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四月PPI报告分析:批发价格超预期上涨

PPI的超预期上涨增加了经济面临的通胀压力,或影响美联储的货币政策决策。

四月PPI报告分析:批发价格超预期上涨

四月份,生产者价格指数(PPI)显著上涨0.5%,超出道琼斯预期的0.3%。这一增幅与三月份的0.1%轻微下降形成鲜明对比,是自二月份0.6%增长以来的最大月度增幅。按年计算,未经调整的最终需求指数同比增长2.2%,与此前估计一致,为2023年四月以来的最高年同比增幅(当时为2.3%)。

服务业占据了四月份PPI增幅的近四分之三,最终需求服务指数上升0.6%,为2023年七月以来的最大增幅(当时为0.8%)。其中,非贸易、非运输和非仓储服务的价格增长贡献了70%,该类别同样上升了0.6%。相比之下,运输和仓储服务的最终需求下降了0.6%。

在商品领域,PPI上升0.4%,从三月份的0.2%下降中反弹。此次增长主要受到能源价格上升2.0%的推动。剔除食品和能源,最终需求商品价格上涨0.3%。值得注意的是,汽油价格猛增5.4%,显著影响了整体商品价格的上涨。

不包括食品、能源和贸易服务的核心通胀在四月上升了0.4%,高于三月的0.2%。按年计算,该核心指数上涨了3.1%,为2023年四月以来的最高年增幅(当时为3.4%)。

报告突出了关键行业的价格变动,包括投资组合管理价格上涨3.9%,推动服务成本上升。另一方面,航空旅客服务价格大幅下降3.8%,新鲜和干燥蔬菜价格显著下跌18.7%。

批发价格的超预期上涨增加了经济面临的通胀压力,可能会影响美联储的货币政策决策。交易员现在预期美联储将采取更谨慎的态度,可能推迟原定于九月的降息。

鉴于当前趋势和数据,市场前景显得谨慎乐观,批发层面的轻微通胀压力可能同样反映在消费层面。核心通胀的持续上升,加上能源等特定行业的显著价格增长,表明价格上涨压力可能持续。交易员应密切关注这些发展,因为核心通胀的进一步增加可能促使美联储采取更紧缩的货币政策。

短期内,受益于价格上涨的行业,特别是能源和服务业,呈现看涨情景。然而,食品和某些服务相关行业可能由于价格波动而经历波动。随着市场消化这些通胀趋势,美联储的政策举措将在未来几个月内对交易员预期和市场动态产生重要影响。

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