米国株価は、投資家が予想を下回った 4 月の小売売上高データを消化し、ジェローム · パウエル FRB 議長の最近のコメントの含意を検討したため、赤木曜日に開幕しました。ダウ · ジョーンズ工業平均は 127.91 ポイント下落し、 41，92 3.10 ポイントとなりました。テクノロジー関連の Nasdaq 指数は 139.19 ポイント （ 0.73% ） 下落し 19，00 7.6 で終了し、 S & P 500 指数は 21.0 9 ポイント （ 0.37% ） 下落し 5，87 0.59 でセッションを終えた。

市場の反応は、米国国勢調査局からの混合小売売上高報告書の直後に来ました。4 月の小売業とフードサービスの売上高は、季節調整後 7，241 億ドルと 0.1% 増加し、エコノミストが予想していた 0.3% を下回った。自動車とガソリンを除くコア小売売上高は 0.2% とわずかに上昇し、 GDP 計算に直接フィードバックされる小売コントロールグループは 1 ヶ月間横ばいでした。

「見出しは失望したものの、 3 月の堅調な修正と前年比堅調な成長は下振りを抑制した」と報告書は指摘し、 3 月の修正成長率は 1.5% から 1.7% となった。小売売上高は前年比 5.2% 増加し、消費者需要は減速していますが、堅調です。

Nasdaq の急落は、消費者関連部門の成長鈍化に対する投資家の懸念を反映しています。特にアパレルやデパートを含む裁量部門は、デパート売上高が 1.4% 、スポーツ用品売上高が 2.5% 減少した。裁量支出の引き下げは、インフレ圧力が長引く中で消費者の選択性の高まりの兆候を強めている。

一方、連邦準備制度理事会のジェイ · パウエル議長は、米国経済が「より頻繁な供給ショック」の期間に突入する可能性があると指摘し、マクロ不確実性の層を追加した。パウエル氏はまた、「下限」は依然として構造的リスクであり、 FRB の平均インフレ率ターゲティングの枠組みを見直す時が来たかもしれないと示唆した。

投資家は、小売管理の弱いデータとパウエル氏の発言の組み合わせを、 FRB が金利引き下げに慎重なアプローチを維持するかもしれないというシグナルと見ていた。これを受けて、市場がソフトな消費者データと生産者価格の引き締まりを、下半期の緩和案を後押しするものと解釈したことにより、国債利回りは下落しました。

建築資材や食品サービスなどのセクターも増加したが、衣料品やエレクトロニクスなどのセクターも小売業の回復がますます不均一になっていることを示唆している。建材 · 園芸用品店は 0.8% 、電子 · 家電品店は 0.3% 増となった。非店舗小売業者を通じた E コマースは 0.2% と控えめに成長し、消費者がデジタルプラットフォームへの移行が緩やかだが着実していることを強調した。

一部の市場参加者は、より広範なトレンドデータに慰めを見ました。2 月から 4 月の小売売上高は、前年同期比 4.8% 増加し、特に自動車、健康 · パーソナルケア、オンライン小売が好調でした。サービス部門の強さの重要な指標である食品サービスと飲酒店は、 4 月だけで 1.2% 増加し、前年同期 5.9% 増加しました。

市場の混合的な反応は、経済成長の柱である米国の消費者は、依然として消費しているが、より慎重であるというより大きな物語を反映している。労働市場の安定とインフレの緩和により、実質支出力は維持されています。しかし、その勢いは鈍化しており、 2025 年下半期に向けた消費者主導の拡大の持続可能性について疑問が提起されています。

この日の株式の下落は、市場センチメントの弱気傾斜と一致しています。市場内部では、 41% が上昇したのに対し、 47.2% の銘柄が下落し、上昇を上回っています。さらに、市場ダッシュボードの相対ボリューム指標によると、 50 日間移動平均を上回っている株価は 33.6% に過ぎず、 200 日間平均を上回っている株価は 45% に過ぎません。

パウエルとして'この発言とソフトリテールデータがトレーディングデスクに響き渡り、すべての視線は、 FRB の次のステップを明確にするため、今後のインフレ率見通しと企業収益ガイダンスに目を向けます。それまでは、投資家は景気データの減速と待機モードの中央銀行との間に巻き込まれ、波涛汹涌な道をたどり続ける可能性があります。

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