菲格玛公司这家设计软件制造商及其股东在首次公开募股中筹集了12亿美元后，该公司股价在上市首日飙升250%。

这家总部位于旧金山的公司首次亮相，股价在定价33美元后收于115.50美元，标志着美国股市首日最具爆炸性的上涨。根据彭博社的数据，交易公司在至少三十年内筹集了超过10亿美元。截至收盘，Figma的市值为563亿美元，高于与Adobe Inc.脱轨合并后获得的200亿美元。2023年。在完全稀释的基础上，考虑到股票期权和限制性单位，该估值飙升至650亿美元以上。

这不仅仅是一个财务里程碑;这是一个大胆的声明，表明了在一个渴望增长故事的市场中对创新软件公司的兴趣。Figma的崛起反映了更广泛的转变--设计和协作工具不再是小众产品;它们是数字经济的关键基础设施。

改写剧本的估值飞跃

数字令人震惊。Figma首次亮相后的市值为563亿美元，使其放弃的Adobe交易所带来的200亿美元估值相形见绌，该交易因监管机构的抵制而落空。该合并的失败导致Adobe支付了10亿美元的终止费，现在看来对Figma来说是一颗躲避子弹。相反，投资者为其增添了足以说明其势头的溢价：2025年第一季度收入同比飙升46%，调整后毛利率接近92%。就背景而言，这种盈利能力可与软件世界的巨头相媲美，这给了Figma积极再投资的空间。

IPO本身就是一个需求旺盛的大师级课程。超额认购超过40倍，超过一半的订单未完成，这表明喧嚣淹没了任何谨慎的低语。Figma出售了1，247万股，而Index Ventures、Greylock Partners和Kleiner Perkins等早期支持者出售了2，446万股。价格最初在30至32美元之间销售，后来进一步提高，但随着市场的追捧，价格被证明是保守的。

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这场旋风的中心是Figma 32岁的联合创始人兼首席执行官迪伦·菲尔德（Dylan Field）。他的股份目前价值约为60亿美元，凸显了他在公司崛起中的巨大作用。但引起人们关注的是他上个月签署的新的“登月计划”薪酬方案。当Figma的60日平均股价达到60美元时，10年计划开始生效，股价已达到115.50美元，最高目标130美元感觉非常接近。通过每股15票的B类股票，菲尔德保留了74.1%的投票权，巩固了他对菲玛未来的掌控。

菲尔德的故事是典型的硅谷故事。他放弃了布朗大学，获得了蒂尔奖学金，与埃文·华莱士（Evan Wallace）合作于2012年推出了Figma。随着公司纷纷涌向其基于浏览器的界面，他们对基于云的协作设计平台的押注得到了回报。“这不是结局，”菲尔德告诉彭博社。“我们必须继续冲刺。公开市场不能分散我们的注意力。”对他来说，IPO是一个“大品牌时刻”--一个凸显设计在科技领域关键作用的机会。

从设计宠儿到平台发电站

Figma的旗舰产品是一款用于制作网络和移动界面的工具，以其实时协作能力赢得了设计师的青睐。但该公司并没有就此止步。近年来，它通过2023年推出的Dev Mode和Figma Make扩大了影响力，该模式旨在连接设计师和开发人员，而Figma Make是一项人工智能驱动的功能，可将自然语言提示转化为原型。这不仅仅是扩张，而是为了成为整个工作场所不可或缺的角色，从产品经理到营销人员。

财务状况支持了这一雄心。第一季度收入同比增长46%，至2.28亿美元，净利润为4490万美元。尽管由于运营成本上升，2024年净亏损7.32亿美元，但这一增长势头有所缓和，突显出公司的快速扩张。它的订阅模式--根据用户和座位类型收费--反映了软件即服务的剧本，但Figma的执行使它与众不同。

人工智能是下一个前沿。随着Lovable和Bolt等竞争对手的紧随其后，Figma正在加倍努力。“我们有很大的空间来探索人工智能产品和体验，”菲尔德说。红杉资本（Sequoia Capital）的董事会成员安德鲁·里德（Andrew Reed）认为，Figma正在发展成为一个通用协作平台--这一愿景得到了其不断扩大的用户群的支持。

为IPO打一针强心剂

菲格玛的胜利超越了它自己的账簿。今年美国首次股票销售额已达到210亿美元，略高于2024年同期的202亿美元。该公司的拍卖式订单流程（投资者指定价格和数量）助长了这股热潮，为未来的上市提供了潜在的蓝图。对于迫切希望摆脱疫情后沉睡的IPO市场来说，这是一个火花。

菲尔德的目光已经投向了别处。他发誓要“大规模”进行并购，瞄准符合Figma文化和使命的团队和资产。“有很多东西可以推动我们的产品设计和开发，”他说。凭借IPO收益和高昂的估值，Figma有能力扮演整合者的角色。

前面的路

Figma的首次亮相是远见和时机的胜利，但公开市场是一只善变的野兽。平衡增长与出色的盈利能力将是关键，特别是在它抵御人工智能新贵并着眼于收购的情况下。不过，就目前而言，人们的注意力集中在菲尔德和他的团队身上。这不仅是Figma的胜利，也是塑造我们数字世界的工具终于得到应有的信号。