医疗三角公司成为美国交易所交易最活跃的股票，成为散户投资者近年来如何推动股市极端波动的又一个例子。

周四，这家鲜为人知的医疗保健IT公司的股价上涨了一倍多，至略高于5美分，交易量超过30亿股。媒体汇编的数据显示，这占当天美国交易所总交易量的15%左右。

医疗三角公司（Healthcare Triangle Inc）开盘时飙升138%，收盘时上涨115%。然而，没有明显的积极催化剂来证明这一惊人的反弹是合理的。

当天该股的总交易价值约达1.5亿美元，几乎是该公司市值的七倍。

医疗三角公司是一家专注于医疗保健信息技术的公司。它成立于2019年，总部位于加利福尼亚州，主要为医疗保健和生命科学行业提供云服务、数据科学和其他解决方案。

最近，低价和严重卖空的股票已成为散户投资者协调投机的目标，因为它们提供更低的资本要求、更高的潜在回报，以及通过对抗机构卖空者引发卖空的可能性。

这也催生了一批新的“Meme股票”，包括Kohl ' s Corp、Opendoor Technology和甜甜圈餐厅Krispy Kreme。

这种情况反映了GameStop和AMC Entertainment 2021年的反弹，散户投资者瞄准了陷入困境的公司，这些公司被定性为“挑战华尔街专业人士”。“例如，7月21日，Opendoor股价飙升43%，交易量达到19亿股，接近当天美国市场总成交量的10%。期权市场活动甚至超过了GameStop 2021年狂热期间的单日峰值。

这种模因驱动的激增可以为少数人带来意外之财，但为后来者以过高的价格购买带来巨大风险。由于交易逻辑几乎完全脱离业务业绩或前景，参与模因股票投机风险极高。

同样的旧剧本：模因股票的共同特征

反复出现的模因股票现象源于其目标的共同特征。首先，它们抓住了在线社区的想象力，并由社交媒体上有影响力的人进行推广，通常伴随着融合流行文化参考的模因图像或视频。

其次，购买这些股票成为一种身份形式或加入特定社区的一种方式，投资者互相鼓励彼此继续购买。无论是2021年的GameStop和AMC，还是本轮的Opendoor、Krispy Kreme和Beyond Meat Inc.，大多数是知名消费品牌。

此外，这些公司通常有两个关键特征：专业投资者的空头兴趣浓厚和股价较低，这降低了零售交易员的进入门槛。当空头挤压发生时，卖空者被迫回购股票以弥补损失，进一步加剧价格非理性飙升。

不同的景观：2025年的狂热与2021年有何不同

尽管剧本相似，但2025年的市场环境与四年前有很大不同。2021年，投资者因疫情而被困在家里，拿着政府刺激支票，在社交平台上交换投资技巧。如今，市场面临高利率和贸易政策不确定性的压力，使得投机活动的复苏尤其引人注目。

报告指出，这波迷因股浪潮涉及的股票数量少于2021年，但反弹更不稳定，往往是短暂的。例如，Krispy Kreme的股票在7月23日开盘时飙升39%，但收盘时仅上涨4.6%，大幅削减了涨幅。

这种转瞬即逝的性质部分是由于机构交易员制定了快速识别和反应模因驱动的走势的策略，这往往导致反弹更快地失去动力。

影响者和监管：狂热背后的驱动因素和争议

在每一次狂热的背后，通常都会出现Discord、Reddit的WallStreetBets或StockTwits等平台上的帖子。2021年，投资者Keith Gill（又名Roaring Kitty）的看涨帖子点燃了GameStop的涨势。

在2025年7月的剧集中，多伦多对冲基金EMJ Capital创始人埃里克·杰克逊（Eric Jackson）在X平台上发布了一系列鼓励买入的信息后，Opendoor成为零售交易热点。该股迅速登上StockTwitz最活跃排行榜榜首。

这种行动的合法性仍有争议。美国证券交易委员会监控市场操纵，但必须证明意图。如果有人推销股票以抬高价格和利润，这可能是非法的。

批评人士认为，模因股票的推广者往往没有披露关键细节，如他们的持股、交易时间，或者他们是否得到了推广的报酬。其他人反驳说，这与激进投资者推动改革或卖空者发布报告获利没有根本区别。

为什么狂热无法持续

模因股票狂热通常会失败，因为它们需要新买家的不断涌入才能维持涨势。2021年，疫情形势和市场动态为此创造了完美的风暴。

然而，最近的案例表明，狂热正在更快地燃烧。AMC 2021年5月的激增仅持续了两天，就逆转了。2024年，法拉第未来智能电气公司一周内从约4美分飙升至近4美元，但两周内又跌回了一便士股票状态。

最终，正如2021年AMC和GameStop所看到的那样，模因股票上涨的核心驱动力是散户投资者挑战华尔街建制派的集体情绪。但一家公司的基本业务最终会占据主导地位，从而结束派对。