ST Engineering Ltd（SGX：受国防和航空航天行业强劲需求的推动，S63）或STE上个月股价飙升至历史新高。这种强劲的表现会持续下去，还是未来会出现动荡？

ST Engineering为何重整旗鼓

STE公布了2025年上半年（2025年上半年）的强劲业绩：

1. 收入同比增长超过7%，达到59亿新元。
2. 息税前利润（EBIT）为6.02亿新元，同比增长15%。
3. 净利润为4.03亿新元，同比增长20%。

这一增长是由该公司三个业务部门（即商业航空航天、国防与公共安全以及城市解决方案和卫星通信）的积极业务势头推动的。 商业航空航天（CA）继续受益于航空航天行业大流行后的复苏，对公司MRO（维护、维修和大修）活动的稳定需求。总体而言，该部门报告收入为23.5亿新元，同比增长5%，EBIT同期增长18%，达到2.23亿新元。该部门的EBIT占STE收入的40%，占EBIT的37%。国防与公共安全部（DPS）订单势头强劲，2025年上半年赢得的合同总额为42亿新元，而2024年上半年为26亿新元，一年内增长了61.5%。该部门实现收入26亿新元，同比增长12%，EBIT为3.67亿新元，同比增长13%，分别占STE收入和EBIT的45%和61%。 相比之下，Urban Solutions和Satcom（USS）保持稳定。2025年上半年，该部门报告收入为9.21亿新元，同比持平，EBIT约为1200万新元，同比增长32%，分别占公司收入和EBIT的16%和2%。总体而言，STE强劲的业务表现，尤其是CA和DPS部门的业务表现，导致股价上涨，截至上周五，该股今年迄今（YTD）上涨了70%，而海峡时报指数（SGX：' STI）上涨约13.7%。

强劲的顺风支撑着关键领域

到2034年，全球旅行和旅游业预计每年将达到300亿人次，推动航空航天服务的结构性需求。STE在全球范围内的机库以及长期以来的安全性和可靠性记录使其能够很好地抓住这一增长。该公司在美国、欧洲、新加坡和中国设有机库，可以以极低的成本提供关键的MRO服务，并缩短客户的停工时间。CA部门的EBIT利润率稳定在略低于10%。 预计2025年全球国防支出将达到2.56万亿美元，预计同比增长3.6%。这一增长是由国防预算增加推动的，特别是在欧洲、中东和东北亚。随着俄罗斯入侵乌克兰、以色列-巴勒斯坦以及南海紧张局势加剧等冲突的持续不断，这种结构性趋势可能会持续下去。STE作为新加坡的主要国防承包商，在行业中享有盛誉，使该公司能够通过销售国防设备和系统来利用这一顺风。DPS的息税前利润率一直保持在接近14%的水平。 全球智慧城市和数字解决方案市场预计将以17.7%的复合年增长率（CAGR）增长，从2025年的约8510亿美元增长到2030年的1.9万亿美元。USS部门处于有利地位，可以利用这一增长，在连接性，移动性（铁路，公路和安全），基础设施和环境解决方案方面提供全面的产品。当我们缩小镜头时，STE最近的强劲业务表现预计将继续下去，这得益于其强劲的订单和健康的前景。截至2025年上半年，其当前订单为312亿新元，预计2025年下半年交付50亿新元。该公司的管道以2025年第2季度赢得的新合同为基础，CA部门获得15亿新元，DPS部门获得15亿新元，USS部门获得17亿新元。最近，该公司获得了新的图森-东海岸线延伸线（包括四个车站）的合同，同时还与新加坡的NHG Health和沙特阿拉伯的Solutions by STC建立了新的合作伙伴关系，以提供数字解决方案。

风险和挑战

尽管该公司实力雄厚，但投资者应该意识到几个风险，例如该公司对政府国防预算的大量敞口，这可能是周期性的。全球经济状况的疲软也可能给该集团的CA部门带来压力。最后，由于供应链中断和劳动力短缺导致的投入成本增加可能会削减利润。该公司的杠杆率也很高，债务与股本比率为1.81倍，净债务为52亿新元，尽管它一直在积极减少借款，最近的剥离得到了4.5亿新元的支持。 STE宣布2025年上半年中期股息为每股0.08新元，与2024年上半年持平，根据上周五收盘价7.92新元，年化股息收益率约为2%。2025年上半年的运营现金流为7.609亿新元，可持续派息率约为36.9%。

变聪明：这对投资者意味着什么

在集团多元化业务部门的支持下，ST Engineering的基本面保持稳健。该集团已被证明有能力在多个部门实现稳健、盈利的增长，导致其股价最近飙升，导致估值达到其2025年预期盈利的29倍左右。其股息的可持续性为长期持有者提供了保证。投资者应监控合同势头和航空航天需求，作为该股能否保持近期势头的关键信号。新加坡“安静的百万富翁”有哪些股票秘诀？您很可能会在这个免费报告中找到至少一个他们最喜欢的。立即下载，看看这些股票如何为您的投资组合提供动力！在Facebook、Instagram和Telegram上关注我们，了解最新的投资新闻和分析！披露：韦斯利不拥有上述任何公司的股份。