新加坡电信有限公司（SGX：Z74）或新加坡电信（Singtel）的股价今年迄今大幅上涨，超过了更广泛的海峡时报指数（SGX：' STI）。预计本月晚些时候将降息，投资者正在问一个重要问题：新加坡电信的股价还有上涨空间吗？新加坡电信的最新业务更新提供了一些线索。

新加坡电信2025年拉力赛：动力驱动因素

在截至2026年3月31日财年（2026财年1季度）第一季度的业务更新中，新加坡电信取得了一系列稳健的业绩。该电信公司的基本净利润同比增长14%，这得益于Optus和NSO的息税前利润（EBIT）强劲以及其区域合作伙伴Airtel和AIS的更高利润贡献。总而言之，净利润跃升至近29亿新元，主要是由于出售Airtel部分股份和Intouch与Gulf Energy合并带来22亿新元的特殊收益。与此同时，市场参与者似乎正在购买其Singtel 28战略的执行。

亮点：增长来自哪里

以下业务部门正在推动Singtel的增长。Optus的收入同比增长4%，达到约20亿澳元，EBIT同比增长36%，达到1.33亿澳元，主要原因是每用户移动平均收入（ARPU）较高和严格的成本控制。对于NSO来说，收入同比增长4%至7.33亿新元，EBIT同比增长22%，利润率更高，并成功确保了健康的项目管道，26财年1季度已获得7亿新元的预订量。在区域合作伙伴中，Airtel India的税后利润（Mat）增长了一倍多，这得益于印度从25财年第二季度起移动价格上涨;受客户基础扩大和ARPU提升的推动，AIS还实现了移动和固定宽带的强劲增长。Nxera数据中心的扩张仍有望在2026年12月之前达到超过200兆瓦的容量，并将探索投资新的一级区域市场。

阻力：投资者需要关注的内容

尽管取得了增长，但投资者仍应密切关注新加坡电信短期内可能面临的一些阻力。对于新加坡电信在新加坡的核心业务来说，国内收入持平，由于漫游和语音服务疲软，移动服务收入同比下降11%。与此同时，在澳大利亚，由于新加坡电信在2022年数据泄露事件后持续努力修复声誉，Optus仍然是新加坡电信的拖累。与此同时，澳大利亚电信行业内部的竞争仍然激烈。在其他地方，分析师认为股价可能被高估。 例如，Morningstar对Singtel的估值为每股3.67新元。上周五（2025年9月5日），这家当地电信公司的估值为每股4.39新元，似乎略有捉襟见肘，因为其股价接近其公允价值的1.2倍。

股息和资本回收

在股息方面，新加坡电信承诺支付其税后净利润（NMat）的70%至90%，这是一个相当高的股息支付率。该电信公司计划在中期内通过“价值实现股息”进一步增加派息。除了高股息派息率外，新加坡电信还继续通过资产回收释放价值。Singtel已将资产回收目标提高至90亿新元，其中20亿新元用于股票回购，进一步提高股东价值。正在进行的Singtel 28计划非常重视向股东返还多余资本，同时再投资于数据中心和IT服务等高增长计划。

变聪明：仍然值得购买吗？

就Singtel而言，其关联公司的强劲增长、Optus的潜在复苏、正在进行的NSO项目管道的执行、积极的资本回收以及可持续的股息支付构成了投资的看涨理由。另一方面，该股最近的上涨可能意味着其估值过度，同时面临新加坡移动业务的阻力。持续存在的Optus风险可能值得谨慎也最重要的是，鉴于其数据中心业务部门和关联公司的潜在增长，新加坡电信仍然是投资者依赖的相当有弹性和稳定的股息股票。然而，其股价的上涨为投资者提供了较低的安全边际。这篇新的10分钟阅读可能会改变您今年的投资方式。内部：5 SG支付股息的蓝筹股，它们悄悄地度过了过去的经济衰退，并可能会在接下来的经济衰退中给您丰厚的回报。立即获取免费报告。这可能是你今天读到的最赚钱的东西。披露：郑龙不拥有新加坡电信的股份。