美国股市周四收盘好坏参半，投资者分析了企业盈利、地缘政治头条新闻和宏观经济发展，其中IBM的大幅走势和持续的人工智能基础设施猜测主导了当天的交易。

道琼斯工业平均指数下跌316.20点，跌幅0.70%，至44，694.1点，受IBM股价在公司财报发布后下跌逾5%的拖累。相比之下，纳斯达克综合指数小幅上涨37.94点（+0.18%），至21，058.0点，标准普尔500指数小幅上涨4.46点（+0.07%），收于6，363.37点。

IBM拖累道琼斯指数走低

IBM股价在公布第二季度盈利后下跌5.5%，该盈利虽然超出了上下线预期，但暴露了该公司软件部门的弱点。尽管其基础设施和人工智能部门表现强劲--包括IBM Z硬件收入增长70%和生成性人工智能预订75亿美元--但软件利润率的疲软促使投资者在今年迄今上涨28%后锁定了利润。IBM更新后的全年自由现金流预测超过135亿美元，第二季度现金流为28亿美元，未能扭转抛售趋势。

特朗普访问美联储和鲍威尔戏剧

唐纳德·特朗普总统高调访问美联储，检查一个价值31亿美元的建设项目，为这次会议增添了一剂政治戏剧。这次访问在美联储主席杰罗姆·鲍威尔、管理和预算管理局局长拉斯·沃特以及参议员蒂姆·斯科特和汤姆·蒂利斯的陪同下，凸显了联邦基础设施优先事项与货币政策可见性之间日益交叉的问题

基础设施繁荣推动能源行业

围绕美国对人工智能基础设施的蓬勃发展的投资，更广泛的市场叙事继续形成，预计这将显着增加电力消耗。虽然这可能会因公用事业价格上涨而挤压消费者，但投资者看到了一个长期机会。随着数据中心扩大其在全球电力需求中本已可观的1-2%份额，XLU、GRID和SEN等ETF覆盖公用事业、电网现代化和可再生能源，因此受到了关注。

欧洲央行保持稳定，全球市场反应

在大西洋彼岸，欧洲央行以欧元区新兴经济势头为由维持关键利率不变。尽管人们普遍预期欧洲央行异常简洁的政策声明，但让分析师对未来的举动产生了猜测。尽管如此，对潜在15%的美国-欧盟关税协议和德国强劲的服务业PMI数据帮助推动Euro Stoxx 600指数升至六周高点。

大宗商品涨跌互现，国债企稳

在大宗商品方面，原油（9月25日）上涨1.53%至66.25美元，而黄金（8月25日）下跌0.64%至3，375.70美元。在债券市场，10年期美国国债收益率小幅上涨至4.4080%，2年期国债收益率期货（2025年7月）上涨至3.8210%，反映出投资者在央行政策稳定的情况下重新调整。