スコット · ベッセント米国財務長官は日曜日、ジュネーブで中国当局者と 2 日間の貿易交渉で米国が「実質的な進展」を遂げたと述べた。これは、ワシントンと北京が深まる経済緊張を緩和し始めるかもしれない最初の兆候です。

リスクセンチメントの改善に伴い、グローバル株式指数先物はオープンで急増し、金価格はセーフヘイブン資産からの転換を反映して下落しました。

市場アナリストは、トランプ大統領とその経済顧問が米国の小売部門の幹部からの緊急のアピールに対応していると推測している。小売業のリーダーは、高関税が持続すると、 COVID—19 初期に見られたものと同様の供給不足と混乱を引き起こす可能性があると警告した。消費者のパニック購入はすでに多くのスーパーマーケットの棚を空にし、貿易協定に達する緊急性を増している。

「我々は、たった 2 日間の会談で実質的な合意が得られるかどうか懐疑的なままだが、双方が状況の緩和を目指していることは明らかだ」と、ブラウン · ブラザーズ · ハリマン & カンパニー （ Brown Brothers Harriman & Co. ） の市場戦略グローバルヘッドであるウィン · シン （ Win Thin ） は書いた。

中国高官の考えに精通している筋は、北京は会談を二国間関係の転換点よりもトランプ政権の意図を測る機会と見ていると述べた。ある情報筋は、北京の目的は、現在の関税水準を引き下げるために対話を継続することであると述べた。

双方とも交渉の詳細を明らかにしていない。完全な市場影響は、将来の合意の具体的な条件に依存します。

📈 中国株式の潜在的な機会

CITIC 証券のリサーチノートによると、米中が実質的な交渉段階に入れば、トランプ氏は北京との交渉の重要な条件として、いわゆる「構造改革」と「非関税障壁」の削減を推進する可能性がある。

CITIC の中立的なシナリオでは、米国の中国製品に対する関税は、年中から 2025 年末まで約 60% に引き下げられる可能性があり、セクター別の免除を付与する柔軟性がさらに高い。4 月の中国の対米輸出は、相互免除を受けたセクターの出荷が加速し、中国の再輸出能力が強くなっていることもあって、予想を下回る減少となりました。

歴史的に、トランプ 1.0 貿易紛争の間、主に米国が中国の輸入に大きく依存し、中国が強い競争優位性を有する分野において、いくつかのラウンドの製品免除が認められた。2023 年現在、中国の電気通信機器、電子データ処理、オフィス機器、アパレルの世界市場シェアはそれぞれ 37.4% 、 30.2% 、 30.1% に達し、強固な国際競争力を示しています。

2024 年までに、米国の中国への輸入依存度は、オフィス機械と自動データ処理機器が 21.3% 、電気通信記録再生機器が 39.4% 、アパレルとアクセサリーが 22.7% である。したがって、これらの部門は将来の米国の関税免除の恩恵を受ける可能性が高い。