当地时间7月18日，华尔街知名银行摩根士丹利（下称“大摩”）发布了其2023年第二季度业绩报告。

数据显示，大摩二季度营收为134.6亿美元，同比增长2%，高于市场预期的130.8亿美元；每股收益1.24美元，同样超市场预期的每股1.15美元；净利润为21.82亿美元，同比大幅下滑13%，但仍好于市场预期的20%的降幅；普通股一级资本充足率为15.5%。

数据公布后，其股价盘中一度涨超6%。

大摩这份“成绩单”在华尔街看来，并不算“难看”。具体到各业务部门来看：

●机构证券部门

该部门在本季度净收入为57亿美元，而去年同期为61亿美元。

其中，投资银行业务收入与去年持平，为11.6亿美元，但较今年第一季度有所下降。由于完成的并购交易减少，交易咨询费用为4.55亿美元，较上年同期下降24%。股票承销收入为2.25亿美元，固定收益承销收入为3.95亿美元。

大摩首席财务官莎朗·耶沙亚（Sharon Yeshaya）认为，虽然市场更加低迷给交易带来压力，但市场状况的稳定尚未刺激资本市场的活动。尽管如此，耶沙亚对前景的展望仍较为乐观，“我们预计投资银行业务将引领下一季度的复苏。”她在电话会议上对分析师表示，金融和能源等一些行业的并购活动正在增加，银行的交易积压也在增加。

固定收益交易净收入同比下降31%至17.2亿美元，低于预期的20亿美元。股票净收入下降14%至25.5亿美元，该行称“主要是由于客户活动减少和市场波动性降低导致现金和衍生产品减少”。

信贷损失拨备为9,700万美元，较去年同期的8,200万美元有所增加。公司称增加主要是由于商业房地产行业的信贷恶化以及整个投资组合的温和增长所致。

●财富管理部门

该部门是本次季报最大的亮点。第二季度该业务的收入比一年前增长了16%，达到67亿美元，比华尔街预期的65亿美元要高。该业务的净利润同比增长10%至13亿美元，贡献了该行总利润的一半。交易销售额比上年增长两倍多，达到8.69亿美元。受益于利率上升，二季度大摩的净利息收入飙升23%至21.6亿美元。

本季度的费用支出同比上升。其中薪酬方面的费用上升，包括向约3,000名被解雇员工支付3.08亿美元的遣散费以及与投资业绩相关的某些递延薪酬计划相关的费用。此外，还有9900万美元的整合相关支出。

摩根士丹利今年早些时候制定了一项计划，计划在未来几年将其财富管理业务的利润翻一番。该银行新的长期目标是税前收益超过120亿美元，主要受资产增长、更多贷款和不断扩大的市场等推动。

二季度该行约为1,000亿美元的资金流入，其中财富部门流入的资金就有约900亿美元。

●投资管理部门

二季度公布的净收入为13亿美元，比去年同期下降9%。目前投资管理公司管理的资产规模约有1.4万亿美元。

此外，大摩高管对于前景的态度较为乐观，这也是一定程度上提振了市场信心。

“最令我鼓舞的是，在各种不同环境下都能看到增长的证据，”耶沙亚说，“这让我们能够很好地适应环境和市场的转变。”

该行首席执行官詹姆斯·戈尔曼（JamesGorman）表示：“公司在充满挑战的市场环境中取得了稳健的业绩。本季度以宏观经济不确定性和客户活动低迷开始，但以更具建设性的基调结束。”他补充道：“我们对自己在各种市场环境中实现增长的能力充满信心，并将保持强劲的资本状况。”

     

“掌舵人”戈尔曼明年将卸任，三大热门候选人表现如何？

    

戈尔曼自2010年执掌大摩以来，大摩的股票表现一直优于其他竞争对手。在他的领导下，大摩更加注重向财富和资产管理等更稳定的业务扩张，并减少对不稳定的投资银行和交易的依赖。现在这位现年65岁的大摩“掌舵人”即将卸任。戈尔曼在今年5月表示，他计划在一年内辞职。

不过，在卸任之前，戈尔曼还有一些未完成的事情。该公司表示正在与美国检察官和监管机构进行谈判，以解决对其大宗交易行为的调查。戈尔曼已将此事列为他在辞职前想要处理的事项之一。

大摩董事会将在夏季和秋季会议上重点讨论戈尔曼的继任者。目前，下一任“掌舵人”有三位热门候选人。包括联席总裁泰德·皮克（Ted Pick）、负责财富管理业务的联席总裁安迪·萨珀斯坦（Andy Saperstein）和投资管理首席执行官丹·西姆科维茨（DanSimkowitz）。

作为热门候选人，这三个人的业务能力难免被拿来比较。

由皮克运营的机构证券部门（包括投资银行和交易）公布的净收入为56.5亿美元，比去年同期下降8%，略高于分析师预期的55亿美元。由萨珀斯坦运营的财富管理部门报告称，本季度收入为67亿美元，比去年同期增长16%，高于预期的65亿美元。该业务净新资产达895亿美元，远高于分析师预期的603亿美元。瑞银分析师形容资产流入“非常强劲”。西姆科维茨负责的投资管理部门在二季度报告收入下降了2%。

尽管各业务部门的业绩存在差异，但戈尔曼强调，他们的业绩并不是选择首席执行官的唯一考虑因素。

       

大摩与三菱日联金融集团将重组两者在日合资企业

       

在大摩发布季报的同日，该行与三菱日联金融集团表示，两家公司将整合重组面向机构客户的日本股票销售，以及企业准入、研究和部分执行服务两家合资企业。

到今年，两者合作已经长达15年。2008年全球金融危机时期，三菱日联金融集团向大摩投资90亿美元，并获得了20%的股份。合作后，他们于2010年在日本成立了两家证券合资企业。在截至2023年3月底的一年中，两家合资企业的净营业收入合计为3,813亿日元（约27.6亿美元），接近野村证券的4,887亿日元。

摩根士丹利三菱日联证券公司由大摩持有51%的股份，而三菱日联摩根士丹利证券公司则由三菱日联金融集团持有60%的股份。预计正在整合的业务职能将逐步转移至摩根士丹利领导的实体。

据悉，最初的目标是对日本经纪公司进行全面合并，但后来因业务模式差异、系统和监管障碍而将其缩减为部分整合。

预计股票承销业务将在两个经纪部门内进行重组。两家企业还将在外汇交易方面进行合作。三菱日联金融集团的主要银行部门将利用大摩的全球外汇业务平台，以扩大规模并为客户提供更具竞争力的服务。

此外，三菱日联摩根士丹利发言人表示，作为此次整合的一部分，三菱日联金融集团牵头的实体里面约100名员工将转移到摩根士丹利牵头的合资企业。

两者计划在2024年上半年实施上述计划，但在此之前仍须获得监管部门的批准。