米国株式市場は、投資家が 2 つの重要な短期的な触媒、水曜日のインフレ報告と米国の進捗状況に焦点を当て続け、火曜日に控えめに上昇しました。中国貿易交渉。この日のセッションは、ほとんどの資産クラスとセクターにわたる広範な強さ、スモールキャップやサイクリカルからのリスクオンリーダーシップ、金や債券などの防御資産の引き戻しなど、慎重に楽観的なトーンを反映しました。見出しは軽いままですが、トレーダーは関税とインフレの両方に関する好意的なニュースを期待している。

S & P 500 は 32.93 ポイント （ + 0.55% ） 上昇し、 6，0 3 8.81 で 3 回連続で上昇しました。これは、 2 月からの過去最高値を下回るわずか 1.7% です。ナスダック · コンポジットは、テクノロジーと半導体の強さにより、 123.75 ポイント （ + 0.63% ） 上昇し 19，71 4.99 と主要なベンチマークをリードしました。ダウ · ジョーンズ工業平均は 105.11 ポイント （ + 0.25% ） 上昇し 42，86 6.87 と、ラッセル 3000 は 0.54% 上昇しました。ラッセル 2000 に代表されるスモールキャップは、 0.56% の上昇と最近の好調なパフォーマンスを継続しました。

コモディティと債券が世界の見出しに反応

商品は混在する。金価格は 5.40 ドル （ —0.16% ） 下落し、 3，34 9.50 ドル / オンスとなりました。原油価格は以前の上昇を逆転させ、 WTI は 0.5% 下落し 64.98 ドル / バレル、ブレントは 0.3% 下落し 66.87 ドルとなりました。エネルギー情報局も、原油価格は徐々に現在の水準近く安定すると予測しているが、米国の生産は 2026 年まで減速すると予測している。

債券では、米国国債利回りはロングエンドではほとんど変化せず、 2 年債は 580 億ドルの 3 年債のソフトオークションの後、わずかに下落しました。10 年物利回りは、水曜日の 390 億ドルの再開オークションに先立ち、 2 ベーシスポイント下落 4.47% で落ち着いた。トレーダーはまた、英国からのダブッシュシグナルを吸収しました。ソフトジョブデータが 9 月までにイングランド銀行の利下げの期待を高めた。

トップストーリー駆動感情

この日の主なテーマは、期待とポジショニングでした。明朝の 5 月の消費者物価指数 （ CPI ） レポートに先立ち、市場は比較的タイトな範囲で取引されており、コンセンサスは見出しインフレ率が前月比 0.2% 、前年比 2.5% 上昇すると予想しており、コア CPI は前月比 0.3% 、前年比 2.9% 上昇すると予想しています。ゴールドマン · サックスと BofA のアナリストは、 5 月は緩やかな回復しか示さないかもしれないが、ベース効果と関税のパススルーが今後数ヶ月のインフレ率を引き上げる可能性が高いと指摘した。

一方、トレーダーは米国の 2 日目を注意深く監視しました。ロンドンでの中国貿易交渉。ハワード · ラトニック商務長官は、会談は「本当に、本当にうまく進んでいる」と述べ、緊張がさらに緩和されるという期待が高まっていると述べた。ブルームバーグとロイターは、議論が進捗状況に応じて水曜日まで延長されると報じた。貿易の改善トーンは、循環的な商品と輸出に敏感な商品名を支えた。

トランプ大統領も会期中に見出しを飾り、イスラエルのネタニヤフ首相に対し、イランとの核合意への道筋を見出し、「現時点で」軍事行動に反対すると示唆した。これは、市場が急速に回復しましたが、防衛株の正午の引き戻しに寄与しました。

セクターとスタイルパフォーマンス

エネルギーは 1.74% の上昇で S & P 500 セクターをリードし、複数日の急増を延長しました。ストリーミング、メディア、小売業の増益により、コミュニケーションサービス （ + 1.24% ） 、コンシューマ裁量サービス （ + 1.18% ） が続きました。ヘルスケアも 1.14% 上昇し、穏やかなリーダーシップトレンドを継続しました。半導体は最近の損失を回復し、テクノロジーは 0.51% 増加した。

防衛面では、ユーティリティ （ + 0.20% ） と消費者主食 （ + 0.16% ） が遅れ、金融 （ + 0.1 1% ） は金利上昇にもかかわらず緩やかな上昇を記録しました。GE 航空宇宙の 4% の下落により、産業部門 （ —0.45% ） が唯一の減少しました。投資家はまた、イラン関連のエスカレーション緩和の見出しで防衛名から回転したかもしれない。

不動産 （ XLRE + 0.88% ） 、材料 （ XLB + 0.60% ） は、安定した利回りと住宅関連株式の継続的な好調に支えられ、好調でした。特に半導体 （ SMH + 1.96% ） と石油サービス （ OIH + 3.52% ） のサブセクターが好調で、ソフトウェア （ IGV —0.23% ） とソーシャルメディア （ SOCL —0.47% ） は緩やかな引き下げが見られました。

スタイルと市場キャップのローテーション

市場内部は明確なリスク · オン · スコアを示した。スモールキャップ · バリュー （ SLYV + 1.0 3% ） が全面的に優勢となり、スモールキャップ · コア （ SPSM + 0.68% ） 、ラッグキャップ · バリュー （ SPYV + 0.58% ） が続きました。ラージキャップ （ SPYG + 0.50% ） の成長はペースを保ちましたが、ミッドキャップ （ MDYG —0.42% ） の成長は、この日の唯一のマイナスのスタイルコホートであり、収益の可視性が限られた投機的な名前への嫌悪感が続いていることを示唆しています。

成長と価値の両方が参加しましたが、エネルギー、金融、不動産の強さを反映して価値はわずかに外れました。ハイベータ因子と半導体複合体は再び主要なサブグループであった。

企業 · 経済ハイライト

テキサス州オースティンでのロボットタクシーイニシアチブに対する新たな興奮と、トランプ大統領からの肯定的な言及の中で、テスラは 4% 上昇しました。J. M. Smucker は、 Hostess の買収に関連した大幅な減損費用と失望した 26 年度のガイダンスにより、 15% 以上急落し、消費 staple 部門に圧力をかけました。

唯一の注目すべき経済発表は、 NFIB 中小企業楽観主義指数で、 98.8 （ 4 月の 95.8 に対して ） と驚きの上昇を示し、米国のビジネスセンチメントの回復力を示唆するもう一つのデータポイントを提供しました。一方、 NYSE 上場は下場を 2 対 1 で上回り、ナスダックでは 7 対 4 近く優位で推移し、社内は健全な状態を維持した。

先行き ： 物価物価と貿易交渉の焦点

水曜日の午前 8 時 30 分に公開される 5 月の CPI レポートに注目が集まります。昨年の異常なソフトプリントを考慮すると、ベース効果は、毎月の変化が軽微であっても、前年比の読み取り値を引き上げると予想されます。トレーダーはまた、アパレル、レクリエーション、家電などのカテゴリーにおける早期関税パススルーの兆候を監視します。

同時に、市場は米国からのアップデートに備えています。ロンドンでの中国貿易交渉は、別の日に延長される可能性があります。関税のロールバックやデジタル貿易協定に関する見出しは、特にサイクリカルやテクノロジーで大規模な動きを引き起こす可能性があります。

原油在庫と財務予算が経済カレンダーを丸める間、米国東部時間午後 1 時に 390 億ドルの 10 年物国債が再開されるため、国債市場も焦点になります。

結論

火曜日の動きは、待機モードの市場を反映していますが、明確な強気バイアスがあります。株式指数は上昇を拡大し、市場幅は堅調で、循環指数は引き続きリードした。消費者物価が上昇を驚きにせず、貿易交渉が脱線を回避する限り、市場は安定した上昇を続けると見えます。ボラティリティが低く、リスクアペタイトが高いため、強気はマクロ逆風が最終的により耐久的な尾風に道を譲っていると賭けています。