ドナルド · トランプ大統領は、新任期からわずか 4 ヶ月で、すでに世界の金融市場を揺るがしました。上半期を終えて、米国株価は急激な下落の後、急激に回復しています。一方、トランプ氏の積極的な関税推動、莫大な「大きく美しい」支出法案、そして FRB に対する金利引き下げの圧力が高まっており、ドル指数は 22 年ぶりの最悪の上半値に押し上げ、金と暗号通貨の急増を促しています。

今年これまでのところ、ドル指数は 10.86% 下落し、リチャード · ニクソンが大統領だった 1973 年以来、 96.73 で最近閉鎖されました。ドル安に伴い、ニューヨークの金先物は 1 オンスあたり 3340 ドルまで急上昇し、昨年の通期上昇にほぼ匹敵する 26% 近く上昇しました。

この変化は、トランプ氏の貿易政策を取り巻く不確実性、ドル安を招く新たな大きな景気刺激策の推進、そして FRB に対する金利引き下げの圧力が根強いことによって大きく牽引されている。ドルが伝統的な安全な避難所の魅力を失うにつれ、金は勢いを増しています。

金は典型的には地政学的リスクに対するヘッジと見なされるが、 2022 年のロシア · ウクライナ紛争や今年のイスラエル · イラン緊張などの出来事は短命なブーストしか提供していない。金の長期価格はドル強さに左右される。金は供給が限られている希少な資源であり、ドルが弱くなると金の相対価値が上昇します。

この傾向は今年下半期も続く可能性が高い。トランプは英国との貿易協定を締結したが。中国と他国との取引は不確実であり、新しい驚きは常に可能です。その結果、中央銀行は米ドル準備金よりも金を保有することを好む可能性がある。トランプ氏は、ドル安を支持している。なぜなら、ドル安は輸出を増加させ、貿易赤字を削減し、「アメリカを再び偉大にする」 （ MAGA ） というアジェンダを前進させるためだ。

「大きく美しい」法案は米国債務を深める可能性がある

重要な要因は、 Elon Musk との論争のポイントと伝えられているトランプの巨大な「大きく美しい」法案です。議会予算局によると、この措置は、現在の 37 兆ドルの負荷に加えて、今後 10 年間で米国の債務に 3 兆 3 千億ドルを追加する可能性がある。法案は下院を通過し、上院での議論に直面しているが、トランプの共和党が過半数を保持しており、可決の可能性が高い。トランプ氏は、 7 月 4 日には署名できると述べた。

トランプは FRB をターゲットにし、完全なコントロールを目を向けます

FRB が近いうちに金利引き下げの兆しを見せていないため、トランプ氏の忍耐力は薄くなっている。ジェローム · パウエル FRB 議長を繰り返し攻撃した後、トランプ氏は月曜日に批判を激化し、金利は 1.75% 以下 （ 現在の 4.25% ～ 4.5% ） に引き下げるべきだと主張した。

彼は世界の金利を比較したグラフを投稿し、パウエルが「米国に大金を費やした」と書き、そしてそうし続けています。彼はまた、 FRB 理事会全体を非難し、そのメンバーは座って見守るだけで、等しく責任があると述べた。

パウエル氏の任期は来年 5 月に終了するが、トランプ氏は、パウエル氏の影響力を抑制し、大幅な削減への道を開くために、早期に後継者 （ 「影の FRB 議長」 ） を指名することを検討していると伝えられている。トランプはもともとパウエル氏を任命したが、今回は彼の政策目標により密接に合致した者を選定し、事実上 FRB をトランプの支配下に置く可能性が高い。

ドル安は今後 ？

すべての兆候は、おそらく上半期よりも急激なドル安が続くことを示しています。「金を所有する者はルールを作る」とかつて言った長年の金愛好家であるトランプ氏は、ソフトドルを投資誘致、輸出刺激、低コストの国内借入と生産を奨励する手段と見ている。価格は、もちろん、さらなるドル浸食です。

トランプは本当にこれを成し遂げられるのか ？今のところ、彼の非正統なスタイルは、最もベテランの市場でも揺るがすのに十分な打撃を着陸しているようです。さらに多くの驚きが待ち受けている。