【米株式前】金利上昇経路と金価格の新高値が感情に影響を与え、米株先物が高くなる2025.10.08

市場はFOMC議事録に焦点を当てる

米国先物市場は小幅上昇し、投資家は金利見通しと安全避難所需要のバランスを取っています。S & P500指数は、昨夜7回の上昇を終えた後、先物は約0.2%、ナスダックは0.2%、ダウは0.3%上昇しました。10年物国債利回りは、前日午後の4.13%から4.10%まで低下し、金利圧力の緩和がテクノロジー株や成長株のセンチメントの改善に寄与しました。連邦政府のシャットダウンは2週目に入り、マクロデータの発表に影響を与え、市場は後の政策シグナルが方向性を示すかどうかを懸念しています。

連邦準備制度理事会議事録、金利経路の手がかりが注目

市場の鍵は、台湾時間10月9日午前2時に発表された9月のFOMC会合の議事録であり、今年初の利下げ後の内部議論と経済評価が含まれている。議論は、インフレ率、労働市場、実質金利水準に関する政策当局者の見解の違いを反映しており、スティーブン·ミラン新総裁のより大きな調整を主張する発言にも注目が集まっています。閉鎖は先週の非農業給与報告書を含むいくつかの統計を遅らせたが、連邦準備制度理事会は議会の予算制限なしに通常通り運営されており、現在の市場で最も参考になる政策シグナルとなっている。

金価格は高値を更新し、安全な避難所と通貨の不確実性が重なる

金価格は、ドル安、膨張する財政赤字、金融システムの不確実性に対する安全な避難所需要の高まりを反映して、1オンス当たり4，050ドルを超えて過去最高値を更新しました。金などの実質資産への資金のシフトを促進するいわゆるデバリュー取引も、今週初めに$125，000以上の最高値を記録した後、Bitcoinを約$122，900に戻しました。ブリッジウォーターの創設者レイ·ダリオ氏は、現在の環境は1970年代に似ていると考え、資産配分における金の割合を高めることで、インフレや信用リスクに対する市場の配分思考をさらに強化することを提案した。

前日のリターン、AI利益は疑い抑制上昇を達成

S & P 500は昨日0.38%下落し、ナスダックとダウは下落し、投資家がAI投資回収期間と企業収益モメンタムのマッチングを評価したため、7年連続の上昇を終えました。アジアの株式市場は今朝弱くなり、日経平均株価は史上最高値から下落し、ヨーロッパのストックス600も0.17%下落し、地域間のセンチメントは慎重であり、米国株式市場の前の上昇モメンタムは主に緩やかになった。全体として、金利の低下と安全地帯資産の強化は逆転しており、株式市場のリスク選好はトレンドに変化していません。

金利とドル、債券金利の下落は評価圧力を緩和

10年物国債利回りは4.10%まで低下し、成長資産にとっては比較的良好であり、ドルを下押しし、ドル建て商品を下支えした。利回り水準は過去10年間の平均を上回っていますが、限界的な低下は株式市場の割引率圧力を低下させます。次に、市場の注目は、議事録に記載されているインフレ率の記述と中立金利の議論にあり、年末と来年の利下げペースの確率分布に影響を与え、サイクルとテクノロジー株の相対的なパフォーマンスに影響を与える。

AI産業チェーン、設備投資、利益率の見直し

Nvidia（NVDA）とOpen AIの最新のパートナーシップは、直接供給協力モデルの議論を引き起こしています。Open AIと協力してAIデータセンターの機能を拡張し、上流供給と下流顧客の結合を強化するために最大1，000億ドルを投資する計画を発表しました。一方、オラクル（オラクル、ORCL）のクラウド·リース事業の粗利益率は、直近四半期で約14%と全体の約70%を大きく下回っており、AIクラウドサービスの短期的な収益性に対する懸念が高まっています。業界の見解では、バリュエーションバブル論争はあるものの、実際のリターンを持つAIプロジェクトはまだ多く、差別化ファンダメンタルズがディスク選択の主軸になる可能性があると指摘している。

電気自動車の焦点、テスラの低価格モデルの価格が意見の相違を引き起こす

テスラ（テスラ、TSLA）は、市場前に約0.5%上昇し、昨日の低価格バージョンの発売で4%以上下落した下落の一部を取り戻しました。同社はモデル3とモデルYのよりユーザーフレンドリーなバージョンを発表し、価格は約35，000ドルと38，000ドルで、長年の要求に応えているが、一部の投資家は既存のモデルではなく、新しいエントリーモデルの値下げを期待している。価格戦略は、需要の弾力性と粗利益率のトレードオフを反映しており、その後の納入と利益動向は業界観察の焦点となり、同業他社の価格設定とプロモーション戦略に影響を与える可能性があります。

合併、Confluentが販売評価を開始株価上昇

Confluent（Confluent、CFLT）は20%近く上昇しており、市場筋によると、AI開発を支援するデータインフラ能力に焦点を当て、複数の関心を集めて潜在的な売却オプションを評価している。同社は投資銀行と協力してオプションを模索しており、プライベートエクイティや戦略投資家が関心を示している。今年の株式は約4分の1下落しており、ニュースは資金の補充を刺激し、ソフトウェアとデータインフラのトピックが注目を集めています。

グローバルなディールブーム、資金調達、金利引き下げ期待がM & A規模を押し上げる

第3四半期のグローバルM & A額は1兆2900億ドルで、第2四半期の1兆6千億ドル、第1四半期の1兆1千億ドルから増加し、資金調達と利下げ期待がディール意欲を高めました。日本のソフトバンクは、スイスのエンジニアリング会社ABBのロボット事業を54億ドルで買収すると発表し、大資本がオートメーションとAI関連資産を増やし続けていることを示しています。M & A熱は、評価の比較可能性と出口チャネルを高め、中規模成長株やテーマ株をサポートしますが、取引承認や統合リスクには注意が必要です。

原材料と通貨市場、金は強いビットコインの後退を示した

ドル安と安全な避難所の需要により、金価格は引き続きプレミアムになり、ビットコインは過去最高値から約$122，900まで下落し、リスクの高いデジタル資産のボラティリティが高まっています。資産配分面ではヘッジポートフォリオが分岐し、貴金属や一部のコモディティが恩恵を受け、株式市場は金利低下による評価支援に依存しています。ドルが短期的に反発したり、債券金利が回復すれば、金の上昇は鈍化し、株式と債券の相対的なパフォーマンスがリバランスされる可能性があります。

政府閉鎖が続き、データ真空が議事録の影響を増幅

連邦政府の閉鎖は2週目に入り、労働市場やインフレなどの主要な報告書の公表が遅れ、FRBのテキストシグナルへの市場の依存度が高まっています。データの空白期間は、市場が企業情報や財務予測の更新に敏感になり、市場前の株式のボラティリティが高まります。この間、債券市場やドル相場の指針的役割が高まり、投資家は利回りが緩やかに低下し、リスク資産の評価を下支えするかどうかに注目しました。

市場前のキー、先物トレンドと深夜の記録に焦点を当てる

総合的に見ると、先物の上昇、債券金利の下落、金価格の上昇、リスク選好とリスク回避感情の共鳴、インデックスは早期に高い傾向があるが、上昇スペースはまだ政策と金利シグナルを見ている。台湾時間10月9日午前2時のFOMC議事録に先立ち、市場は主にプレート内で回転しており、技術とAIチェーンは金利と利益の議論によって牽引されていた。個々の株式は、テスラの価格効果の継続とConfluent M & Aテーマの発展に注目しており、全体的な取引は依然としてイベント駆動型です。