最新の経済指標は、トランプ大統領の関税主導政策がインフレを煽り、不確実性を高めているため、予想よりも米国経済の悪化が深刻になっていることを示しています。

商務省は木曜日、第 1 四半期の GDP が —0.5% に下方修正されたと報告しました。これは、 2024 年第 4 四半期の —0.2% と堅調な + 2.4% の以前の推計と比較しました。急激な格下げは、原底のモメンタムがマイナスになったシグナルです。

インフレも加速している。第 1 四半期の PCE 物価指数は、前四半期の + 2.4% を大きく上回る + 3.7% （ + 3.6% ） に修正されました。食料 · エネルギーを除くコア PCE は、第 4 四半期の + 3.4% 、 + 2.6% の事前予想から + 3.5% と上昇しました。

これらの数字は、企業がコスト上昇を消費者に転嫁するにつれて、インフレが今年後半に再び加速する可能性があると警告したジェローム · パウエル FRB 議長の最近の警告を反映しています。「もし我々がここで間違いを犯せば、人々は長い間その代償を払うだろう」とパウエル氏は今週初めに述べた。

貿易状況は同様に暗いです。米国の財輸出は 5 月に前月比 5.2% 減少し、 2020 年以来の急激な減少となりました。アナリストは、多くの貿易相手国が相互関税とますます厳しい世界貿易環境の懸念の中で撤退していると言う。

労働市場は依然として回復力があるが、亀裂が出現している。労働省は、 6 月 21 日に終了した週に最初の失業請求が 1 万人減少し、予想を上回ったと述べた。しかし、休日のデータはしばしば雑音があり、レイオフが増加し始めています。エコノミストは、トランプの抜本的な輸入関税は、企業が将来計画を立てることを難しくしていると指摘している。レイオフは歴史的な低水準にとどまっているが、雇用の弱さが持続し、失業者が新しい仕事を見つけることを難しくしている。継続請求件数は 37，000 件増加し、 2021 年 11 月以来の高水準となった 197 4 万件となりました。失業率上昇傾向が続く中、 6 月の失業率は 5 月の 4.2% から 4.3% に上昇すると予想するエコノミストもいる。

このデータをまとめると、成長と物価安定の両方に対するリスクが高まり、 FRB の政策経路に対する精査が鋭くなり、短期的な経済見通しに影を落としている。