先月大胆にディップを買った投資家は、今、報酬を収穫しています。しかし、米国株価のこの強いリバウンドは、あまりにも速く激しく来たのでしょうか。

一部のウォール街のアナリストは、現在の市場センチメントを懸念しています。ジョーンズ · トレーディングのチーフ · マーケット · ストラテジストであるマイケル · オルークは、インタビューで、「私たちが今見ているのは、感情とラリーを追いかける人々、そして見逃すことへの恐怖だと思います。"

S & P 500 は、 4 月 8 日に安値に達して以来、火曜日の閉店時点で 17% 以上急上昇しています。Birinyi Associates のデータによると、 1950 年以来、短期リターンが過去 6 週間の利益に匹敵した例は 6 回しかありません。いずれの場合も、その後の 12 ヶ月のリターンはほぼ例外的に強かった。最も顕著な例は、 2020 年の初期のパンデミッククラッシュ後の市場の回復であり、 S & P 500 は翌年に 46% 上昇しました。

しかし、不確実性が残る。一部の投資家は市場が 4 月の安値を再テストすると考える。ウォール街のレジェンドポール · チューダー · ジョーンズは、トランプの関税政策の経済影響が徐々に展開するにつれて、株価は今年後半に安値に戻る可能性があると警告した。

Nationwide のチーフマーケットストラテジストである Mark Hackett 氏は、米国株価は引き続き高く、 S & P 500 のフォワード P / E 比率は 21 倍と高いと指摘しました。

技術的には、 S & P 500 の相対強さ指数は水曜日に 70 を超え、過剰買い領域に入りました。4 月 4 日、トランプが 90 日間の関税一時停止を発表する直前、指数は短期間 30 を下回った。

過熱の懸念にもかかわらず、強気投資家はまだ購入し続ける理由を見つけることができます。トランプ氏は、経済に深刻な打撃を与える可能性のある多くの関税決定を撤回しており、少なくとも 4 月 2 日に発表された程度ではない厳しい措置を再導入しないと期待している。

一方、 4 月に売り込んだり、傍観していたヘッジファンドや機関投資家は、 FOMO （ 見逃す恐れ ） プレッシャーに直面し、ラリーを追うことを余儀なくされています。

米国と英国の間の貿易交渉は、米国と中国の間だけでなく、いくつかの肯定的なシグナルをもたらしました。トランプは中国製品に対する特定の関税を 90 日間停止し、貿易緊張を大幅に冷却したと発表した。JP モルガンのデータによると、米国の実効平均関税率は 24% 近くから 14.4% に低下した。2025 年初頭の水準を上回っているが、最近のピークを大幅に下回っている。

また、これまでの経済データのほとんどは、関税や政策の不確実性による雇用市場や消費者支出への重大な被害がまだ示されていないという事実にも楽観主義がもたらされます。しかし、 4 月の完全なデータはまだ保留されており、多くのエコノミストはマイナスの影響が完全に実現するのに時間がかかると考えています。

シムコープの投資意思決定リサーチ担当マネージングディレクターであるメリッサ · ブラウン氏は、「少なくとも短期的には、特に中小企業に損害が生じている可能性があり、回復が困難であると述べています。"

ホワイトハウスの今後の関税政策は謎に包まれている。「トランプ · プット」のメンタリティが続くと推測される一方で、政策の方向性は依然として不確実です。

特に、投資家にとって引き続き重要な焦点となっている半導体や医薬品に対する国家安全保障関税が懸念される。O 'Rourke 氏は、米国商務省が 4 月上旬に関連する調査を開始するよう指示されたことを明らかにした。政府がこれらのセンシティブな産業に高い関税を課すと、新たな市場の混乱を引き起こす可能性があります。

株式以外にも、債券市場のダイナミクスも注目されています。10 年物国債利回りは水曜日に静かに 4.5% を超え、市場を怖がらせ、トランプの関税停止を強制した先月に見られた水準に戻った。債券価格は利回りに逆方向に動くため、利回りの上昇は価格の下落を意味する。

Penn Mutual Asset Management のポートフォリオマネージャーである George Cipolloni 氏は、「長期的には利回りが上昇しており、それが私たちの究極の戦いになるでしょう。"

水曜日現在、米国株価は、 S & P 500 が上昇し、ナスダックが強い上昇を記録し、ダウジョーンズ工業平均と小規模キャップのラッセル 2000 が下落したなど、混合的なパフォーマンスを示しました。