就业降温推升降息押注 半导体撑盘大盘由升转跌

美股在最新就业数据显示雇用明显放缓后由涨转跌，资金转向具成长确定性的半导体与AI供应链，传产与多数大型科技股走弱。道琼工业指数暂报45333.45，跌0.63%；标普500暂报6468.35，跌0.52%；那斯达克综合指数暂报21654.56，跌0.24%；费城半导体指数逆势上扬至5730.4，涨1.10%。美国10年期公债殖利率下探至约4.07%，利率预期快速松动成为盘面主旋律。

半导体走强成为资金避风港 AI链题材带动指数抗跌

AI与半导体族群获买盘簇拥，延续近期强势。Broadcom(博通，AVGO)大涨11.11%，公司财报优于预期并透露新增一位规模约100亿美元的大客户，市场普遍揣测为OpenAI，激励相关供应链情绪。相较之下，Advanced Micro Devices(超微，AMD)受券商下调评等并质疑AI加速器动能，股价走低6.10%。Nvidia(辉达，NVDA)回档约2.95%，但在费半指数上行下，整体晶片族群相对大盘仍显韧性。

大型权值股表现分歧 特斯拉逆势上攻

美股七雄走势拉锯，影响大盘点数贡献。Tesla(特斯拉，TSLA)上涨3.96%，市场聚焦董事会提出的十年期薪酬方案若达成条件总值可达1兆美元，提振多头情绪。Apple(苹果，AAPL)小跌0.09%，Microsoft(微软，MSFT)走弱2.66%，Alphabet(Alphabet，GOOGL)上涨0.74%，Amazon(亚马逊，AMZN)回落1.17%，Meta Platforms(脸书，META)持平。辉达回档但成交动能仍高，显示资金在AI主线上并未大幅撤出。

消费与服饰承压 露露柠檬重挫拖累相关类股

消费题材遭逢利空，Lululemon Athletica(露露柠檬，LULU)大跌18.58%，公司因美方新关税与取消低价进口免税额度所导致成本上升而下修全年展望，加上美国本土需求偏软、同店表现不如预期，触发卖压并波及运动休闲与服饰零售链。

软体与再生能源分化 DocuSign大涨但部分云端走势平淡

软体族群盘中表现分化，DocuSign(DocuSign，DOCU)在获利与营收双双优于预期、并上调全年展望且强调大型企业导入AI产品需求扩张后跳涨。Copart(Copart，CPRT)因营收不及预期且车辆销售下滑而走弱。再生能源题材中，Enphase Energy(Enphase Energy，ENPH)劲扬7.48%，在利率回落与风险偏好修复下成为电子与新能源支线的亮点。Pool(Pool，POOL)上涨5.04%，在景气敏感型标的普遍承压的环境中相对突出。

量能聚焦事件股与AI主线 异常放大量伴随剧烈波动

今日量能显著集中于有明确消息催化或产业趋势加持的标的。博通在财报与大客户题材推动下成交量明显放大，股价振幅居前；露露柠檬因财测下修放量重挫；超微因评等下调引出大量换手；DocuSign在财报利多带动下放量大涨。量能结构显示资金对成长确定性与短期消息面的反应更加直接，盘面交易以题材主导为主。

就业数据显示成长显著放缓 九月降息机率被市场完全消化

最新非农就业新增仅约2.2万人，远低于市场预估的7.5万人，失业率升至约4.3%，过去数月数据并出现下修，显示劳动市场动能持续降温。利率期货显示市场已完全反映联准会九月降息的可能，且对50个基点较大幅度降息的押注升温。殖利率全线走低，30年期殖利率跌破约4.79%，10年期回落至约4.07%，利率敏感型资产相对受惠。

利率与汇市同步反应 波动指标上扬但避险情绪有限

在利率快速重定价下，美元兑欧元、英镑与日圆走弱，显示资金对美国景气降温与降息前景的调整。VIX恐慌指数走升，反映短期波动预期增加，但整体风险情绪仍受AI与半导体强势支撑。大宗商品方面，油价走低，金价走高，显示对成长放缓的忧虑与对降息的对冲需求并存。多数主流加密资产上行，风险偏好在股债之外寻求分散。

指数期货由升转跌 盘势节奏转向数据与政策驱动

指数期货在数据公布后由早盘偏多转为震荡走弱，盘面结构呈现对利率敏感与高本益比资产的分化反应。成长股中以具能见度的AI半导体链相对抗跌，景气循环与消费弱势。短线来看，利率定价、联准会官员谈话与企业端AI资本支出线索，将持续牵动盘势与类股轮动速度。

政治面杂讯升温但市场聚焦基本面与货币政策

在就业放缓与政策博弈的背景下，市场对官方统计与决策路径更为敏感。外界关注白宫近期对劳动统计机构的人事变动与对联准会的评论，但盘面定价仍以经济数据与降息机率为核心。投资人持续关注下一步通膨与就业讯号，以及企业财测对需求轮廓的最新指引。