美国股市周四下跌，此前一批强于预期的经济数据推高了美国国债收益率，并冷却了美联储快速宽松政策的预期。道指下跌173.96点，跌幅0.38%，至45，947.3点。标准普尔500指数下跌33.17点（-0.50%），至6，604.80点，纳斯达克综合指数下跌113.16点（-0.50%），至22，384.7点。

8月份耐用品订单增长2.9%，扭转了7月份的跌势，超出了预期，宏观基调变得更加坚定。首次申请失业救济金人数降至218，000人，第二季度GDP最终读数上调至3.8%，通货紧缩指数略有上升--AINVEST表示，这一经济组合“使[美联储]辩论转向耐心”，并帮助推高各期限债券收益率。股票，尤其是依赖多次扩张的长期角球，在这种利率背景下陷入困境。

政策和贸易也成为焦点。摩根大通全球研究公司估计，美国汽车关税制度第一年的打击为410亿美元，瑞安·布林克曼（Ryan Brinkman）指出：“在大多数情况下，我们看到汽车制造商和消费者在第一年支付了410亿美元的账单。”这种成本负担，加上低个位数的贴纸价格上涨，可能会在融资成本仍然居高不下的情况下给可自由支配支出带来压力。与此同时，何塞·阿苏门迪表示，对欧盟汽车征收15%的关税“是一个可控的同比增长12.5%…… [这]可以通过本地化和其他步骤来缓解--缓解对供应链立即冲击的担忧。

能源和电力需求主题增加了交叉潮流。原油小幅走高至65.21美元附近，而黄金则坚挺至3，786美元，这提醒人们避险需求可以与周期后期的利率波动共存。展望未来，花旗研究院预测结构性 随着人工智能主导的数据中心和工业负荷的扩大，电力消费量的增加，他写道：“花旗研究公司估计，未来15年美国电力需求将以2.8%的复合年增长率增长。”这种长期需求故事影响了公用事业公司、电网设备制造商和天然气生产，尽管短期收益率上升导致整体金融状况保持紧张。

一句话：周四的磁带反映了上午数据汇总中强调的“良好的经济、更严格的利率”动态。在通胀决定性降温--或者盈利重新加速足以抵消持续时间的拖累之前，收益率上升可能会限制指数水平的上行，从而导致选股市场进入季度末。