HawkInsight

  • 联系我们
  • App
  • 中文

【美股盘中分析】劳动市场转弱与零售利空压抑风险偏好(2025.08.22)

初领失业金高于预期与零售获利失色拖累美股,科技与半导体承压;市场聚焦杰克森洞年会,利率走势牵动估值,少数工业与REIT逆势上行。

劳动市场转弱与零售利空压抑风险偏好

美股盘中走弱,初领失业金高于预期与零售龙头财报失色同步拉低风险偏好,四大指数全面下跌,科技与半导体相对疲弱。道琼工业指数暂报44690.96,跌0.55%;标普500暂报6357.83,跌0.59%;那斯达克综合指数暂报21032.56,跌0.66%;费城半导体指数暂报5582.89,跌0.85%。投资人关注杰克森洞年会进展与联准会后续政策讯号,盘中情绪偏向保守。

资金转趋防御而成长股承压

盘面上,民生消费类股受财报拖累走弱,成长型科技回档,半导体族群同步承压;相对上,少数具自身催化的工业与不动产投资信托表现较强。量能集中于消息面个股,盘中波动加剧,指数虽低档有买盘承接,但缺乏扩散动能。

就业放缓与物价分项偏强的数据组合干扰判读

初领失业金报235,000人、续领失业金报197.2万人,双双高于市场预期,显示劳动市场续趋和缓;费城联准银行制造业指数降至负0.3,新订单转弱且价格支付分项升至66.8,反映成本压力仍高。另一方面,S&P Global八月综合PMI初值升至55.4,制造业53.3创多年高点,服务业55.4,景气扩张讯号明确。成屋销售以年率计4.01百万户,月增2%。数据同时呈现需求韧性与通膨黏性,使市场对利率路径的解读更为谨慎。

联准会年会成为短线叙事核心

联准会杰克森洞年会登场,市场聚焦主席鲍尔的最新谈话是否重申对通膨的耐心与对成长放缓的风险权衡。先前会议纪要提到通膨仍是决策重点,降息时点与幅度预期保持分歧。受数据与政策不确定性影响,利率敏感资产波动升高,股债估值再平衡持续进行。

零售龙头获利失色拖累蓝筹

Walmart(沃尔玛百货,WMT)盘中走低约4.87%,为道琼成分中表现最弱。公司上季营收优于预期并上调全年展望,但获利不及市场预期,且提到关税成本上升的压力,市场对成本传导与毛利走势转趋保守。零售链对价格与库存的管理将是下阶段观察重点,亦牵动整体消费需求强弱判读。

消费与通路链条出现下修信号

Coty(科蒂,COTY)意外转亏且对前景保守,股价承压,折射美妆与通路商补货趋于谨慎。Instacart母公司Maplebear(Maplebear,CART)遭券商下调评等,理由为竞争加剧恐压抑获利动能,股价走低。消息显示终端消费动能并不均衡,品牌议价力与通路效率将决定基本面分歧。

工业与不动产投资信托受惠自身催化逆势上行

Nordson(Nordson,NDSN)公布优于预期的财报与展望,并宣布5亿美元回购计划,医疗与流体解决方案业务带动成长,股价盘中上涨约4.32%。Broadstone Net Lease(Broadstone Net Lease,BNL)获高盛双重调升,市场看好其开发管线使获利成长可预期,股价走扬。Hewlett Packard Enterprise(慧与科技,HPE)受摩根士丹利调升评等,法人指企业在人工智慧与运算相关投资增加,带动产品需求,股价走高。

大型科技普遍拉回仅少数抗跌

美股七雄盘中多数承压,Nvidia(辉达,NVDA)跌约0.63%,Tesla(特斯拉,TSLA)跌约1.41%,Apple(苹果,AAPL)跌约0.81%,Meta Platforms(脸书,META)跌约1.81%,Microsoft(微软,MSFT)小跌约0.08%,Alphabet(Alphabet,GOOGL)逆势小涨约0.20%,Amazon(亚马逊,AMZN)跌约1.26%。在殖利率上行与估值压力下,成长股波动加大,资金偏向寻找基本面确定性较高的标的。

半导体与绿能走弱反映利率与筹码压力

费城半导体指数盘中跌0.85%,族群普遍回档。太阳能股受利率与政策讯息干扰后的获利了结影响,Sunrun(Sunrun,RUN)在本周大涨后回跌,First Solar(第一太阳能,FSLR)盘中下挫约6.73%,类股走势短线转弱。

企业动态与内容生态成为盘中讨论焦点

Boeing(波音,BA)传与中国洽谈高达500架飞机的大单仍在商议中,若有进展将成为民航景气与供应链的重要讯号。Apple(苹果,AAPL)确认上调Apple TV+美国月费至12.99美元,新订户即时生效,既有订户于下一次续约后调整,年费与Apple One捆绑维持不变,内容投资与订阅黏著度成为市场关注。中概与海外概念方面,XPeng(小鹏汽车,XPEV)受交付与毛利改善带动情绪延续,而Bilibili(Bilibili,BILI)虽营收亮眼但盘中走弱,反映利多已先行反映与获利化路径仍待观察。

债券殖利率走升美元走强商品与加密资产承压

受PMI扩张与价格分项偏强影响,美国十年期公债殖利率盘中走升,美元对欧元、英镑与日圆走强。国际油价与金价期货回落,多数主流加密货币同样走低,整体风险资产偏向防守。利率与汇率的同步变动,持续牵动股市估值与资金流。

期货走势回吐后现货延续弱势但低档承接可见

在就业与制造数据公布后,美股期货一度走低,现货开盘后延续弱势,随后低档有承接买盘但反弹力道有限。短线观察重点包括失业金申请数据的延续性、PMI价格分项对通膨的前导意义、零售库存与折扣策略对利润率的影响,以及杰克森洞年会的政策讯号。若十年期殖利率持续上行,成长股估值压力可能延续;若数据显示通膨放缓,风险偏好有望改善。

盘后财报或将影响科技情绪延续性

盘后将迎来Zoom Video Communications(Zoom,ZM)、Intuit(Intuit,INTU)与Workday(Workday,WDAY)等软体股财报,法说对企业IT与人工智慧支出节奏的描述,将影响科技股评价与资金轮动。整体而言,在经济韧性与通膨黏性的拉锯下,市场短线维持区间震荡格局,消息股驱动的结构性轮动仍是主调。

免责声明:本文观点来自原作者,不代表Hawk Insight的观点和立场。文章内容仅供参考、交流、学习,不构成投资建议。如涉及版权问题,请联系我们删除。