辉达财报在即科技股撑盘指数分歧

美股盘中震荡，科技类股支撑走势但大盘分歧，道琼走低而那指微升。道琼工业指数暂报45397.46，跌0.51%；标普500指数暂报6461.66，跌0.08%；那斯达克综合指数暂报21542.22，涨0.21%；费城半导体指数暂报5781.43，涨0.47%。投资人在上周强弹后转入观望，聚焦Nvidia(辉达，NVDA)本周财报与通膨数据走向。

上周涨势消化转为观望

前一波涨势受联准会主席鲍尔释出降息可能的言论提振，大盘齐扬并刷新或逼近历史高位。现阶段市场回归基本面验证，科技权值股成为支撑要角，同时对经济动能与政策节奏保持审慎。风险偏好并未急遽收敛，但买盘更偏向对财报具确定性与受AI需求支撑的标的。

半导体与大型科技维持买气

半导体族群续成盘面亮点，费半指数涨0.47%，Nvidia盘中走高约1.7%，市场将其视为本周风向标。储存与PC生态链同步转强，Seagate Technology(希捷科技，STX)上涨约3.44%，Western Digital(威腾电子，WDC)上涨约3.48%，Intel(英特尔，INTC)延续上周涨势。个股走势显示AI基础设施与资料中心周期的需求预期仍稳定，带动族群相对强于大盘。

美股七雄表现分歧但偏向正面

七雄中，Nvidia盘中上涨约1.7%，Tesla(特斯拉，TSLA)上涨约2.54%，Apple(苹果，AAPL)上涨约0.34%，Meta Platforms(脸书，META)上涨约0.11%，Microsoft(微软，MSFT)小跌约0.28%，Alphabet(字母表，GOOGL)上涨约1.72%，Amazon(亚马逊，AMZN)小跌约0.17%。整体看来买盘集中在AI与电动车动能题材，软体与云端权值个股涨跌互见。

消费饮料重挫并购与分拆计划引发评价重估

Keurig Dr Pepper(Keurig Dr Pepper，KDP)大跌约9.28%，公司宣布将以180亿美元收购JDE Peet’s，并计划于未来分拆为饮料与全球咖啡两家公司。投资人就资本配置与未来治理结构进行重新评价，股价与成交量同步放大，成为盘面拖累消费防御类股的重要个股。

家具与服饰零售承受关税与评等压力

家具与居家零售族群走弱，市场消化政府对家具进口调查与潜在关税的政策不确定性，RH(RH，RH)、Wayfair(美国居家电商，W)与Williams-Sonoma(威廉士索诺玛，WSM)股价承压。American Eagle Outfitters(美鹰服饰，AEO)遭到大型外资券商降评，考量行销活动短线效益难敌关税风险，股价回档。

储存与PC生态链走强带动科技族群

科技硬体与储存族群为盘面亮点。希捷获券商正面评论与产业前景支持，股价上行；威腾同步走高，受惠高阶储存与AI伺服器需求。英特尔在上周强弹后续涨，市场持续消化政府入股消息与重整计划对长期竞争力的潜在影响。展望后续，Dell Technologies(戴尔科技，DELL)与Marvell Technology(迈威尔科技，MRVL)将在本周稍后公布业绩，将进一步检视PC与资料中心供应链的需求轮廓。

交易量集中于AI与消息股

盘中成交动能集中于AI权值与具重大消息的个股。辉达为交投最热络标的之一，Keurig Dr Pepper因重大交易与分拆计划导致量价齐增。中国电商ADR PDD Holdings(拼多多，PDD)财报优于预期，早盘一度大涨后涨幅收敛，显示利多反应趋于理性。Netflix(网飞，NFLX)受动画电影票房表现激励，股价偏强，亦带动串流与内容题材的关注度。

殖利率走升与美元偏强牵动评价

美国10年期公债殖利率走升，美元对欧元、英镑与日圆偏强，金融环境边际偏紧下，对高评价资产的折现率不利，但AI与半导体族群相对抗跌。原油期货走高，黄金变动不大，加密资产多数回落，显示避险与风险资产之间的拉锯仍在。

本周重点在辉达财报与PCE通膨

市场焦点锁定辉达即将公布的季报，市场共识预期每股盈余约1.01美元、营收约461.3亿美元。多家华尔街机构近期上调目标价，反映对AI硬体需求延续的乐观。另一方面，核心PCE年增预估约2.9%，较前一个月2.8%略升，若通膨韧性高于预期，将影响利率路径与成长股评价。两大关键事件将共同校准大盘风险偏好与产业资金配置。

盘中结构显示风险偏好仍在但选股更趋集中

整体而言，指数震荡背后的结构偏向健康：AI与半导体提供上档支撑，消费饮料与家具零售因公司事件与政策不确定性承压，资金以基本面确定性较高的科技与云端相关标的为首选。后续若辉达财报与通膨数据符合市场对降息与盈利的双重期待，资金轮动可望扩散；反之，短线可能出现估值消化与类股再平衡。