Opendoor の株価は市場前 20% 上昇し、わずか 1 ヶ月で 500% 近く上昇しました。この放物線型集会は続くのか、崩れるのか ？

短期間でこのような大規模な急増 ― 会社のファンダメンタルズに劇的な改善があったのでしょうか ？答えはノーです。 2020 年後半に公開されて以来、 Opendoor の取引量は着実に減少しています。既存住宅の売上高は、グループが公開されて以来 50% 近く減少しており、 5 月に全米不動産仲介業者協会によって年間 403 万件と推定され、 2009 年以来最低でした。

購入者を落胆させる高い住宅ローン金利も現在の家に売り手をロックしています。先週発表されたバンクレート調査によると、米国の住宅所有者の半数以上が、住宅ローン銀行家協会が 6.82% と定めている 30 年金利に基づいて、新しい住宅を購入または販売する際に快適ではないと回答しています。

Opendoor は莫大な営業費用を負担し続け、粗利益全体を抹殺しています。さらに、住宅購入の資金調達のために、会社は負債を負わなければならない。創業以来、 Opendoor は利益を上げていない。

最近の Opendoor 株の上昇は、空売り者によるガンマ圧迫に起因しています。

米国主要インデックスの空売りを追跡する S 3 Partners のデータによると、 Opendoor に対する賭けは発行済株式の約 24% に上昇しています。対照的に、アップルのショート利子は約 0.75% です。

伝統的なショート · スクイッチは、ショートセラーが急激に価格が上昇している株式を買い戻すことを余儀なくされる場合に発生します。

ガンマ · スクイッチでは、投資家は通常、株式の突然のモメンタムを利用するためにオプション市場に目を向けます。

Opendoor のオプション活動は爆発的に増加しており、コールオプションの買い手は急激に増加しており、これは将来の日に設定された価格で株式を購入する権利 （ ただし義務ではない ） を付与します。

需要を満たしながらリスクをヘッジするために、コールオプション売り手はしばしば基礎株の株式を購入します。これにより、オプションの期限切れとサイクルが終了するまで、株価がさらに上昇するフィードバックループが生じます。

Opendoor 株のオプションボリュームは金曜日の前回記録から 3 倍以上になり、 340 万契約を超えました。これらのオプションの約半分は今金曜日に失効します。最もアクティブな $4.50 コールの平均トレードサイズはわずか 11 ロットでした。

これはすべて 2021 年初頭の GameStop ガンマ圧迫と比較されますが、次に起こったことを思い出してください。最初のサージの後、 GameStop の株価は暴落し、極端なボラティリティを経験した。ほとんどの小売業者は正しいタイミングに苦労しました。

さらに、 Opendoor とは異なり、当時の GameStop は明確な根本的な改善を示していた。

「ボラティリティは与え、ボラティリティは奪う」と Bokeh Capital Partners の最高投資責任者 Kim Forrest は述べ、 meme 株の上昇は常に薄れると付け加えた。「売れた株ごとに、反対側の誰かが買っている。買い手が足りなければ、価格が下落します。」