この歴史的な金強気相場において、世界の中央銀行による「金買い」は、疑いなく金価格上昇の主要な原動力となっています。「中央銀行のママ」によるこれらの購入の真の規模は謎のままですが、業界関係者は彼らが将来停止すると信じています。

ゴールドマン · サックスのアナリストの推計によると、世界の中央銀行は現在、金保有量を月間約 80 トン増やしており、現在の価格で約 85 億ドルに相当します。これらの購入のほとんどは秘密裏に行われます。

世界ゴールド評議会のデータも同じ結論に達しています。中央銀行とソブリン · ウェルス · ファンドは、世界の年間金生産量の少なくとも 4 分の 1 を占める、年間約 1，000 トンの金を「一掃」しています。hsbc が 1 月に 72 の中央銀行を対象とした調査では、回答者の 3 分の 1 以上が 2025 年に金を購入する予定であり、売却するつもりはない。

地政学的緊張の時代には、金はしばしば安全な避難所の役割を果たします。

ドナルド · トランプ前米大統領が世界貿易戦争を始める前に始まったこの買い波は、世界の支配的な準備通貨である米ドルへの過度の依存に対する一部の国の懸念が高まっていることを浮き彫りにしています。過去数年間の金価格の猛烈な上昇は、金属の魅力をさらに高めるだけです。

最も代表的な例の 1 つは、昨年世界の中央銀行の中で最大の金販売国の 1 つであったカザフスタン国立銀行です。しかし、その総裁、 Timur Suleimenov によると、銀行は今、今年純買い手に戻り、準備金を増加させ続ける計画です。

$6，000 への「ショートカット」 ？

ゴールドマン · サックスにとって、中央銀行の金買入れが続くという信念は、 1 オンスあたり 3，700 ドルの年末価格目標を維持する主な理由です。

水曜日のアジア取引時点で、スポットゴールドは 3，365 ドル前後に推移しており、 4 月に達成した過去最高値の 3，500 ドルからそれほど遠くない。

世界の中央銀行のダイナミクスの観点からは、 2022 年のロシア · ウクライナ紛争により米国とその西側同盟国がロシアの外貨準備を凍結した後、金購入ペースはほぼ倍増しました。この「金融兵器化」の動きは、多くの中央銀行が準備金の多様化を検討するよう促した。一方、インフレ再燃の脅威や、米国政府が外国債権者に対する緩和を減らすかもしれないという投機は、政策立案者に対する金の魅力をさらに強調しています。

近年最大の金買い手の 1 つであるポーランド中央銀行のアダム · グラピンスキー総裁は、「金は最も安全な準備資産です。それは、いかなる国の経済政策にも直接的なリンクからなく、危機に耐性があり、長期的にその真の価値を保持します。"

多くの中央銀行に戦略的助言を提供する UBS アセットマネジメントのマッシミリアーノ · カステッリマネージングディレクターは、制裁リスクを超えて、今年初めのトランプ政権の意図的なドル切り下げの可能性に関する憶測や FRB の独立に対する脅威が一部の機関を動揺させていると指摘した。

カステッリ氏は、中央銀行が他の通貨や金に多様化する中で、米ドルが直面している脅威を考えると、世界準備金に占める米ドルのシェアは、おそらく近年よりもわずかに急速に減少し続ける可能性があると付け加えた。

しかし、他通貨建て債券の発行が限られているため、中央銀行は多様化を図る選択肢が少ない。それにもかかわらず、金への資金フローの増加は不可逆的な傾向となり、 2022 年後半に始まり、金価が倍増した価格高騰をさらに支える可能性があります。

JP モルガンによると、今後数年間で外国が保有する米国資産のわずか 0.5% を金にシフトさせれば、 2029 年までに金を 1 オンス 6，000 ドルに押し上げるのに十分です。

BlackRock のテーマ別およびセクター投資のグローバルヘッドである Evy Hambro 氏は、金市場は大きいが、ドル市場はさらに大きいと考えています。ドル市場から金への資金のわずかなシフトでさえ、大きな影響を与える可能性があります。"