具弹性。德意志银行吉姆·里德（Jim Reid）及其策略团队表示：“地缘政治事件通常会造成短暂、剧烈的市场冲击，但几周后几乎没有持久影响。”“在最初的焦虑平息后，宏观经济驱动因素就会重新夺回控制权。”

“因此，在此基础上，你通常应该买入地缘政治风险，”德意志银行总结道。

MarketWatch为当前活动列出了三种基线场景：

基本情况（60%）：紧张局势仍然很高但得到控制。油价稳定在70 - 80美元之间。国防、黄金、比特币和网络安全股逐渐攀升。

升级情景（25%）：伊朗发起激烈报复--导弹袭击、无人机群、网络攻击，或可能封锁霍尔木兹海峡。油价突破120美元，股市下跌10%-15%，避险资产飙升。

外交奇迹（15%）：乐观但不太可能。外交的突然突破导致市场大幅上涨，但随着地缘政治紧张局势不可避免地卷土重来，市场迅速消退。

MarketWatch建议投资者监控以下指标：

油价> 90美元：表明供应即将中断

美元/日元> 155：风险规避情绪加剧

信用利差> 150个基点：企业信用压力上升

VIX > 30：市场恐慌全面展开