市場が 9 月中旬に向かって粉砕されるにつれて、空気は期待でガラガラです。火曜日に始まる米国連邦準備制度理事会の 2 日間のコンファブは、株式先物から通貨変動まですべてを引っ張る、紛れもない重力として立っています。

インフレ率が頑固に目標を上回っているが、労働市場が警告信号を点滅している中、ジェローム · パウエルと彼の同僚は、不安な投資家を和らげるか、中央銀行の自律性に関する新たな議論に火をつける可能性のあるハイステークのピボットに直面している。FRB を超えて、トロントから東京まで、世界的な政策要請や技術発表が連鎖的に波及すると約束されています。

今週 9 月 15 日 —19 日の金利は、金利だけではありません。選挙に染まった世界における経済の強靭性のテストです。

FRB の重要な瞬間 ： 削減、見通し、独立性の炎上

9 月 16 日から 17 日にかけて開催される連邦公開市場委員会の会合は、水曜日午後 2 時 ET に金利発表とドットプロットと呼ばれる経済見通しの概要の更新で最高潮に達します。

CME の FedWatch ツールに固執したトレーダーは、ほぼ確実な 25 ベーシスポイントのトリムを焼き、連邦基金金利を 4% —4.25% に引き下げています。これは 2022 年以来の緩和措置であり、雇用成長率の軟化にうなずき、 4.3% 近くを推移する失業率の修正です。

しかし、消費者支出が予想よりも早く冷却していることを示す最近のデータダンプの中で、オッズは約 7% に達し、 50 ベーシスポイントの大胆なスラッシュのささやきは残っています。

アナリストは慎重な楽観主義のコーラスですが、不協調なノートがあります。ロイター通信のエコノミストの世論調査では、サービス価格の粘着性にもかかわらず、持続的なデフレへの賭けを反映し、年末までに少なくとも 50 ベーシスポイントの総削減の可能性が 60% となっている。

景気後退のシグナルとして有名なエコノミストのクラウディア · サーム氏は、 4 分の 1 ポイントの動きを予想しているが、午後 2 時 30 分 ET のパウエル氏のプレッシャーがあまりにも慎重になり、インフレ懸念を再び煽る可能性がある場合は、「最悪の種類のセットアップ」を警告している。J. P. モルガンのチームは、緩和提唱者のクリス · ミランの加任など、最近の取締役会の交代を考慮し、これは 12 月までにファンド金利を 3.9% に上陸させる可能性のある一連の引き下げの始まりと見ています。ドットプロットは 2026 年のヒントのために精査されます。それはさらに 2 つの削減を示唆するか、トランプ政権からの関税脅威の中でダイヤルバックするか。

影に潜んでいるのは、リサ · クック FRB 総裁を取り巻く新鮮なドラマであり、その任期は FRB の自慢の独立性の火点となっている。トランプ大統領は、中央銀行との長年にわたる対立をエスカレートさせ、住宅ローン詐欺の疑惑でクック氏を追放する努力を倍増させた。

連邦判事は先週解雇を阻止したが、ワシントン州巡回裁判所へのトランプの日曜日の控訴は、「説明責任」に不可欠であるとして差し止め命令を取り消そうとしている。「クックの弁護士は、そのような動きは FRB の政治からのファイアウォールを粉砕し、市場の信頼を侵食し、ボラティリティを招く「非独立の時代」を潜在的に先導すると反撃している。

ウォール街はこれまでほとんどそれを肩をすくめており、株式はほとんどまばたきしていないが、傍観しているとは思わない。水曜日の審議では、特にトランプ氏のレトリックが強くなれば、 FRB の自律性に関する質問が期待されます。

パウエル氏は歴史的に政治的な議論を回避してきたが、 2026 年の中間選挙が迫る中、債券利回りとドル高を煽る可能性がある。「データ依存」政策を肯定するフレーズは安心させるかもしれないが、外部の圧力に対する沈黙はより深い亀裂を示唆するかもしれない。

ここでのドートチルトは S & P 500 を 6，000 に押し上げる可能性がありますが、独立性不安は財務国債のひざまずいセールオフの危険性があります。

Meta の Metaverse プッシュ ： 未来を見るメガネ

金融政策からシリコンの野心にギアをシフトさせる Meta Platforms の Connect カンファレンスでは、水曜日午後 5 時 ET にウェアラブルテクノロジーを再定義し、 META 株式にアドレナリンを注入することができます。

マーク · ザッカーバーグの基調講演は、拡張現実の次のフロンティアに焦点を当てようとしています。長年噂されていた Hypernova スマートメガネは、 Meta の広範なビジョンに天空的なうなずきをするために「 Celeste 」にブランド変更される可能性があります。

これらは平均的な色合いではない。100 万台以上の販売を記録した Ray—Ban Meta のコラボレーションの成功を基に、 Hypernova は 1 つのレンズに埋め込まれたヘッドアップディスプレイを約束し、メガネを控えめな AR ポータルに変えます。重さは約 70 グラム （ 50 グラムの Ray—Bans よりも少し重い ） で、通知、ミニアプリ、 AI 駆動の洞察をユーザーの視野に直接オーバーレイするための導波路ディスプレイを備えています。

旅行中のリアルタイムの翻訳、携帯電話を取り出さずにコンテキストナビゲーション、ハンズフリー操作のためのコンパニオンリストバンドによるジェスチャー制御など、想像してみてください。最新の Llama AI モデルを搭載し、ランドマークの識別や電子メールの要約などの複雑なクエリを処理しながら、ソーシャル VR のタイインのための Meta のエコシステムとシームレスに統合できます。

ベースモデルの価格は 799 ドルで噂が渦巻いており、 Apple の Vision Pro の重さに対してプレミアムプレイとして位置づけられている。より良い低光キャプチャ、バッテリー寿命を延ばすための強化されたカメラ、サードパーティ製アプリを促進する開発者ツールのティッシュを期待してください。木曜日の開発者セッションでは、ディスプレイ技術の API を発表する可能性がさらに深くなります。

投資家にとって、これは Reality Labs の長年にわたる 500 億ドルを超える損失の後、 Metaverse のモジーを取り戻すための Meta の賭けです。没入型体験を通じて広告収益を上げ、ウェアラブル競争で Google と Apple に挑戦する Zuckerberg の AR ピボットを検証します。フロップですが ？ビッグテック企業とのギャップを拡大する危険性がある。META 株は、デモがすごい場合、即座にポップします。イベント前のポジショニングは、今月すでに株式を 5% 上昇させています。

グローバルの中央銀行の収束 ： 共有圧力の中で異なる道筋

FRB がスポットライトを浴びる中、今週後半には主要の中央銀行の 3 ヵ国が会合し、それぞれがユニークなインフレの悪霊と成長の逆風に取り組んでいます。9 月 18 日 （ 木 ） に集まった彼らの評決は、世界的な緩和を同期させるか、亀裂を強調する可能性がある。

カナダ銀行は水曜日午前 9 時 45 分 ET でリードします （ その発表は 9 月に予定されています。17 ローカル ） で、 25 ベーシスポイントの 2.25% 削減がコンセンサスコールであり、夏に一時停止した緩和サイクルを再開します。フォーカスは、上昇を驚かせたが、まだ 2% に向かって傾向にある最新の CPI プリントにゼロになります。ティフ · マックレム知事の発言は、労働市場の低迷と米国の関税リスクを強調する可能性があります。エコノミストの 70% 以上が、年末までに住宅問題と戦うために新たな削減を見ています。ハトの驚きはルーニーを弱体化し、輸出業者を助けるが、日本銀行に FRB の軌道に沿うよう圧力をかける可能性がある。

大西洋の向こう側では、イングランド銀行は正午 ET （ ロンドン時間午前 8 時 ） に、エネルギーと食料のスパイクによって今月 4% に達すると予想されるインフレ率の再燃の中で 4% に固執しています。政策立案者は、 8 月の引き下げで 5 対 4 で分かれ、賃金データとサービス価格を解析し、ほとんどの予測は第 4 四半期の引き下げを示しているが、今は急いでいない。

アンドリュー · ベイリーのプレッサーは、予算に先立って財政的慎重性を示す可能性があるが、粘着的なコアインフレ率 （ G 7 で最高 ） は、積極的な緩和への賭けを弱め、スターリングを支える可能性がある。

最後に、日本銀行は木曜日の午前 2 時 （ 東京都午前 3 時 ） にマラソンを終了し、第 4 四半期に上昇をシグナルしながら、 0.5% を維持すると広く予想されています。コアインフレの持続性に対する慎重な楽観主義は、米ドル / 円 150 近くの中での介入疲労に対抗し、円正常化を示唆する可能性がある。大多数のエコノミストは、 12 月までに少なくとも 25 ベーシスポイントの引き上げを見ていますが、世界的な貿易摩擦は大きく迫っています。

横流をナビゲートする

今週のタペストリーは、金融緩和とイノベーションの火花を織り込むが、 FRB の政治から AR の誇大宣伝まで、リスクは豊富である。同期したバトッシュ · ウェーブはリスク資産を引き上げますが、相違するペースは通貨を狂乱に巻き込む可能性があります。トレーダーたち、パウエル氏の言葉が最も大きく響くのを待ちなさい。世界の残りの部分は調和するか、衝突する。