由于投资者权衡好于预期的通胀数据和美联储的谨慎立场，美国股市周四回落，而期待已久的Figma首次亮相为科技IPO市场注入了新的乐观情绪。

道琼斯工业平均指数下跌330.30点，跌幅0.74%，收于44，131.03点，为近三周来最差单日表现。标准普尔500指数下跌23.35点，跌幅0.37%，至6，339.55点，纳斯达克综合指数下跌7.22点，跌幅0.03%，至21，122.40点。罗素2000指数下跌0.97%。

通胀意外加剧美联储谨慎

抛售压力是在新的经济数据公布之后出现的，这些数据对近期降息的可能性产生了怀疑。6月份个人消费支出（PCE）指数（美联储首选的通胀指标）同比上涨2.8%，略高于2.7%的预期。核心PCE环比上涨0.3%，主要受能源、食品和服装等关税敏感商品的推动。

这一通胀数据是在美联储周三决定维持利率稳定之后发布的，美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调了将失业率视为政策路标的重要性。截至周四，期货市场已将9月份降价的可能性从本周早些时候的60%以上降至仅40%。

就业成本指数（ECI）显示，第二季度工资上涨1.0%，福利上涨0.7%，总上涨0.9%，超出经济学家预期，加剧了通胀担忧。

7月就业报告公布前劳动力市场表现紧张

劳动力市场仍然是一个焦点。首次申请失业救济人数小幅上升至218，000人，但继续申请失业救济人数稳定在194.6万人。与此同时，根据Challenger、Gray Christmas的数据，7月份宣布的裁员人数急剧上升至62，075人，较6月份增长29%。低申请人数和高计划削减人数之间的脱节引发了人们对就业市场渠道中隐藏压力的质疑。

周五发布的7月份就业报告预计将显示就业岗位增加106，000 - 115，000个，失业率升至4.2%。平均时薪预计将环比增长0.3%。分析师表示，今年迄今平均每月新增就业岗位133，000个，劳动力市场正在降温，但仍保持弹性。

Figma IPO发出信号

在谨慎的货币政策背景下，Figma的公开亮相罕见地激发了投资者的热情。这家设计软件公司的股价飙升256%，收于117.59美元，此前其IPO定价为每股33美元，开盘价为85美元。在盘后交易中，Figma的交易价格高达118.40美元。IPO筹集了12亿美元，使该公司的估值接近470亿美元。

此次发行获得了近40倍的超额认购，凸显了投资者对高增长、支持人工智能的科技公司的渴望。Armanino技术行业负责人Dean Quiambao表示：“这些可能是我们今年看到的最好的财务业绩。”他引用了Figma 46%的收入增长和91%的毛利率。他告诉媒体：“他们有大量现金，他们有大量不断增长的收入，他们的客户群也很兴奋。”

全球发展增加警惕

在海外，日本央行将利率维持在0.5%不变，但上调了通胀前景，预示着未来可能实施紧缩政策。日元兑美元短暂走强，随后跌至149.65日元。此举正值日本2024年市场崩盘一周年之际，引发了人们对过去与日本政策转变相关的全球波动的回忆。

展望未来

由于科技公司收益强劲--微软和Meta都报告了井喷式的季度业绩--以及消费者支出仍然强劲，股市仍然处于相对稳固的基础上。但关税推动的通胀、劳动力市场的逆风以及央行的模糊性，正迫使投资者重新评估未来宽松的时机和范围。

目前，数据和政策制定者发出的信息很明确：经济正在降温，但并未崩溃--美联储并不急于采取行动。