テスラ CEO のイーロン · ムスクの X に関する最新の声明によると、テスラの株主はムスクの民間会社 xAI に投資するかどうかについて投票しようとしています。

先週末、ムスクの他の民間会社である SpaceX が、新しい 50 億ドルの資金調達ラウンドの一環として AI スタートアップ xAI に 20 億ドルを投資する予定であるというニュースが出ました。これは SpaceX の xAI への最初の投資となる。

テスラの xAI への投資は、ムスクの企業間の大規模なリソース統合を意味し、テスラがある程度より多くの AI リソースを獲得するのに役立つ可能性があります。しかし、一部のテスラの株主にとって、これはムスクの「私的な目的で公的資源を使用する」もう一つの例と見られるかもしれない。"

「公的」と「私的」の境界線はどこに引かれるか ？

3 月、ムスクの xAI は、彼の民間会社のもう 1 つである X を買収した。興味深いことに、ムスクは 2022 年に Twitter （ X の前身 ） を買収するために 440 億ドルを費やしましたが、 xAI の今年の X の買収は 450 億ドルを費やしました。

理論的には、この取引は関係当事者がムスクの民間企業であり、価格設定を完全に制御していたため、公とはほとんど関係がなかった。この動きは X の救済策として広く見られ、ムスクの顔面を救う試みかもしれないと冗談を言う者もいた。

しかし、テスラが xAI に投資する状況は大きく異なります。テスラは上場企業であり、ムスクは株主の 1 人に過ぎません。

テスラの株主はムスクに対して xAI と X を「補助」するためにテスラのリソースを繰り返し使用していると非難してきた。例えば、彼は Nvidia の H 100 GPU の優先購入権を xAI と X に転換し、テスラ自身の自動運転システム研究を遅らせた。

さらに、ムスクはテスラから人材を頻繁に密輸し、民間企業に移転していると報告されている。これらの行動はテスラ内で広範な不満を引き起こし、ムスクの会社経営へのコミットメントに対する一部の株主の信頼を侵食した。

テスラは 11 月に年次株主総会を開催する予定で、ムスクは xAI への投資のアイデアを促進するために 4 ヶ月近くを与えます。アナリストは、 xAI の X との全株式取引を考えると、ムスクは xAI の株式をテスラのより大きな株式と交換しようとすると示唆している。

しかし、アナリストは、そのような取引には、 xAI の異常に高い評価、テスラの過小評価、またはテスラの少額の株式と引き換えに xAI の多額の株式、またはおそらく 3 つの両方が必要であると指摘しています。ムスクは明らかに、テスラの株主にそのような交換を受け入れるよう説得する戦略が必要である。

xAI の最新の資金調達ラウンドでは、テスラの時価総額は先週の金曜日時点で 1 兆 0 1 億ドルに達している間、同社は 800 億ドルと評価されました。

しかし、これは、ムスクの大規模な報酬パッケージをめぐる論争と同様に、テスラの株主にとって新たな引き引き合いにつながる法的紛争の別のラウンドを引き起こす可能性があります。