科技与晶片领跌、美股受关税不确定性与殖利率走高双重压力挫低。

盘中美股主要指数全面回落，资金风险偏好明显降温。道琼工业指数暂报45144.08，跌0.88%；标普500暂报6387.78，跌1.12%；那斯达克暂报21168.64，跌1.34%；费城半导体指数暂报5555.79，跌2.00%。避险情绪升温与政策不确定性叠加，使成长股承压，市场广度转弱。

大型科技普遍下挫拖累指数表现。

美股七雄同步走低，对大盘形成主压。Nvidia(辉达，NVDA)盘中报169.29美元，跌2.81%；Tesla(特斯拉，TSLA)报329.94美元，跌1.17%；Apple(苹果，AAPL)报228.42美元，跌1.60%；Meta Platforms(Meta平台，META)报732.26美元，跌0.87%；Microsoft(微软，MSFT)报501.93美元，跌0.94%；Alphabet(Alphabet，GOOGL)报209.67美元，跌1.81%；Amazon(亚马逊，AMZN)报225.08美元，跌1.71%。权值股同步回档放大指数跌点，市场对高评价资产的利率敏感度上升。

晶片与AI供应链卖压加剧费半回档居前。

费城半导体指数跌幅居四大指数之首，凸显AI与硬体族群获利了结压力升温。受美债殖利率走高与政策不确定性影响，资金倾向降低对高波动成长题材的曝险，短线筹码面偏向保守。

关税政策前景生变升高市场不确定性。

联邦上诉法院对川普政府时期的关税政策作出不利裁决，市场对未来关税安排的走向产生疑虑，直接冲击风险偏好与企业前景评估。关税预期的不稳定提升了企业成本与盈利能见度的不确定，对跨境供应链与消费品龙头影响尤甚。

金价创高油价上扬美元与美债殖利率齐升。

金价再创历史新高，反映避险需求延续；油价走扬，凸显商品通膨议题仍在。美国10年期公债殖利率上行，30年期殖利率逼近5%，对成长股评价形成压力；美元兑欧元、英镑与日圆走强，金融条件偏紧的讯号明确。VIX恐慌指数攀升至18上方，显示市场对未来波动性的定价提高。

食品饮料股利空利多交织分化明显。

Constellation Brands(星座集团，STZ)下修财测，指称啤酒需求转弱与关税影响，股价走低，盘中跌6.8%。Kraft Heinz(卡夫亨氏，KHC)宣布分拆为两家上市公司，市场对前景存保留，股价跌6.97%。相对地，PepsiCo(百事公司，PEP)在行动派股东Elliott Investment Management建仓约40亿美元并敦促提升股东报酬的消息带动下走高，食品饮料类股呈现消息面主导的明显分化。

消费与生技成为盘面少数抗跌亮点。

Ulta Beauty(Ulta Beauty，ULTA)上涨6.53%，Ralph Lauren(拉夫·劳伦，RL)上涨3.9%，显示选择性消费内部仍有结构性强势标的。Biogen(生物基因，BIIB)上涨3.56%，受惠美国食品药物管理局核准其与日本Eisai合作的阿兹海默症每周皮下注射疗法Leqembi，生技题材获资金青睐，成为盘面防御与成长兼具的相对强势族群。

金融科技与AI供应链个股走势分化。

Block(Block，SQ)遭法国巴黎银行下调评等，理由为股价上行之际基本面成长放缓，股价承压。Corning(康宁，GLW)获瑞银调升评等并看好其AI相关光纤产品需求，激励股价走高。消息面牵动基本面叙事切换，使题材股表现明显分道而驰。

期指与衍生性商品显示避险需求升温。

美股期货指数与现货同向走弱，反映市场对风险资产的保留态度。VIX恐慌指数上行，避险买权需求增加，期权隐含波动率抬升与现货回档互为因果，短线波动加大成为交易主旋律。

异常量能集中在消息面驱动个股加剧短线波动。

卡夫亨氏、星座集团、百事公司、Block与Biogen等消息面标的成交量明显放大，价量齐动暗示资金快速重估基本面。相较之下，指数权值股量能同步放大但偏向卖压，短线支撑与压力频繁转换，技术面讯号可靠度下降，交易区间扩大。

政策讯号与经济数据仍是盘面主导变数。

市场持续关注白宫政策沟通，包括总统声明与住房议题相关作法；同时聚焦ISM制造业、建筑支出、整体车市销量等经济资讯，以及下一份就业报告对景气与利率路径的指引。政策与数据双重不确定下，资金布局倾向回归基本面与资产负债表韧性较佳的标的，短线波动性维持在高档。