政府閉鎖と雇用不振が利下げベットを強化、リスクアペタイトがオープンセンチメントを支える（2025.10.0 2）

悪いニュースはサポートに変換され、利下げ予想はパイロットセンチメントの前に

政府閉鎖や雇用データの弱さを背景に株価は回復を続けており、投資家は10月のFRB利下げに賭ける可能性が高まり、リスクアペタイトがオープン前の雰囲気を安定させた。S & P 500の前日取引日は6，700ポイントを超えて終了し、アジア盤は同時に強くなり、台湾時間の夜のオープン前に、市場の注目は政府閉鎖の進捗状況、雇用信号の解釈、AIサプライチェーンニュースの3つの主要なリンクに集中しました。

政府の閉鎖は続き、歴史的経験は変動を抑制する

米国政府は水曜日以来閉鎖され、市場の賭けは1990年以来の平均に近い2週間近く続くと予測されています。歴史的な統計によると、S & P500はシャットダウン前後の1週間で平均約1%上昇し、短期的なセンチメントの変動を緩和するのに役立ちます。上院は一時的な予算を可決できず、短期的には政治的不確実性が高まったが、株式市場は金利経路や企業ファンダメンタルズに焦点を当て、比較的抑制的に反応した。

雇用データの弱さ、FRBのトレードオフの増加

ADPの報告書によると、9月の民間部門雇用は32，000人減少し、市場予想の45，000人増加をはるかに下回った。公式の非農業雇用報告書が行政手続きの遅れにより金曜日に公表されなかったため、FRBのADPと高頻度雇用シグナルの重みが高まる可能性がある。取引面の解釈は弱いデータに偏っており、市場は10月の利下げの可能性が高いと予想しているが、ADPと公式データの歴史的な同期性は、解釈の柔軟性を維持する必要があることを思い出させる。

世界の株式市場は支持し、米国株は風が強い

アジア株はテクノロジーとメモリを中心に上昇し、韓国のコスピはサムスンとSKハイニックスの強さに牽引された。欧州では、Stoxx 600が上昇し、9月のユーロ圏インフレ率の緩やかな上昇予想に対する市場の反応は安定しています。海外リスク資産の回復力は、米国株式市場にプラスの参照を提供し、資本配置は依然として大規模な技術とAI関連サプライチェーンを中心に展開しています。

チップサプライチェーンフォーカス、台湾は生産情報の分割を拒否

台湾では、交渉担当者はホワイトハウスと“分割チップ生産”の提案について議論しておらず、拒否しており、サプライチェーンの決定は効率性と安全性を優先し続けていると述べた。この姿勢は、多国籍半導体生産能力配分の予測可能性を維持するのに役立ち、台湾と米国のサプライチェーンの分業化に限定的な影響を与え、関連機器や材料メーカーの関心を高めます。

AIメモリの拡張が形になり、SamsungとHynixがOpen AIで提携

Open AIはサムスン電子とSKハイニックスと提携し、先進メモリの供給拡大を目指したStargateプログラムを発表した。メモリはAIトレーニングと推論のボトルネックの一つであり、拡張信号は高周波ワイドメモリ価格と出荷モメンタム期待をサポートし、関連するトピックはアジアディスクに波及し、韓国株を強くしました。供給の改善は、クラウドとAIアクセラレータの全体的なコスト構造の最適化にも役立ち、長期的にはデータセンターの設備投資にプラスの影響を与えます。

AI資本の熱が続き、Open AIセカンダリーマーケット取引が自信を強調

Open AIは約66億ドルの従業員と旧株式の転売取引を完了し、同社の評価額は約5，000億ドルであり、承認上限を下回る放出規模は内部的に見通しに対する自信の兆候と見られている。非公開企業であるにもかかわらず、この取引は依然としてAIエコキャピタルの風となっており、主要資産に対するプライベートエクイティとセカンダリ流動性の継続性を示しています。

ウェハファウンドリの競争の新しい動向、インテルは想像力を引き起こす超微細ファウンドリを交渉

Intel（Intel、INTC）はAdvanced Micro Devices（AMD）とIntelファウンドリサービスの利用について協議中であると報じられ、Intelの株価は約7%上昇した。コラボレーションが実現すれば、先進的なプロセスファウンドリ環境を再構築し、IDMとファブレスの戦略的回復力の向上を反映する可能性があります。しかし、生産能力ノード、歩留まり、コスト条件は依然として重要な変数であり、市場は実際の着陸スケジュールを待っています。

テーマ面の拡大、暗号資産関連企業の頻繁な動き

トランプ関連の暗号通貨会社の拡大計画は、不確実な規制と流動性環境の中で暗号資産がまだ話題になっていることを示しています。短期的な価格弾力性が高く、ニュースは市場前のセンチメントの影響に直面し、金利と流動性のメインラインと絡み合っています。

第3四半期の強い株式レビュー、AI中小株式のボラティリティリスクが上昇

第3四半期に倍増した銘柄は、AIや高成長テーマに焦点を当てていますが、LSEGコンセンサス目標価格は、一部のターゲットがファンダメンタルズの可視性から逸脱しており、その後の業績は財務報告やガイダンスに影響を受けやすいことを示しています。大規模なウェイト値と中小規模成長率のバランス配分が注目され、パフォーマンス検証期間の格差が拡大する可能性がある。

金利と為替市場の連動、ドル動向と政策決定の相互作用

機関エコノミストは、閉鎖と財政の不確実性がドルに圧力をかけ、10月のFRB金利決定の方向性に影響を与える可能性があると指摘した。リスク·アペタイトが持続すれば、ドル安が多国籍企業の為替レートに与える影響に注意が必要であり、逆に安全なリターンがボラティリティを高める可能性がある。米国の新しい高頻度マクロデータがない場合、為替レートや金利予想の微調整は、先物指標を通じてオープン価格に反映されやすくなります。

市場前の懸念事項、政策、サプライチェーンニュースが短期的なリズムを支配

公式非農業部門の発表が遅れた空白の期間中、市場はADPと高周波雇用シグナルに敏感になりました。政治側はシャットダウン交渉の進捗と議会のスケジュールに注目し、産業側はAIメモリの拡張、インテルのファウンドリのダイナミクス、台湾のサプライチェーン政策シグナルが国境を越えた能力配分に及ぼす影響に注目している。全体として、利下げ期待、AI設備投資、政府閉鎖の3つのテーマが交差して市場前のセンチメントに影響を与え、大規模なテクノロジー、メモリコミュニティ、一部のテーマ株を中心に株式の回転が起こる可能性がある。