コモディティはスポットライトに戻っています。インフレ懸念が高まり、スタグフレーションリスクが迫る中、投資家は金以外に、どの資産が最も高いリターンをもたらすのかと尋ねています。

金は最近急上昇し、 RSI などの指標は過剰購入領域に入っています。米国の ADP 雇用データは予想を下回り、関税コストが徐々に消費者に転嫁し、インフレ圧力が高まり、スタグフレーションリスクが高まっている。金以外、スタグフレーションの下で良い資産は ？

従来の 60 / 40 株債ポートフォリオは、スタグフレーションシナリオでは業績不振の傾向があります。

中央銀行の信頼性の喪失によって引き起こされるスタグフレーションは、 1970 年代のように、市場がインフレを制御する FRB の能力に対する信頼を失い、物価の暴走につながった。価値の貯蔵庫としての金は、例外的に好調にパフォーマンスを示しました。

サプライチェーンのショックによるスタグフレーションは、 2022 年にロシア · ウクライナ戦争が世界のエネルギー価格の高騰を引き起こし、経済成長が鈍化した例です。この場合、金に率いるコモディティは、プラスのリターンをもたらす数少ない資産の一つでした。

2022 年以降、コモディティはますます地政学における戦略的ツールとなっています。輸出制限その他の措置は、サプライチェーンの混乱、価格変動、インフレリスクを悪化させた。

コモディティは、インフレと地政学的ショックに対するコアヘッジとなり、投資ポートフォリオにおける重要性を強調しています。

世界の商品供給は非常に集中している。2030 年までに、米国は世界の LNG の 3 分の 1 以上を供給する可能性がありますが、中国は重要な鉱物の加工を支配し、 AI 、防衛、その他の戦略産業にとって不可欠なレアアアース精製能力の 90% 以上を支配しています。

投資する価値のある商品は ？

すべての商品がポートフォリオに効果的なヘッジではない。適切なものは、 2 つの基準を満たす必要があります。

例えば、原油価格が上昇すると、必然的にインフレが続くインフレの重み付けでは、エネルギーが高く評価されます。

工業用金属やレアアースは、バスケット内の重量が低いが、供給が非常に集中しているため、限られた混乱でも大きな市場影響を引き起こす可能性があります。中国のレアアアース輸出規制はこのダイナミクスを示している。

また、需要成長の可能性が強い商品も含める必要があります。

その一例が銅である。米国と中国は AI データセンターと電力インフラへの投資を進めており、送電網支出と銅需要を大幅に押し上げるでしょう。

2030 年までに、世界の銅需要の成長の約 60% は送電網と電力インフラの建設から来ると予想されています。