区块链贷款机构Figure Networks将于周四以FIGR上市，在投资者兴趣飙升的情况下，估值约为50亿美元。它将成为本周最令人兴奋的IPO之一，展示了加密货币如何应用于住房净值贷款等现实世界用例，未来还有巨大的增长空间。

这家总部位于纽约的公司和某些现有投资者以每股25美元的价格出售了3150万股股票，高于之前20至22美元的涨幅区间，筹集了7.875亿美元。该IPO估值为52.9亿美元。亿万富翁投资者Stanley Druckenmiller的Duquesne家族办公室表示有兴趣从此次发行中购买价值高达5000万美元的股票。

Figure成立于2018年，利用区块链技术连接住房贷款市场中的贷方和借款人。其基于区块链的消费信贷和数字资产贷款发起系统（LOS）主要专注于房屋净值贷款。该平台将平均贷款处理时间从42天缩短到仅10天，而区块链跟踪则确保了透明度和效率。2024年，Figure促成了50亿美元的房屋股权贷款，同比增长51%，此后通过合作伙伴品牌战略进行扩张，将其技术扩展到房地产以外。

该公司的文件概述了进军更广泛信贷产品的计划。管理层认为，人工智能自动化和区块链透明度的结合可以消除贷款市场的低效率，同时提供更快、更容易获得的信贷。Figure由联合创始人兼首席执行官迈克·卡格尼（Mike Cagney）领导，他是前SoFi首席执行官，因不当行为指控辞职。

Figure也是稳定币发行商。2月，它推出了YLDS，这是一种生息、可转让的稳定币。未偿YLDS已增长至约400万美元。

与许多IPO不同的是，Figure已经盈利。2025年上半年，其收入为1.91亿美元，同比增长22%，净利润为2900万美元，稀释后每股收益为0.15美元。贷款销售贡献了6800万美元，增长17%，而生态系统和技术费用飙升250%，达到4400万美元，成为公司第二大收入驱动力。这反映出通过合作伙伴品牌渠道越来越多地采用其基于云的贷款申请平台。来自贷款和有价证券（包括YLDS相关资产）的利息收入也增长了66%，达到3，260万美元。

Figure的估值为53亿美元，年化收入约为14倍--考虑到其增长轨迹，这并不贵。随着现实世界的区块链应用获得吸引力，投资者可能预计会进一步上涨。随着特朗普推动降息以支持房地产，Figure的核心市场可能会看到额外的动力。