米国株価は木曜日の終盤に上昇し、投資家は金曜日の重要な 8 月の雇用報告書の期待が高まり、人工知能に関する楽観主義をバランスさせたため、主要指数は幅広く上昇しました。

ダウ · ジョーンズ工業平均は 350.0 6 ポイント、 0.77% 上昇し、 45，62 1.30 ポイントとなりました。S & P 500 は 53.82 ポイント （ 0.83% ） 上昇し、 6，50 2.0 8 と、ナスダック · コンポジットは 209.97 ポイント （ 0.98% ） 上昇し、 21，70 7.70 と終了しました。ラッセル 2000 は 2.93 ポイント （ 1.25% ） 上昇し、 236.60 とスモールキャップがラリーに加わりました。

FRB の政策は不確実性を高める

市場はまた、上院銀行委員会に出席したトランプ大統領の連邦準備制度理事会指名候補スティーブン · ミランの証言を消化しました。ミランは、ホワイトハウス経済顧問会のポストを維持することは FRB の自律性を損なう可能性があるという民主党の批判にもかかわらず、彼の独立性を議員に安心させようとした。

「もし私がこの役職に任命されれば、 FRB が常に行うように、独立して行動する」とミラン氏は質問に対して語った。彼は、 FRB の最も重要な任務は「不況とハイパーインフレを防ぐ」ことであると強調し、中央銀行の独立性を維持することを約束した。

この公聴会は、 FRB が雇用リスクを優先する方向にピボットしている中で、金融政策を取り巻く政治的緊張を浮き彫りにしました。投資家は、今後の雇用データや 9 月 17 日の中央銀行の会合の信頼性に影響を与える可能性のあるシグナルに引き続き敏感です。

テクノロジーリーダーシップと AI 楽観主義

テクノロジーが再び進歩をリードしました。Wedbush のアナリストは、 AI 革命がマイクロソフト、 Amazon 、 Google の前例のない設備投資によって次の段階に入っていることを繰り返し述べた。「過去 6 週間、マイクロソフト、アマゾン、グーグルのクラウド大手たちが、この前例のない支出サイクルの負荷をリードしているため、 AI 革命の強気論に対する大きな検証の瞬間を見ました」と Wedbush のダニエル · アイヴスは書いた。

Nvidia の最近のコメントは、チップとインフラストラクチャに対する強い需要を強調し、 AI の勢いがビッグテックを超えて世界中の政府や企業に広がっているという自信を裏付けています。

評価圧力が続く

木曜日の上昇にもかかわらず、市場ストラテジストは、株式はより高い金利に対して脆弱であると警告しています。Globalt Investments は、 S & P 500 の先行き利益利回り （ 4.1% ） が 10 年国債利回り （ 4.3% ） を下回り、株式リスクプレミアムが 20 年ぶりにマイナスになったことを強調しました。「割引率が上昇し、株式リスクプレミアムが圧縮され、評価が伸びている歴史的文脈が示唆する中で、簡単な多重拡張の時代は終わった」と CFA の J. Keith Buchanan は述べています。

労働市場と FRB 政策の焦点

金曜日の 8 月の雇用報告書に先立って増加した。ブルームバーグのエコノミストは、非農業の給与は 75，000 人増加し、失業率は 4.3% に達すると予測している。これは、 8 月に民間部門で 54，000 人の雇用が追加され、毎週の失業申立てが 237，000 人と増加し、需要の冷却に対する懸念を強めている ADP のレポートに続くものです。

連邦準備制度理事会は雇用リスクを優先することに転向しており、先物市場は 9 月 17 日の会合で 4 分の 1 ポイントの利下げの可能性を 96% と評価しています。

退職貯蓄者はコースにとどまる

一方、長期投資家は、着実な貯蓄成長の恩恵を受け続けています。フィデリティは、第 2 四半期の平均 401 （ k ） の残高が 137，800 ドルに上昇し、前年比 8% 増加したと報告しました。IRA と 403 （ b ） 口座も利益を上げました。「激動の時期であっても、貯蓄者の大半は、退職投資に急激な変更を加えないように賢明な決断を下しています」と、フィデリティのワークプレイス投資部門のシャロン · ブロヴェリ社長は述べています。

Outlook

市場は金曜日の BLS レポートにまっすぐに向き合っています。FRB は、労働市場の弱さがインフレ率を上回る可能性があるとのシグナルを出し、 9 月の利下げを効果的に強化する可能性があります。今のところ、木曜日の上昇は、 AI とテクノロジーの収益に対する熱意が評価と経済の逆風に対する注意を上回り続けていることを示しています。