今週、アマゾンプライムデーとウォルマートウォルマートディールの2つのプロモーションは、前例のない7月8日に同時開始され、米国の2つの小売大手が正面から戦うことになります。

具体的には、アマゾンはプライムデーを初めて48時間から96時間（7月8日~ 11日）に延長し、ウォルマートは6日間のプロモーション（7月8日~ 13日）を開始し、初めて全米4，600店舗の実店舗を統合しました。これは小売業界記録です。

アマゾンの反撃。

2015年に創設されたAmazonプライムデーは、アマゾンショッピングサイトの年間で最も重要な常駐プロモーションの1つです。2023年のプライムデーでは、アマゾンプライム会員は世界中で3億7500万点以上の商品を購入し、記録的な売上高を記録し、初日はアマゾン史上最高の1日の売上を記録しました。

しかし、プライムデーの創設以来、プラットフォームは依然として米国のオンライン売上高の40%以上を占めていますが、ウォルマートのEコマースは昨年790億ドルの売上高ベースで20%の成長を維持し、オンライン商品在庫は2年間で2億から5億に急増し、デジタル投資は大きな効果をもたらしました。デジタル化されたウォルマートに直面して、アマゾンは脅威を感じています。

今年6月から、アマゾンはクーポン料金モデルを固定0.6ドルから“前払い5ドル+売上高2.5%”に変更する“プロモーション料金改革”プログラムのパイロットを開始し、高価な商品のコストが230%上昇した。しかし、この方法はあまり効果がなく、TemuやSheinなどの低価格プラットフォームの影響に対処するために、手数料レバレッジを通じて売り手に価格を下げるよう強制するものと解釈されている。

これに対抗するため、2025年にプライムデーは創設以来初めて競合他社との日程を調整し、トラフィックの流用に対抗するためにイベントを延長します。

ウォルマートは“着実に”攻撃を開始

ウォルマートはオムニチャネルシナジー優位性で攻勢を開始した。

小売大手として、同社は近年物流レベルをレイアウトしており、4，600店舗を“オンライン排水+オフラインピックアップ”ハブに転換し、電力供給者の最後の1キロのコストの痛みを解決しています。2025年度第2四半期には、米国の既存店売上高は4.2%増加し、そのうち購入頻度は3.6%ポイント増加し、オムニチャネル戦略がユーザー粘着性を高める効果があることが確認されました。

ビジネス戦略の方が良い。アマゾンの閉鎖的なエコシステムとは異なり、ウォルマートはオープン会員戦略を採用しています。ウォルマート+会員はわずか7時間前に購入する必要がありますが、プロモーションは非会員にも開放されており、景気後退期に価格に敏感な消費者を引き付ける可能性が高いです。アマゾンのサードパーティセラーの一部がトランプの関税政策のためにプロモーションから撤退したとき、ウォルマートは商品の3分の2が米国製であると主張し、市場のギャップを急速に埋め、消費者の信頼を高めた。

サードパーティの売り手は“スタンドオフ”を開始した。

Amazonの新しい料金モデルでは、24ドルの価格が顧客単価の分岐点となり、価格以下の商品はインパルスによってコストを希薄化することができ、高価な商品は代替プラットフォームを見つけることを余儀なくされる。アマゾン最大の売り手であるPatternはウォルマートのプラットフォームにリソースを傾けており、Eコマース担当副社長は“プラットフォーム競争はアマゾンの行動を変え、我々は恩恵を受けている”と率直に述べている。

一方、TikTok Shop（7月7日~ 19日）やTarget（7月6日~ 12日）などのプレーヤーは、プライムウィークを業界全体のショッピングシーズンに拡大するためにプロモーション期間を利用しました。Temuは6月28日から勾配割引を開始し、限られた予算を持つ消費者と3週間のキャンペーンで“タイムラグ”を繰り広げている。

アメリカのメディアはアマゾンとウォルマートの戦いを“小売業の夏の戦い”と呼んだ。この戦いは、短期的な売上競争を超えて、ビジネスモデルの耐久性のストレステストに進化しています。

Amazonプライムデーの延長は、実際にはプラットフォームのトラフィックをチップとして使用し、売り手に利益を露出と交換させるために使用されています。新しい利益計算式“（割引販売価格<プロモーション費用>ピークシーズンサーチャージ）×コンバージョン率×露出”では、各変数が売り手の利益率を侵食しています。ウォルマートは、物理的な資産と国内サプライチェーンのバッファを構築する：第2四半期の米国の電子商取引事業損失は縮小し、物流センターの自動化は、注文プロセスを12ステップから5ステップに圧縮し、コスト効率を直接価格競争力に変換します。

アナリストによると、投資家は2つの重要な指標に注意を払う必要があるという。プライムデー中のサードパーティの売り手の参加が新しい手数料によって抑制されているかどうか、ウォルマートの店舗からオンラインへのトラフィックのコンバージョン率であり、6日間のプロモーションが持続可能なオムニチャネルの利点に変換できるかどうかを決定する。

アマゾンの株価は過去6 ヶ月間で46.7%上昇し、52週間の最高値（$24 2.52）に近づいています。ウォルマートの株価は約$98.50で、過去1年間で52%のリターンを得ました。

ここにAmazonとWalmartの投資銀行の分析があります。

Amazonより：

- ゴールドマン·サックス（買い格付け）：255ドルの価格目標、AWSの成長（第4四半期比+19%）とAI設備投資効果について強気。

- Merchant Securities：フリーキャッシュフローの改善とコスト効率を重視した270ドルの目標価格。

- ウェルズ·ファーゴ：短期的なマージン制約と為替の逆風を懸念して、価格目標183ドル。

ウォルマート：

- Citi（買収）：Eコマースの成長（年率+25%）と低価格戦略を認識し、120ドルの目標価格。

- DA Davidson（買い）：価格目標$117、第1四半期の市場シェア拡大と予想を上回る同等の売上を見込んでいます。

- RBC：関税耐性と53年連続の配当支払い実績を評価し、102ドルの価格目標。