大規模な解析昨日美股盘前受到消息激励 — 辉达（NVDA）与超微（AMD）同意将对中晶片销售收入的 15% 上缴美国政府，市场解读为美中贸易紧张有望缓和。加上标普 500 已有逾 9 成企业公布财报，表现可圈可点，且市场上修未来获利预估，推动美股早盘走高，那指更创历史新高。然而，随著财报季进入尾声，投资人焦点逐渐转向经济数据，包括今日周二即将公布的美国 CPI 将左右联准会降息决策，令追价意愿受限，主要指数尾盘回吐涨幅小幅收低。午盘传出白宫将延长美中关税休战90天，并为川普访华与习近平会面铺路，但未对市场走势带来显著推动。类股表现方面，油价维持两个月低点拖累能源股下挫；房地产也表现疲弱；资讯科技则因前期大涨后遭获利了结，半导体中美光（MU）受惠 HBM 需求强劲与 DRAM 价格乐观预期，上调业绩指引而大涨逾 4%，英特尔（INTC）亦在陈立武与川普会面后走高；非必需消费品中，特斯拉（TSLA）因 Model Y 税务补贴即将到期带动提前下单，加上 Robotaxi 即将开放消息劲扬；扮演防御角色的必需型消费品与医疗类股则相对抗跌，可口可乐（KO）、宝侨（PG）、礼来（LLY）等收涨。

 

財務報告書の概要

C 3 AIの財務不確実性と組織再編ショック、株価は26%下落

C 3 AI（AI）は、2026年度第1四半期の速報業績予想を発表し、売上高は前年同期の8，720万ドルから7，040万ドルに減少しました。また、グローバルな販売およびサービス組織の再編も行われています。CEOのトーマス·シーベルは業績を“完全に容認できない”と述べ、リストラの混乱と自身の健康問題に帰した。GAAPベースの営業損失は、前年同期の7，259万ドルの損失から悪化し、約1億2500万ドルに拡大する見込み。リストラは完了し、Siebelの健康状態は視覚障害を除いて大幅に改善しましたが、取締役会はCEOの後継者を探しています。市場はC 3 AIが運用状況を迅速に逆転させるかどうかを見ている。

• 収益と損失の悪化
  第一季营收年减逾19%，营运亏损年增逾70%，显示业绩与成本控制双双承压。

• CEOの健康と経営への関与が減少
  Siebel 因自体免疫疾病导致视力受损，减少销售参与度，影响签单与营收表现。

• グローバルな販売·サービス再編
  重整完成但过程造成短期营收冲击，公司期望中长期提升销售效率。

• CEO就任計画開始
  董事会与Siebel共同寻找新CEO，以确保公司在AI市场竞争中维持成长动能。

• 市場コンフィデンスの低下
  财测公布后股价单日重挫26%，反映投资人对短期前景的不安与对未来策略落实的疑虑。

 

Focusニュース

一般的には

トランプ大統領、米中関税休戦を90日間延長する大統領令に署名、市場はフォローアップ貿易交渉に焦点を当てる

トランプ大統領は、火曜日に再開される予定だった高い米国の対中関税を11月中旬まで90日間延長し、交渉の時間を増やす大統領令に直前に署名した。この延長は、7月下旬のストックホルム会談の結果から生じたもので、トランプと習近平が今後数ヶ月間に北京で首脳会談を行い、“フェーズ1合意”のような高い調達コミットメントを再開する可能性があると広く予想されている。関税問題に加え、半導体輸出管理、レアアース供給、ロシア原油輸入などのセンシティブな問題も含まれており、戦略的競争の中で暫定合意を通じて経済貿易の安定を維持する必要があることが示された。

• 関税休戦の延長
  原本145%关税在5月降至30%，中国则降至10%；此次延长避免关税回到贸易战高峰水准，短期内减轻企业压力。

• サミット期待と調達コミットメント
  市场预计川普与习近平将在北京会晤，可能推动中国加购美国能源、农产品及部分晶片与制造设备。

• 半導体と輸出管理
  辉达 (NVDA) 计划恢复对华销售H20晶片，但出口限制仅属策略微调，未见根本放松；中方则争取放宽高频宽记忆体出口限制。

• レアアースとエネルギーゲーム
  中国放宽稀土及磁材对美出口，6月出口量创逾10年新高；美方则可能因中国购买俄油加征关税。

• 貿易輸送と地域への影響
  中国对美出口下降，但对东南亚出口成长13.5%，引发美方关注「转运」规避关税的问题。

 

産業界の

トランプは、HuidaとSupermicroが中国のAIチップ販売の15%を政府に支払うことを確認し、規制緩和版Blackwellの輸出の可能性を開く

トランプ米大統領は、ファイダ（NVDA）とAMD（AMD）が中国向けの特定AIチップの販売収益の15%を米国政府に支払うことを確認し、当初はファイダに20%の支払いを求めていたが、黄氏との交渉後は15%に引き下げたことを明らかにした。この合意により、ファイダは中国へのH 20チップの輸出を再開し、トランプは性能を30%から50%削減したBlackwellバージョンの輸出を承認する可能性を示唆したが、AI分野における米国の技術的リーダーシップを維持するためにオリジナルのトップモデルの販売を拒否した。この動きはワシントンで論争を巻き起こし、批評家は中国がまだAIスーパーコンピューティングを開発するための規制緩和チップを蓄積することを懸念した。

• 輸出許可と分割メカニズム
  辉达与超微必须缴15%相关中国销售营收给美政府，此类收费模式在美对企政策中极为罕见。

• H 20ウェーハの位置決めと回収出口
  H20属中国特供降速版，与H100、H200架构相关；川普称其「过时」，美方认为出口不损国安。

• ブラックウェル輸出交渉
  川普考虑允许降规30%-50%的Blackwell对中出口，但维持高规版五年内不对中开放。

• 安全保障と技術競争の懸念
  专家警告，即使降规，中方仍可藉大量采购打造领先级AI算力，可能威胁美国技术优势。

• 中国の公式立場
  中外交部批评美方利用科技与贸易手段「恶意打压」，重申反对限制性晶片出口措施。

 

個々のユニット

マイクロン、AI需要が高周波ワイドメモリ市場を牽引

マイクロン·テクノロジー（MU）は、人工知能（AI）インフラ向けの高周波ワイドメモリ（HBM）とDRAMの需要が好調であることから、2025年度第4四半期の売上高と利益予想を引き上げた。当期の売上高は、前回予想の107億ドル（±3億ドル）から112億ドル（±1億ドル）、修正後1株当たり利益は、前回予想の2.50ドル（± 0.1 5）から大幅に改善した2.85ドル（± 0.0 7）を見込んでいます。また、価格上昇と供給逼迫を反映して、粗利益率見通しを42%（± 1%）から44.5%（± 0.5%）に上方修正しました。ニュースは株価を約3%上昇させた。

• 修正の理由。
  AI资料中心扩张带动HBM与DRAM需求，加上供应紧张，提升售价与毛利率。

• 市場の動向
  eMarketer 指出，AI需求使记忆体厂商由过去低毛利转向具议价能力；SK海力士预估AI专用记忆体市场至2030年年增30%。

• マイクロンの投資計画
  6月宣布在美国追加300亿美元投资，总承诺达2,000亿美元，以扩产并符合美国制造条件，减少关税冲击。

• 潜在的リスク
  美国对部分进口晶片加征100%关税可能影响需求，但在美生产或有承诺者不受影响。

• 株式市場の反応
  预测上修与AI需求乐观情绪推动股价上涨约3%，凸显投资人对AI记忆体成长前景的信心。

 

トランプはインテルCEOの陳立武を“サクセスストーリー”と称賛した。

ドナルド·トランプ米大統領は、インテル（INTC）CEOの陳立武氏と会談した後、彼の業績を称賛し、彼の台頭を“驚くべきサクセスストーリー”と呼んだ。数日前に“即時辞任”を求めた強硬姿勢とは対照的だ。3月にインテルのCEOに就任した陳立武氏は、AI市場の遅れとファウンドリ事業の損失という二重の課題に直面し、欧米における人員削減と投資計画の一部縮小を発表した。市場は、ハイレベル関係を改善し、米国半導体産業の競争戦略を議論するために会議を解釈します。

• 態度変化の背景
  上周川普因质疑陈立武与中国关联，公开要求其辞职；本周会晤后改为正面评价，并安排后续交流。

• インテルの現状と課題
  公司在AI晶片市场落后于辉达 (NVDA)，且代工业务持续亏损，已取消德国与波兰新厂计划并放缓美国俄亥俄州进度。

• リーダーシップスタイルと改革プログラム
  陈立武承认转型需时间与耐心，正专注修复营运结构并精简成本。

• 半導体政策への政府介入
  川普近期积极干预晶片产业，包括要求辉达与超微 (AMD) 向美政府缴交15%中国销售分成以换取出口许可。

• 市場の反応
  英特尔股价在消息公布后延长交易时段上涨2%，今年以来累计上涨3%，低于标普500的8.4%涨幅。