ドナルド · トランプの 3 兆 3 千億ドルの税金と支出パッケージは、今週、 JD · ヴァンス副大統領のタイブレイカーに係る 51 対 50 の投票で上院を通過し、重要なハードルをクリアしました。ブルームバーグ · ドル · スポット · インデックスは、 6 月までの 6 ヶ月間のスライドを記録し、トランプ氏の財政政策が勢いを増しているという市場の楽観主義、あるいは少なくとも救済感を示した。しかし、「 1 つの大きな美しい法案」と呼ばれる法案が下院に向かうにつれて、共和党の内戦と厳しい票数で大統領の 7 月 4 日の期限を脱線させる恐れがある中で、その運命は悬念にある。

上院のスクイーカー信号 GOP 骨折

上院の投票は、共和党内の深い亀裂を暴露し、釘を噛むものでした。メイン州のスーザン · コリンズ、ノースカロライナ州のトム · ティリス、ケンタッキー州のランド · ポールという 3 人の共和党員は、法案に反対するトランプの激しいロビー活動に抵抗した。穏健派であるコリンズは、メディケイドの削減に警鐘を鳴らし、農村部の医療を荒廃させ、何百万人もの保険に加入していないと警告した。ティリス氏は同様の懸念を共有し、法案がすでに薄い州予算を圧迫する可能性を指摘した。財政タカ派ポール氏は、 5 兆ドルの債務上限引き上げを「将来の世代のための無謀な空白小切手」と非難した。彼らの反抗は土壇場の交渉を強制し、トランプは週末に揺るがる上院議員を個人的に呼び出し、インサイダーによると、 Vance の決定的な投票を勝ち取った。

このパッケージは、 4.5 兆ドルの減税と 1.2 兆ドルの減税を融合させ、主にメディケイドやフードスタンプのようなセーフティネットプログラムを対象としています。トランプ氏は、「皆のための何か」を持つ「素晴らしい法案」と称賛し、下院での円滑な運行を予測した。しかし、世論は懐疑的であり、ピュー · リサーチの調査によると、アメリカ人の 49% が反対し、賛成はわずか 29% である。上院少数党首チャック · シューマーは、「この投票は共和党員を悩ませるだろう。人々は病気になって死に、子供たちは飢え、負債はこれまで見たことのないレベルまで爆発するでしょう。

市場は上昇するが、疑いはリンガー

市場は上院の勝利に素早く反応した。ドル高は、税金主導の成長への賭けを反映しており、アナリストは消費者支出と企業投資の潜在的な増加を指摘しています。しかし、ジェイ · パウエル FRB 議長は、米国の財政経路は「持続不可能」であると警告し、楽観主義に冷たい水を投げかけた。8 月のデフォルトを回避するために 5 兆ドルの債務上限引き上げが、彼の怒りを引き寄せた。「債務のレベルは管理可能だが、軌道はそうではない」とパウエル氏は言い、赤字に対処するよう議員に促した。減税は、トランプの 2017 年の枠組みを拡張し、チップ、残業、自動車ローン、高齢者、および再生可能エネルギークレジットやその他のグリーンインセンティブを削減することによって資金提供されている親の人気の選挙公約のための新しい割引を追加します。

再生可能エネルギー削減は論争を巻き起こした。化石燃料株価は上昇しているが、クリーンエネルギー支持者や一部のトランプ同盟国さえ驚かせた。テスラの CEO のイーロン · ムスクは、かつて声高き支持者であったが、ソーシャルメディアで、 EV 税額控除を「近視眼的で破壊的」と非難し、活況を呈するセクターにおける米国のリーダーシップを譲る可能性があると警告した。アナリストは、再生可能エネルギー投資を 5 年間で 20% 縮小させ、太陽光と風力だけで 30 万人の雇用を失う可能性があると推定している。

大きな支出、大きな削減

法案の支出面は同様に野心的で分極的です。軍隊と移民法執行は、トランプのハードパワーの筋肉を柔軟にするために、 6000 億ドルを合わせた巨大なブーストを得る。一方、メディケイドは、労働要件、共同支払い、州償還の上限を通じて 1 兆ドル近くの削減に直面しています。議会予算局は、 10 年間で 1180 万人がカバレッジを失う可能性があると予測しています。フードスタンプや学生ローンは、労働ルールの拡大と適格性の強化で同様のトリムに直面している。共和党はそれをよりリーンな政府と組み、民主党はそれを社会的セーフティネットの残酷なロールバックと呼ぶ。

メディケイドの削減は、特にオハイオ州やペンシルベニア州のような農村部の病院がすでに生命維持になっている州で神経を打っています。シェロッド · ブラウン上院議員は、中毒治療や母性介護のリスクを挙げて、「働く家族に対する死刑判決」を警告した。共和党の指導者たちは、改革が廃棄物をターゲットにしていると反論し、上院多数党首ジョン · チューン氏は、「我々はケアを削減するのではなく、非効率性を削減している」と主張した。

ハウスのハードルは大きい

今、スポットライトは下院に移り、マイク · ジョンソン議長がトランプの独立記念日のフィニッシュラインの前に票をロックするために競っている。共和党は 220 対 212 の優位で、民主党がしっかりと保ちば、共和党はわずか 3 人を失うことができます。上院の法案は、単一の投票で可決された下院の 5 月のバージョンを微調整しているが、変更は反乱を引き起こしている。アンディ · オグルズやラルフ · ノーマンのような超保守派は、赤字膨張を非難し、オグルズは下院のより薄い削減に戻るよう推し進めている。一方、温和派はメディケイドの削減、特に農村部の病院をひざまずかせる可能性のある提供者税の段階的な削減に反対している。上院の交渉後半に追加された 500 億ドルの農村病院基金は、神経を和らげることを目指しているが、スイング地区の David Valadao のような懐疑論者は動揺していない。

塩の接着点

州税と地方税 （ SALT ） の控除上限は、 5 年間 4 万ドルに引き上げられ、 1 万ドルに戻りましたが、反対意見も鎮めていません。高税区を代表するニューヨークのニック · ラロタは、それを半分手段と呼び、反対票を投じると誓った。トランプはソーシャルメディアで、下院共和党員に「団結して」「偉大なる者」を無視するよう促したが、時計は刻んでいる。多数党の鞭スティーブ · スカリーズ （ Steve Scalise ） は自信を醸し出す — 「我々は明日それを成し遂げるつもりだ」と火曜日に語った — しかし、数学はクリフハンガーを示唆している。

次は ？

下院が法案を否決して修正すれば、和解のために上院に戻り、トランプのタイムラインを解明するかもしれない遅延。上院のリサ · マルコフスキ上院議員は、下院にパッケージを洗練するよう要請し、調整に対する開放性を示した。成功はトランプに署名勝利をもたらし、中間選挙に向けて経済ビジョンを固めるだろう。失敗は GOP の混乱を暴露し、批判者を勇気づけ、勢いを止めた。

ウォールストリートは注目している。ドル高騰は短期的な強気を示唆しているが、法案の長期的な効果は議論されており、多くのエコノミストは GDP の上昇がほとんどなく、赤字が膨張すると見ている。今のところ、下院の投票は次の市場の動きとして迫っており、すべての脱退は潜在的な衝撃です。トランプの「 1 つの大きな美しい法案」は、 1 つの議院をクリアしましたが、その最終的な行為は誰にでも推測されます。