Coinbase （ COIN ） の株価は、 20 億ドルの可換シニアノートの非公開募集の発表を受けて下落し、先週の失望した四半期決算の後に始まった弱さを拡大しました。この動きは、投資家がソフトな収益と多額の負債引き上げの組み合わせに慎重に反応したため、暗号関連株式に圧力を加えました。

暗号交換は、ルール 144 A の下で適格な機関購入者に 2029 年の期限付きの転換シニアノートの総元本額 10 億ドルと 2032 年の期限付きのプライベート · プレイスメントでさらに 10 億ドルを提供する予定です。Coinbase はまた、初期購入者に各シリーズの追加 1 億 5000 万ドルを購入するオプションを与え、潜在的に総調達額を 23 億ドルに上げる見込みです。

このノートは、 Coinbase のシニア無担保債務であり、半年ごとに支払われる利息が発生します。2029 年国債は 2029 年 10 月 1 日に、 2032 年国債は 2032 年 10 月 1 日に満期となります。紙幣は、同社の裁量により、現金、 Coinbase クラス A 普通株式、または両者の混合物に転換されます。

これらの可換紙幣の希釈の可能性をヘッジするために、 Coinbase は初期購入者またはその関連会社と非公開で交渉されたキャップコール取引に入る予定です。これらのキャップ · コールは、債券の転換時の希釈影響を軽減し、元本を超えるキャッシュ · アウトフローを制限するために設計されています。しかし、 Coinbase の株式やデリバティブの売買などのヘッジ活動は、短期的には株価ボラティリティを高める可能性があります。

この発表は、ウォール街を感動させることができなかった第 2 四半期の業績に続く。第四半期の総売上高は、前年同期までの 14 億 5000 万ドルから 15 億ドルにわずかに増加し、コンセンサス予想 16 億ドルを下回りました。重要な指標であるトランザクション収益は 7 億 6400 万ドルで、 StreetAccount の予測の 7 億 8700 万ドルを下回りました。

一般的に機関業務よりも収益性の高い小売取引量は、前年比 16% 増加し 430 億ドルとなりました。しかし、これはアナリストの 480.5 億ドルの見積もりを逃し、ユーザーエンゲージメントと収益化効率の低下に対する投資家の懸念を強めた。

本募集の収益は、上限付きコール取引の資金調達および一般的な企業目的に使用されます。これには、運転資本、設備投資、買収、または Coinbase の 2026 、 2028 、 2030 、および 2031 ノートを含む既存の負債の買戻しが含まれる場合があります。Coinbase はまた、市場状況に応じてクラス A 普通株式の株式を買い戻すための扉を開いた。