【美股盘前】，AI热潮推动指数创高与降息预期相互支撑但估值疑虑升温(2025.10.09)

AI动能续领整体买气，市场在宽松预期与估值风险间拉锯

台湾时间周四早盘的情绪延续科技权值强势，标普500与那斯达克在前一交易日同创盘中与收盘历史高点后，关键变数仍集中在AI驱动的资金动能与对联准会降息循环的期待。不过，估值是否合理的讨论升温，短线风险偏好与基本面验证之间的拉扯加剧，盘前心态偏向审慎乐观。

联准会讯号偏宽松，会议纪要倾向2025年底前再降息两次

台湾时间周四凌晨公布的九月会议纪要显示，多数官员倾向在2025年底前进一步降息，但对降息次数与时点仍有歧见。投资人对宽松环境的信心带动风险资产续强，市场对短期利率轨迹的争论退居次要，主轴回到企业获利与AI资本支出周期。即便美国政府关门议题延续，风险资产反应相对淡定。

科技权值续扛大盘，标普与那指重返历史高点

资讯科技、公共事业与工业类股推升指数，资金仍聚焦大型科技与AI供应链。前一交易日，标普500与那斯达克指数齐创历史新高，显示趋势资金尚未松动。即使短线曾受个别权值股波动干扰，整体多头结构未被破坏。

估值风险抬头，英国央行点名AI公司溢价偏高

英国央行警示股市估值看似偏高，特别点出AI相关公司的溢价水准，提醒一旦对AI影响的乐观预期降温，股市曝险度可能升高。这和市场对AI长期生产力红利的定价形成拉锯，投资情绪短期仍受消息面与资金面牵动。

地缘风险缓和讯号，以巴第一阶段方案提振风险偏好

川普表示以色列与哈玛斯已同意其和平计划的「第一阶段」，内容包含释放所有人质与以军撤至协议线。虽然细节与落实仍待观察，但潜在降温的迹象为市场情绪提供支撑，避险需求同步观望。

亚洲股市分歧，软银大涨与区内题材交织影响风险情绪

亚洲盘中表现不一，日本软银集团在宣布以约54亿美元收购ABB机器人事业后劲扬，凸显AI与自动化投资链持续延伸。区内资金对成长题材仍具承接力道，但整体波动度偏高，投资节奏仍受全球利率与科技循环左右。

香港金融题材升温，汇丰推动恒生银行私有化引爆关注

汇丰宣布启动恒生银行私有化计划，估值逾2,900亿港元，带动恒生银行股价劲扬并提振港股相关金融题材。区域金融架构调整可能影响资金流向与估值锚点，对大中华金融股评价形成短期催化。

黄金创高吸引资金，避险与通膨对冲需求并行

金价续在高档徘徊，市场一方面寻求对冲潜在宏观与地缘不确定性，另一方面也反映对未来实质利率路径的期待。虽有部分机构对金价上看更高，但短线仍取决于美元走势与实质殖利率变化，资金在成长与防御资产间分散配置。

晶片竞局升温，辉达评超微与OpenAI合作安排引发讨论

Nvidia(辉达，NVDA)执行长黄仁勋谈及Advanced Micro Devices(超微，AMD)与OpenAI的多亿美元合作，对超微以约10%股权交换合作的安排表示意外，并称其为聪明但罕见的做法。此番表态再度把焦点拉回AI硬体与生态系的竞争版图，市场持续评估供应链议价力与长线回收期。

财报与企业动态牵动节奏，甲骨文波动凸显成长股敏感度

Oracle(甲骨文，ORCL)先前的走势一度中断标普连涨，反映市场对云端与AI转型节奏的高度敏感。虽然大盘随后强势修复并再创高，但个股对指数的牵动仍大，投资人持续关注企业资本支出与AI相关营收转化速度。

期货与盘前交投偏观望，创高后等待基本面进一步验证

在指数密集创高后，盘前交投气氛转趋谨慎，市场重心回归基本面与后续数据验证。资金面上，成长与价值风格分歧仍存，短线波动可能受单一大型权值股消息面放大。风险管理与对冲需求在高档区间相对升温。

今日关注焦点，AI续航力与降息脉络能否形成良性共振

整体而言，AI题材仍是美股现阶段最核心的驱动力，联准会偏宽松的讯号提供估值支撑，但来自监管与估值的外部杂讯不容忽视。市场后续将聚焦企业实际获利与现金流是否跟上资本支出与故事想像，AI承诺需要在财报与指引中持续被兑现，方能巩固高档评价。